Выпуск катастрофических облигаций в 1 квартале 2024 года достиг впечатляющих $4,23 млрд, что является рекордом для первого квартала года и на 30% превышает общий объем за первый квартал 2023 года и на 37% выше среднего квартального показателя за 10 лет. По данным издания Artemis, специализирующегося на ценных бумагах, связанных со страхованием (ILS).
Отчет Artemis под заголовком «Отчет по рынку катастрофных облигаций и ILS» за первый квартал 2024 года, описывает рекордный период для рынка на фоне рекордного годового выпуска в 2023 году, поскольку интерес инвесторов и спонсоров к этому классу активов оставался сильным.
В целом, в первом квартале года было совершено 24 сделки, состоящие из 34 траншей облигаций, а в выпуске преобладали облигации 144A «Имущественные катастрофы», на долю которых пришлось 92%, или $3,87 млрд от общего объема выпуска.
В этом квартале также был прошел облегченный выпуск катастрофных облигаций на сумму $98,6 млн, которые, как предполагает Artemis, также покрывают имущественные риски, а также сделка в области здравоохранения на $200 млн от спонсора Aetna.
В каждом месяце квартала выпуск облигаций превышал средний показатель за 10 лет, а мартовский выпуск облигаций установил новый рекорд месяца - почти $2,3 млрд.
Триггеры возмещения вновь доминировали над эмиссией, в то время как инвесторы воспользовались диверсификацией рисков, предложенной в этом квартале.
В прошлом году спреды по катастрофным облигациям достигли новых высот, и хотя в первые три месяца 2024 года они действительно снизились, инвесторы продолжают получать выгоду от благоприятной ценовой динамики. В отчете показано, что средний спред над ожидаемым убытком в первом квартале 2024 года составил 6,42%, что ниже 6,7% в четвертом квартале 2023 года, а также максимума в 9,41% в первом квартале 2023 года.
В первом квартале 2024 года спреды в среднем снизились на 8,2% по сравнению со средней точкой первоначального прогноза, что предполагает, что спонсоры сделок воспользовались аппетитом инвесторов и смогли добиться высокого уровня исполнения сделок.
На фоне очень сильного аппетита инвесторов и спонсоров в этом квартале 14 траншей облигаций «катастрофного» типа выросли в цене в ходе маркетинга, причем некоторые из них выросли более чем на 100% от первоначальной целевой цены.
Несмотря на рекордный уровень выпуска в первом квартале 2024 года, объем рынка катастрофных облигаций по состоянию на конец марта 2023 года действительно сократился примерно на $431 млн по сравнению с максимумом в $44,96 млрд, наблюдавшимся в конце 2023 года. Однако при уровне $44,53 млрд выдающийся размер рынка по-прежнему впечатляет: с конца первого квартала 2023 года он вырос на $6 млрд.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz