Ноябрьские Встречи перестраховщиков 

Понедельник, 19 ноября 2018
Menu

Страховой рынок Казахстана в международном контексте: риски инвестиционной деятельности

snp coverПоследние несколько лет казахстанский страховой сектор зарабатывает на инвестициях, как было показано в предыдущих публикациях портала Allinsurance.kz по итогам  ежегодного семинара S&P Global Ratings, прошедшего 18 сентября 2018 года в г. Алматы. Взрывной рост доходов от инвестиционной деятельности обусловлен одномоментной (2015 год) и перманентной девальвацией национальной валюты. Но, каковы реальные риски инвестиционной деятельности для казахстанских страховщиков? 

В рамках нашей методологии, основные факторы на которые S&P Global Ratings обращает внимание при оценке рисков инвестиционной деятельности страховщиков - это уровень концентрации на одном секторе и уровень концентрации на одном контрагенте.

sp11

В Казахстане для страховых компаний предусмотрены требования к структуре инвестиционного портфеля. Но эти требования, скорее, касаются инвестиций в отдельных контрагентов, нежели чем инвестиций в определенный сектор. На графике представлена средняя выборка по тем страховым компаниям, которые S&P Global Ratings рейтингует в той или иной стране. В целом, мы видим достаточную концентрацию инвестиций в одном секторе на развивающихся рынках. И, как ни странно, основная объединяющая черта этих рынков заключается в том, что страховые компании вкладывают в большинстве в финансовый сектор, в основном в местные банки. Опять же возникает вопрос по поводу кредитного качества этих банков и готовы ли правительства поддержать эти банки в случае каких-то проблем.

В развитых странах, с учетом рискориентированных подходов, доля концентрации на одном секторе и на одном контрагенте существенно ниже. В целом, по нашим критериям, S&P Global Ratings оценивает, как нейтральный для оценки диверсификации инвестиционных портфелей, если доля концентрации на одном секторе меньше 30%, а соответственно, на одном эмитенте меньше 10%. Чем ниже концентрация, тем более позитивно мы подходим к оценке.

Другой составляющей диверсификации является анализ уровня высокорисковых активов.

sp12

Соответственно, к высоко рисковым активам S&P Global Ratings относит инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью с рейтингом ниже «ВВ+», акции, недвижимость, инвестиции в товарищества и совместные предприятия. Мы включаем инвестиции в объекты недвижимости, за исключением объектов, которые страховая компания использует для собственной деятельности. Или например, объекты недвижимости в Швейцарии относятся , в соответствии с нашими критериями, к инвестициям с низким риском.

Мы видим, что доля высокорисковых активов варьируется от компании к компании. Это связано с доступными финансовыми инструментами, которые присутствуют на текущий момент на рынке. Мы понимаем, что количество финансовых инструментов с высоким кредитным качеством ограничено, поэтому доля высоко рисковых активов значительна в Казахстане. И, в первую очередь, она определяется развитием банковского сектора.

sp13

Мы, в целом, видим, что рейтинги банков в Казахстане остаются на низком уровне: большая часть банков находится в рейтинговой категории «В».

Факторы уязвимости банковского сектора могут в дальнейшем оказывать влияние на страховой сектор, особенно с учетом того, что более 35% всех инвестиций страховщиков приходится на банковский сектор. Поэтому ситуация в банковском секторе остается насущным вопросом для страховых компаний, и еще потребуется время, чтобы преодолеть те трудности, которые существуют в банковском секторе. Но не менее важным является вопрос о диверсификации инвестиционного портфеля не только для компаний по общему страхованию, но и компаний по страхованию жизни, поскольку финансовые инструменты ограничены, обязательства длинные, а инвестиции короткие.
Рассматривая валютные риски казахстанского страхового рынка, можно констатировать, что результат от инвестиционной деятельности и доходы от переоценки в 2015 году были очень хорошими, как раз за счет переоценки валюты.

sp14

Инвестиционный доход казахстанских страховщиков от размещения депозитов и инвестиций в облигации в среднем составляет около 7%. Если сравнивать доходность инвестиций казахстанских страховщиков с развитыми рынками то ситуация намного лучше, потому что в некоторых странах на развитых рынках существуют отрицательные процентные ставки , в других - доход не превышает 3%. Это подтверждает тезис о том, что страховые компании на развитых рынках зарабатывают скорее на страховании, чем на инвестициях.

sp15

Мы проанализировали данные по 40 крупнейшим страховым компаниям в Европе. В целом, в портфелях европейских страховщиков преобладают инструменты с рейтингами инвестиционной категории. В основном это обусловлено требованиями Solvency II, в соответствии с которыми страховые компании ориентируются на сбалансированный подход к уровню принятого риска и доходности, поэтому многие страховые компании инвестируют в инструменты с более высоким рейтингом. В сравнении с развитыми рынками мы видим, что средневзвешенное кредитное качество инструментов с фиксированной доходностью (в основном депозиты и облигации) в портфелях страховых компаний Казахстана варьируется примерно в рейтинговой категории «В» до «ВВ», что относится к неинвестиционной категории, хотя мы видим, что часть страховых компаний инвестирует в государственные ценные бумаги квази государственные инструменты как более надежные.

Подготовлено порталом Allinsurance.kz

Читайте также...

  • 1
  • 2
  • 3
Пред След

Согласованное заявление в смартфоне: в Латвии заработало приложение для водителей,…

19-11-2018 Просмотров:3

Согласованное заявление в смартфоне: в Латвии заработало приложение для водителей, попавших в аварию

Латвийское бюро страховщиков транспортных средств (LTAB) разработало мобильное приложение LTAB OCTA, с...

Центральный Банк России с 1 января сможет проводить «тайные закупки»…

19-11-2018 Просмотров:3

Центральный Банк России с 1 января сможет проводить «тайные закупки» по всему финансовому рынку

Банк России с 1 января 2019 года получит полномочия проводить контрольные закупки...

Несмотря на одобрение проекта сделки по Brexit, для Лондонского Сити…

16-11-2018 Просмотров:87

Несмотря на одобрение проекта сделки по Brexit, для Лондонского Сити остаются неопределенности

Лондонский Сити предотвратил одну катастрофу после заявления о согласовании сделки по Brexit,...

Глобальные регулирующие органы с опозданием переосмысливают подход к определению системно…

16-11-2018 Просмотров:61

Глобальные регулирующие органы с опозданием переосмысливают подход к определению системно значимых страховщиков

Глобальные страховые регуляторы будут пересматривать критерии для определения страховщиков, считающихся системно важными...

Финансовый сектор не успевает за экономической глобализацией Казахстана

16-11-2018 Просмотров:668

Финансовый сектор не успевает за экономической глобализацией Казахстана

За год приток прямых иностранных инвестиций в страну увеличился на 15,4%. В...

Киберэксперт говорит, что индустрия чрезмерно усложняет киберстрахование

16-11-2018 Просмотров:52

Киберэксперт говорит, что индустрия чрезмерно усложняет киберстрахование

Киберстрахование имеет отношение ко всем видам бизнеса, но страховая отрасль должна сделать...

Как «правильно» получить в суде 3,6 года вместо 2,2 млн…

16-11-2018 Просмотров:47

Как «правильно» получить в суде 3,6 года вместо 2,2 млн руб. за сожженную дачу и баню? Опыт российских страховщиков

Приобретя дом и баню, житель Вологды решил «слегка» нажиться на страховой компании....

ВСС планирует разработать стандарт выявления признаков страхового мошенничества

16-11-2018 Просмотров:47

ВСС планирует разработать стандарт выявления признаков страхового мошенничества

Всероссийский союз страховщиков (ВСС) рассчитывает создать стандарт по выявлению рисков страхового мошенничества,...

Игорь Юргенс: новых игроков на российском рынке страхования с Запада…

16-11-2018 Просмотров:48

Игорь Юргенс: новых игроков на российском рынке страхования с Запада ждать не стоит

Приток западных страховщиков на российский рынок маловероятен, новые игроки придут, скорее, из...

Узбекистан, итоги третьего квартала: драйвером роста остается добровольное страхование (+117%)

16-11-2018 Просмотров:51

Узбекистан, итоги третьего квартала: драйвером роста остается добровольное страхование (+117%)

За три квартала страховщики Узбекистана собрали премий на сумму почти 1.2 трлн....

Страховые компании «КазкоммерцLife» и «Халык-Life» завершили присоединение

16-11-2018 Просмотров:28

АО «Дочерняя компания Народного Банка Казахстана по страхованию жизни «Халык-Life» и АО...

Технологические риски и геополитическая напряженность — важнейшие риски для мирового…

16-11-2018 Просмотров:59

Технологические риски и геополитическая напряженность — важнейшие риски для мирового бизнеса

Наиболее серьезным риском для бизнеса в Азиатско-Тихоокеанском регионе считаются кибернетические атаки, —...

Акишев: Мы проигрываем не только развитым, но и постсоветским странам…

16-11-2018 Просмотров:678

Акишев: Мы проигрываем не только развитым, но и постсоветским странам в страховании

Глава Национального банка Данияр Акишев оценил состояние финансового сектора страны и назвал...

АО СК «НОМАД Иншуранс» запустила программу страхования мобильных телефонов

15-11-2018 Просмотров:58

За девять месяцев 2018 года в Казахстане зафиксировано 31 115 краж мобильных...

От перемены мест слагаемых результат «уходит в минус»

15-11-2018 Просмотров:134

От перемены мест слагаемых результат «уходит в минус»

Рынок страхования жизни во всем мире превалирует в объемах собранных премий, при...

Строго конфиденциально: сколько зарабатывают финансисты и страховщики в Казахстане

15-11-2018 Просмотров:979

Строго конфиденциально: сколько зарабатывают финансисты и страховщики в Казахстане

Согласно данным Комстата, финансисты в Казахстане зарабатывают больше всех, так ли это...

Д. Акишев: страховой сектор РК станет первым сегментом, на котором…

15-11-2018 Просмотров:980

Д. Акишев: страховой сектор РК станет первым сегментом, на котором будут реализованы требования ВТО по доступу на рынок филиалов иностранных компаний

Страховой сектор станет первым сегментом, на котором будут реализованы требования ВТО по...

Cрок внедрения IFRS 17 отложен до 2022 года

15-11-2018 Просмотров:72

Cрок внедрения IFRS 17 отложен до 2022 года

Последние пару лет страховщики и регуляторы активно обсуждали внедрение нового стандарта финансовой...

Топ-менеджеры 140 стран назвали главные риски для бизнеса в разных…

15-11-2018 Просмотров:56

Топ-менеджеры 140 стран назвали главные риски для бизнеса в разных регионах мира

Оценка рисков бизнесом значительно различается в каждом из восьми регионов, которые были...

СК «НОМАД Иншуранс» получила лицензию на страхование ГПО туроператора и…

15-11-2018 Просмотров:44

В соответствии с приказом заместителя председателя Национального банка от 12 ноября 2018...

Галушин: законопроект об иностранных страховщиках ухудшает положение российских компаний

15-11-2018 Просмотров:46

Галушин: законопроект об иностранных страховщиках ухудшает положение российских компаний

В законопроекте о допуске иностранных страховщиков в РФ есть четыре пункта, существенно...

«Ингосстрах» застрахует запуск корабля «Прогресс» к МКС на 3,245 млрд…

15-11-2018 Просмотров:47

«Ингосстрах» застрахует запуск корабля «Прогресс» к МКС на 3,245 млрд руб.

Компания «Ингосстрах» признана победителем открытого запроса предложений на право заключения договора страхования...

Эксперты прогнозируют рост страхового рынка в России по итогам 2018…

15-11-2018 Просмотров:63

Эксперты прогнозируют рост страхового рынка в России по итогам 2018 года на 12-13%

По прогнозам, по итогам 2018 года объем страхового рынка в целом достигнет...

Пилотная программа агрострахования будет внедрена в Армении в 2019 году

15-11-2018 Просмотров:29

Пилотная программа агрострахования будет внедрена в Армении в 2019 году

Пилотная программа страхования сельского хозяйства будет внедрена в Армении в 2019 году,...