Серьезность глобальной эпидемии коронавируса достигла уровня, который почти наверняка соответствует триггеру для финансового инструмента, продаваемого Всемирным банком, в целях сбора средств для развивающихся стран в условиях пандемии.
Пандемические облигации, которые были проданы в 2017 году, котируются на менее чем 10% от номинальной стоимости некоторыми брокерами на более рискованных двух траншах, согласно информации от инвесторов, которые владеют ценными бумагами. Две недели назад стоимость облигаций составляла около 60% от номинала.
Ценные бумаги структурированы таким образом, что они списываются после вспышек определенных заболеваний, то есть покрываемых опасностей. Котировочная цена долга класса «В», составляющего $95 млн, означает, что инвесторы считают, что выплаты практически неизбежны, когда 23 марта истекает контрольный период с момента начала вспышки.
Более безопасный транш класса «А» котируется на уровне около 85 центов, заявили инвесторы. Владельцы этого транша в размере $225 млн уже терпят убытки в размере 16,67%.
Облигации были выпущены, чтобы собрать деньги для помощи более бедным странам в случае необходимости отреагировать на пандемию. Бостонская частная компания AIR Worldwide Corporation определяет, произошло ли триггерное событие в виде вспышки заболевания, отвечающее списку критериев в таких областях, как географическое распространение, темп роста и количество смертей.
Предыдущие инциденты, такие как вспышка Эболы в Демократической Республике Конго в прошлом году, не были сочтены достаточно серьезными, чтобы выплаты по облигациям были инициированы.
«Несмотря на ряд жалоб на ранних стадиях нынешней вспышки коронавируса, в которых подчеркивалось, что пандемические облигации вряд ли окупятся, мы считаем, что они на самом деле скоро будут запущены», - написал Маркос Альварес, глава страхования в DBRS Morningstar.
Смертность от коронавируса, известного как Covid-19, превысила 4000 во всем мире, а число инфицированных уже более 120 000, согласно данным, собранным Bloomberg.
Облигации подлежат погашению в июле. Тем временем Всемирный банк уже работает над второй итерацией чрезвычайного фонда под названием PEF 2.0 и планирует начать маркетинг своего механизма передачи рисков примерно в мае.
Однако потенциальные потери для держателей облигаций в ближайшие недели могут не повлиять на спрос на следующую серию пандемических облигаций.
«Инвесторы на этом рынке ожидают, что некоторые облигации будут время от времени приносить убытки», - сказал Крейг Бондер, руководитель отдела страховых ценных бумаг в Beech Hill Securities. «Это надежный рынок, который может выдержать такие потери и продолжать расти».
Инвесторы с энтузиазмом приветствовали существующие облигации, когда они были впервые проданы три года назад, заказав в два раза больше предлагаемой суммы. Выручка от продажи финансируется Фондом экстренного финансирования пандемий Всемирного банка, или PEF.
В то же время Всемирный банк заявил, что сделка «позволяет PEF потенциально спасти миллионы жизней». Этот проект стал ответом на вспышку Эболы в Западной Африке в 2014 году, в результате которой погибло более 11 000 человек.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz