Тот факт, что стоимость капитала и доходность собственного капитала (ROE) снова практически синхронизированы, является позитивным событием для страховой отрасли и не только, считает Жером Жан Хэгели, главный экономист перестраховочного гиганта Swiss Re.
Как подчеркивается в последнем отчете Swiss Re Sigma, рост доходности инвестиций на фоне положительных процентных ставок позволил страховой отрасли снова окупить стоимость капитала.
Однако прогноз предполагает, что с учетом ожидаемого снижения ставок ФРС США и другими крупными центральными банками во второй половине 2024 года стоимость капитала вряд ли будет существенно расти. В результате на 2024 и 2025 годы прогнозируются стабильные условия.
В отчете также подчеркивается, что наряду с улучшением рентабельности капитала (ROE) ожидается, что эти стабильные условия стоимости капитала приведут к сокращению разрыва в прибыльности для страховщиков имущества и страхования от несчастных случаев (P&C) на большинстве рынков в течение следующих двух лет.
В ходе пресс-конференции Swiss Re по презентации нового отчета Sigma руководителям перестраховщика был задан вопрос о стоимости капитала в страховом секторе.
«Я думаю, что сейчас, когда процентные ставки изменились, доходность суверенных облигаций вернулась на положительную территорию, это то, к чему мы привыкли до мирового финансового кризиса 2008 года, и это хорошо, это нормально. Это привело к росту стоимости капитала, но в то же время вы также видите рост доходности капитала страховых компаний», — сказал Хэгели.
По словам Хэгели, такое выравнивание стоимости капитала и ROE выгодно не только страховщикам, но и всей отрасли, поскольку позволяет сектору накапливать больше капитала, необходимого для решения многих проблем, которые отмечены в отчете, таких как изменение климата и возросшая серьезность стихийных бедствий.
«Для этого хорошо иметь сильную, основанную на капитале страховую отрасль», — добавил Хэгели.
Рассказывая о стоимости капитала и о том, почему она отличается в этом рыночном цикле от предыдущих, Хэгели объяснил, что это связано с тем, что «безрисковая ставка находится на отрицательной территории, и страховая отрасль ничего не может с этим поделать, безрисковая ставка устанавливается невыборными правительственными чиновниками, сообществом Центрального банка».
«Если безрисковые ставки ниже отрицательных, то сам рынок просто не функционирует так, как раньше. И теперь финансовые репрессии закончились, это хорошо. Процентные ставки снова стали положительными, и это позволяет отрасли снова зарабатывать стоимость капитала. Хотя, как только что упоминалось, это пока не во всех юрисдикциях. Но для стран G8 в среднем это так», — сказал он.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz