Четверг, 17 января 2019
Menu

Страховой рынок Казахстана в международном контексте: риски инвестиционной деятельности

snp coverПоследние несколько лет казахстанский страховой сектор зарабатывает на инвестициях, как было показано в предыдущих публикациях портала Allinsurance.kz по итогам  ежегодного семинара S&P Global Ratings, прошедшего 18 сентября 2018 года в г. Алматы. Взрывной рост доходов от инвестиционной деятельности обусловлен одномоментной (2015 год) и перманентной девальвацией национальной валюты. Но, каковы реальные риски инвестиционной деятельности для казахстанских страховщиков? 

В рамках нашей методологии, основные факторы на которые S&P Global Ratings обращает внимание при оценке рисков инвестиционной деятельности страховщиков - это уровень концентрации на одном секторе и уровень концентрации на одном контрагенте.

sp11

В Казахстане для страховых компаний предусмотрены требования к структуре инвестиционного портфеля. Но эти требования, скорее, касаются инвестиций в отдельных контрагентов, нежели чем инвестиций в определенный сектор. На графике представлена средняя выборка по тем страховым компаниям, которые S&P Global Ratings рейтингует в той или иной стране. В целом, мы видим достаточную концентрацию инвестиций в одном секторе на развивающихся рынках. И, как ни странно, основная объединяющая черта этих рынков заключается в том, что страховые компании вкладывают в большинстве в финансовый сектор, в основном в местные банки. Опять же возникает вопрос по поводу кредитного качества этих банков и готовы ли правительства поддержать эти банки в случае каких-то проблем.

В развитых странах, с учетом рискориентированных подходов, доля концентрации на одном секторе и на одном контрагенте существенно ниже. В целом, по нашим критериям, S&P Global Ratings оценивает, как нейтральный для оценки диверсификации инвестиционных портфелей, если доля концентрации на одном секторе меньше 30%, а соответственно, на одном эмитенте меньше 10%. Чем ниже концентрация, тем более позитивно мы подходим к оценке.

Другой составляющей диверсификации является анализ уровня высокорисковых активов.

sp12

Соответственно, к высоко рисковым активам S&P Global Ratings относит инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью с рейтингом ниже «ВВ+», акции, недвижимость, инвестиции в товарищества и совместные предприятия. Мы включаем инвестиции в объекты недвижимости, за исключением объектов, которые страховая компания использует для собственной деятельности. Или например, объекты недвижимости в Швейцарии относятся , в соответствии с нашими критериями, к инвестициям с низким риском.

Мы видим, что доля высокорисковых активов варьируется от компании к компании. Это связано с доступными финансовыми инструментами, которые присутствуют на текущий момент на рынке. Мы понимаем, что количество финансовых инструментов с высоким кредитным качеством ограничено, поэтому доля высоко рисковых активов значительна в Казахстане. И, в первую очередь, она определяется развитием банковского сектора.

sp13

Мы, в целом, видим, что рейтинги банков в Казахстане остаются на низком уровне: большая часть банков находится в рейтинговой категории «В».

Факторы уязвимости банковского сектора могут в дальнейшем оказывать влияние на страховой сектор, особенно с учетом того, что более 35% всех инвестиций страховщиков приходится на банковский сектор. Поэтому ситуация в банковском секторе остается насущным вопросом для страховых компаний, и еще потребуется время, чтобы преодолеть те трудности, которые существуют в банковском секторе. Но не менее важным является вопрос о диверсификации инвестиционного портфеля не только для компаний по общему страхованию, но и компаний по страхованию жизни, поскольку финансовые инструменты ограничены, обязательства длинные, а инвестиции короткие.
Рассматривая валютные риски казахстанского страхового рынка, можно констатировать, что результат от инвестиционной деятельности и доходы от переоценки в 2015 году были очень хорошими, как раз за счет переоценки валюты.

sp14

Инвестиционный доход казахстанских страховщиков от размещения депозитов и инвестиций в облигации в среднем составляет около 7%. Если сравнивать доходность инвестиций казахстанских страховщиков с развитыми рынками то ситуация намного лучше, потому что в некоторых странах на развитых рынках существуют отрицательные процентные ставки , в других - доход не превышает 3%. Это подтверждает тезис о том, что страховые компании на развитых рынках зарабатывают скорее на страховании, чем на инвестициях.

sp15

Мы проанализировали данные по 40 крупнейшим страховым компаниям в Европе. В целом, в портфелях европейских страховщиков преобладают инструменты с рейтингами инвестиционной категории. В основном это обусловлено требованиями Solvency II, в соответствии с которыми страховые компании ориентируются на сбалансированный подход к уровню принятого риска и доходности, поэтому многие страховые компании инвестируют в инструменты с более высоким рейтингом. В сравнении с развитыми рынками мы видим, что средневзвешенное кредитное качество инструментов с фиксированной доходностью (в основном депозиты и облигации) в портфелях страховых компаний Казахстана варьируется примерно в рейтинговой категории «В» до «ВВ», что относится к неинвестиционной категории, хотя мы видим, что часть страховых компаний инвестирует в государственные ценные бумаги квази государственные инструменты как более надежные.

Подготовлено порталом Allinsurance.kz

Читайте также...

  • 1
  • 2
  • 3
Пред След

ЦБ России рассчитывает на масштабный запуск мобильного приложения для европротокола…

17-01-2019 Просмотров:12

ЦБ России рассчитывает на масштабный запуск мобильного приложения для европротокола в 2019 году

Банк России рассчитывает, что мобильное приложение, позволяющее оформить ДТП без участия сотрудников...

Экономическая и политическая напряженность подпитывает рост глобальных рисков: доклад WEF…

17-01-2019 Просмотров:15

Экономическая и политическая напряженность подпитывает рост глобальных рисков: доклад WEF

Напряженность между глобализацией мировой экономики и национализмом мировой политики представляет собой растущий...

Возобновление перестраховочных соглашений на 1 января проходит без особого энтузиазма,…

17-01-2019 Просмотров:35

Возобновление перестраховочных соглашений на 1 января проходит без особого энтузиазма, несмотря на высокие потери от катастроф

Общее влияние убытков от катастроф на тарифы по имуществу было незначительным при...

ArgoGlobal и итальянская компания Insurtech предоставляют страховку по требованию для…

17-01-2019 Просмотров:50

ArgoGlobal и итальянская компания Insurtech предоставляют страховку по требованию для фрилансеров

ArgoGlobal Assicurazioni SpA, дочерняя компания специализированной перестраховочной компании Argo Group International Holdings...

Прогнозы киберстрахования на 2019 год: сильные факторы роста

17-01-2019 Просмотров:37

Прогнозы киберстрахования на 2019 год: сильные факторы роста

Киберстрахование имеет тенденцию к росту, индустрия также растет, а технологии вокруг нее...

Множественные стихийные бедствия меньшего размера в 2018 году создали «необычную»…

17-01-2019 Просмотров:37

Множественные стихийные бедствия меньшего размера в 2018 году создали «необычную» картину застрахованных убытков: Willis

По оценкам Willis Re, потери от крупных стихийных бедствий в 2018 году...

Штрафы ПДД РК 2019: размеры штрафов за нарушение правил дорожного…

16-01-2019 Просмотров:120

Штрафы ПДД РК 2019: размеры штрафов за нарушение правил дорожного движения

В расчётах использован месячный расчётный показатель (МРП) в размере 2 525 тенге...

Механизм финансового обеспечения ответственности за ядерный ущерб создается в Беларуси

16-01-2019 Просмотров:47

Механизм финансового обеспечения ответственности за ядерный ущерб создается в Беларуси

Президент Беларуси Александр Лукашенко 14 января подписал указ №15 «Об ответственности за...

В России государство создает мобильное приложение для регистрации ДТП

16-01-2019 Просмотров:69

В России государство создает мобильное приложение для регистрации ДТП

Известить об аварии и получить выплату по ОСАГО можно будет через сервис...

Индия: стартап Toffee предлагает страхование велосипедов

16-01-2019 Просмотров:59

Индия: стартап Toffee предлагает страхование велосипедов

Toffee Insurance, полностью цифровой стартап InsurTech, предлагает страхование велосипедов по всей стране.

Барометр рисков Allianz 2019: киберриски и перерывы в производстве впервые…

15-01-2019 Просмотров:36

Барометр рисков Allianz 2019: киберриски и перерывы в производстве впервые стали ведущими глобальными рисками для компаний

В 8-м ежегодном опросе Allianz Global Corporate & Specialty (AGCS) по основным...

Глобальная пенсионная система в кризисе: как страхование может помочь

15-01-2019 Просмотров:72

Глобальная пенсионная система в кризисе: как страхование может помочь

Прогнозируется, что глобальный пенсионный разрыв к 2050 году достигнет 400 трлн долларов...

Неопределенность в отношении Brexit сказывается на секторе финансовых услуг Великобритании

15-01-2019 Просмотров:60

Неопределенность в отношении Brexit сказывается на секторе финансовых услуг Великобритании

Неопределенность в отношении Brexit и экономики привела к тому, что спрос на...

3 отрасли, наиболее подверженные риску в случае эпидемии

15-01-2019 Просмотров:67

3 отрасли, наиболее подверженные риску в случае эпидемии

По данным Всемирной организации здравоохранения, в 2018 году во всем мире было...

Chubb предсказывает три основные тенденции кибербезопасности на 2019 год

15-01-2019 Просмотров:61

Chubb предсказывает три основные тенденции кибербезопасности на 2019 год

Киберриски продолжают развиваться, что подчеркивает проблему их выявления и противодействия им.

Активы казахстанских страховщиков превысили один триллион тенге

15-01-2019 Просмотров:92

Активы казахстанских страховщиков превысили один триллион тенге

За 11 месяцев 2018 года активы страховых компаний выросли на 8,6%, сообщается...

В 2018 году в Индонезии произошло более 11 500 землетрясений

15-01-2019 Просмотров:54

В 2018 году в Индонезии произошло более 11 500 землетрясений

По данным метеорологического агентства страны, Индонезия была подверглась более чем 11 500...

В Казахстане введен новый вид страхования – Unit-Linked.

15-01-2019 Просмотров:87

В Казахстане введен новый вид страхования – Unit-Linked.

Согласно последним поправкам в законы О страховании life-компании могут предлагать клиентам инвестиционное...

В Японии разработан план о введении страхования ответственности для велосипедистов

15-01-2019 Просмотров:75

В Японии разработан план о введении страхования ответственности для велосипедистов

Комиссия министерства транспорта согласовала план, в соответствии с которым местные органы власти...

Уничтожат ли цифровизация страхования и развитие онлайн-продаж традиционные посреднические каналы?

15-01-2019 Просмотров:80

Уничтожат ли цифровизация страхования и развитие онлайн-продаж традиционные посреднические каналы?

Анализируя поставленный вопрос необходимо отталкиваться от потребностей потребителя страховой услуги, то есть...

Законопроект о финансовых маркетплейсах в ФР планируется принять в середине…

15-01-2019 Просмотров:48

Законопроект о финансовых маркетплейсах в ФР планируется принять в середине февраля

 Законопроект, создающий правовую основу для финансового маркетплейса, может быть принят Госдумой в...

Глобальный перестраховочный капитал устойчив, несмотря на убытки в $230 млрд…

15-01-2019 Просмотров:65

Глобальный перестраховочный капитал устойчив, несмотря на убытки в $230 млрд за 2 года

Глобальный перестраховочный капитал, включающий традиционный и альтернативный капитал, сократился на 2 %...

Спор между компанией Zurich и ее клиентами подчеркивает опасность риска…

15-01-2019 Просмотров:77

Спор между компанией Zurich и ее клиентами подчеркивает опасность риска кибератак

Иск на 100 миллионов долларов, который компания» Mondelez», производитель шоколада Oreos и...

Этот год для казахстанских КСЖ обещает много интересного

14-01-2019 Просмотров:191

Этот год для казахстанских КСЖ обещает много интересного

В канун Нового 2019 года редакция Lifeinsurance.kz провела опрос среди руководителей казахстанских...