Глобальные риски-2008

Введение

За последний год работы, посвященные рискам - от кризиса ликвидности на финансовых рынках до возросшего беспокойства в сфере долгосрочного страхования продовольственных поставок, - сфокусировали внимание мировой общественности на хрупкости глобальной системы. Осведомленность о риске и управление рисками все чаще стали рассматриваться как предпосылки для эффективного контроля как в частном, так и в государственном секторах.

Этот год не будет отличаться от предыдущего. За десять лет неуверенность в долгосрочном и среднесрочном будущем возросла как никогда. Экономически неуверенность существует в отношении того, как мировая экономика отреагирует на кризис ликвидности 2007 года. Неверная оценка финансовых рисков, являющаяся основной темой отчета «Глобальные риски 2007 года», может оставаться актуальной и в будущем. Геополитически неуверенность вызвана возможным ростом напряжения в отношениях с Ираном и тревогой за долгосрочность целостности Ирака и Афганистана.

Результатом неуверенности может стать бездействие в отношении других, не требующих срочных мероприятий, глобальных рисков. Меры по смягчению климатических изменений, например, могут даже стать опасными при существенном ослаблении глобальной экономики, хотя многие политические, экономические и инвестиционные решения, направленные на определение будущих тенденций глобального климата, должны будут быть приняты в течение следующих пяти лет. Проактивное управление глобализацией, призванное обеспечить ее устойчивое развитие, может быть отодвинуто на второй план, уступив место более актуальной проблеме неуверенности. Но бездействие в отношении долгосрочных рисков всего лишь ослабит глобальную способность решения будущих задач.

Кто владеет рисками? В условиях глобального стресса актуальность этого единственного ключевого вопроса в области управления глобальными рисками возрастет до высшего предела. Без всеобщего понимания принадлежности рисков будет крайне трудно прийти к компромиссу, необходимому для соразмерного и эффективного смягчения глобальных рисков. Не имея четкого представления о том, кто несет ответственность за управление глобальными рисками, будет невозможно обратить стремления в действия. Без концепции, способной объединить владение рисками с ответственностью за их смягчение и эффективно распределить ответственность за риски повышения и снижения стоимости ценных бумаг среди акционеров, рыночные механизмы управления рисками станут неспособными повысить нашу совокупную глобальную устойчивость перед лицом неизбежных рисков. А без управления решением всех этих вопросов со стороны деловых и политических сообществ существует вероятность того, что наше всеобщее будущее будет настолько сильно подвергнуто рискам, что лишит нас возможности противостоять им, управлять ими и смягчить их.

В данном отчете глобальные риски рассматриваются в свете разных перспектив.

Первая часть отчета сфокусирована на четырех актуальных вопросах, определяющих характер глобальных рисков: систематическом финансовом риске, продовольственной безопасности, каналах поставок и роли энергетики. В отношении систематических финансовых рисков мы заключим текущую ситуацию с беспорядками на рынке в исторический контекст и зададим вопрос о том, как трансформация глобальной финансовой системы, произошедшая за последние десятилетия, может заставить нас пересмотреть наши ожидания и понимание систематических рисков в будущем. В отношении продовольственной безопасности мы обсудим, как предмет переместился из периферийной области глобальных рисков в центр, и зададим вопрос о том, готов ли мир справляться с различными альтернативами, создаваемыми новой продовольственной экономикой. В отношении каналов поставок мы исследуем потенциально скрытые уязвимые места мировой экономики, нарушающие целостность цепи поставок. И, наконец, в отношении энергетики мы рассмотрим актуальные риски, связанные с энергетикой, и зададим вопрос о том, может ли мир сделать шаг вперед к обеспечению безопасной и устойчивой ситуации в энергетике.

Во второй части отчета представлена наша коллективная оценка глобальных рисков 2008 года, основанная на пересмотренной систематизации рисков и оценках прошлых лет. В третьей части отчета мы рассмотрим методологические препятствия, возникающие при представлении взаимосвязанности и демонстрации процесса "сжатия" и гомогенизации рисков вследствие изменения нашего восприятия рисков в глобальных масштабах. В четвертой части отчета мы рассмотрим роль финансовых рисков в качестве инструментов передачи и смягчения растущего количества глобальных рисков. И, наконец, в пятой части отчета мы обсудим создание коалиций по смягчению рисков и управление рисками на государственном уровне при помощи комплекса принципов государственного управления рисками, который будет разработан сетью «Global Risk Network» в 2008 - 2009 гг.

Сеть «Global Risk Network», являющаяся частью Всемирного экономического форума с 2005 года, продолжит проведение обсуждения и диалога между корпоративным и государственным секторами. В 2008 - 2009 гг. Всемирный экономический форум совместно с такими партнерами и соавторами отчета по глобальным рискам, как «Citigroup», «Marsh & McLennan Companies», «Swiss Re», «The Wharton School Risk Center» и «Zurich Financial Services», намерены расширить участие всемирных деловых и политических сообществ.

1. 1.      Сосредоточение на актуальных проблемах глобальных рисков

В отчете по глобальным рискам 2008 года сеть «Global Risk Network» сфокусировала свое внимание на четырех проблемах, актуальность которых будет оставаться неизменной не только через год, но и через десятилетия. Сюда входят систематический финансовый риск, продовольственная безопасность, каналы поставок и роль энергетики - то есть области, оказывающие непосредственное влияние на функционирование мировой экономики и мировое благосостояние. Риски, связанные с ними, невозможно устранить, но их можно глубже понять и более эффективно ими управлять.

Систематический финансовый риск является самым незамедлительным и с точки зрения оптимальных затрат - самым суровым. Финансовые условия последнего десятилетия позволили сделать поправку на исключительный период экономического роста и стабильности. Но при таком большом количестве неустраненных потенциальных последствий кризиса ликвидности 2007 года перспективы 2008 года стали еще более туманными, чем год назад.

Не исключено, что через год может произойти спад на американском рынке, и экономисты пока не могут предсказать, смогут ли развивающиеся азиатские рынки управлять мировой экономикой. Влияние экономической неопределенности может быть очень противоречивым для Европы. Роль финансового сектора Великобритании ставит под угрозу финансовое спокойствие на своем рынке, в то время как и без того высокий уровень дефицита текущих счетов в экономике некоторых стран Центральной и Восточной Европы может повыситься в 2008 году. Устойчивость экспортного развития на других основных европейских рынках может также оказаться под вопросом при более масштабном крушении финансовых рынков. Через какое-то, но более длительное время доллар может оказаться под серьезным давлением как ключевая мировая валюта, подрывая тем самым геополитические позиции США и предрекая конец своего господства в истории мировой экономики.

Продовольственная безопасность в увязке с рядом проблем энергетической безопасности, климатических изменений и дефицита воды, может стать одним из основных рисков XXI века. Такие долгосрочные и краткосрочные ведущие факторы, как рост населения, изменение образа жизни и растущее использование биотоплива, могут привести к тому, что какое-то время мир будет находиться под давлением нестабильных и неизменно высоких цен. Последствия, в особенности для самых незащищенных сообществ, могут быть крайне тяжелыми.

Разросшиеся каналы поставок, обеспечившие развитие глобальной интеграции за последние два десятилетия, могут таить в себе возросшую подверженность глобальной системы разрушающим рискам. Географические концентрации риска в экономически успешных производственных зонах могли бы улучшить мировое благосостояние, но готовы ли деловые и правительственные круги к последствиям от рисков в этих зонах концентрации?

И, наконец, в данном разделе рассматриваются некоторые проблемы, связанные с управлением долгосрочным будущим энергетики и, в частности, с воздействием рисков на энергетическую безопасность и рисков, связанных с глобальными климатическими изменениями.

В результате обсуждения раскрывается актуальная для всех проблема - возросшая несогласованность между носителями рисков в условиях глобализации. На финансовых рынках атомизация риска в целом позволила обеспечить более активное участие в экономике рисков и заметно улучшить финансовую диверсификацию, но также привела к недооценке риска. В отношении продовольственной экономики сдвиги в сторону политики, нацеленной на повышение внутригосударственной энергетической безопасности путем активного внедрения биотоплива, и риски, связанные с климатическими изменениями и дефицитом воды, могут привести к переходу власти и ресурсов к такой области сельского хозяйства, как растениеводств, и некоторым экономическим зонам за счет мирового капитала. В мировых каналах поставок опасные концентрации рисков могут быть не распознаны и все еще могут угрожать систематическим кризисом в случае крушения одной части сети поставок. И, наконец, несогласованность стимулов к фундаментальным изменениям в мировом энергетическом хозяйстве - между развитыми и развивающимися странами и между различными элементами частного и государственного секторов - усложняет процесс принятия глобальных решений.

Это снижает необходимость в углублении понимания принципа взаимосвязанности рисков, способов формирования коалиций для управления рисками и представления о том, как можно эффективно идентифицировать различные компромиссные решения в отношении смягчения рисков. Нашим главным заключением является наличие необходимости в управлении глобализацией с целью повышения эффективности, обеспечения защиты собственного капитала и возможности управления глобальными рисками, и сегодня выполнить эту задачу стало еще сложнее, чем когда-либо.

А.    Систематический финансовый риск: понимаем ли мы, что это такое, и можем ли мы его смягчить?

Что такое систематический финансовый риск?

В общих чертах проявление систематического финансового риска включает в себя финансовый кризис всей системы, который обычно сопровождается резким снижением стоимости активов и экономической активности. Во все случаях систематический финансовый риск заключается в нестабильности всей финансовой системы, что в результате может нанести достаточно сильный удар по реальной экономике.

Проявления систематического финансового кризиса крайне редки. За последние 20 лет были известны следующие случаи систематического финансового кризиса: самое большое падение промышленного индекса Доу-Джонса за всю его историю в октябре 1987 года ("Черный понедельник"), резкое падение цен активов в Японии в 90-х годах, Азиатский финансовый кризис в 1997 году и Российский дефолт в 1998 году (который привел к краху долгосрочного управления капиталом фонда хеджирования).

Каждый из этих эпизодов характеризовался резкой потерей ликвидности, скачкообразными движениями рынка, повышенной изменчивостью, резкими повышениями корреляции и последствий для рынков и систематической нестабильностью. В то время как последствия систематического финансового риска зачастую могут быть поняты в ретроспективе, а условия возникновения систематического финансового риска могут быть идентифицированы до возникновения кризиса, точное инициирующего событие предсказать возможно крайне редко. Систематический риск является элементом, свойственным глобальной финансовой системе.

В условиях повышения сложности финансовых рынков и ставки, обеспечивающей их развитие, крайне сложно поставить задачу предотвращения и управления систематическим финансовым риском. Усиление глобальной взаимосвязанности привело к увеличению риска возникновения финансового риска. Многослойная система рычагов управления могла бы создать дополнительные возможности для рассмотрения риска в более укрупненном приближении. Финансовая инновация в форме комплекса финансовых инструментов может в конечном счете усилить непрозрачность систематического риска. Однако в то же время повышение значимости финансового сектора в реальной экономике значительно повысило важность вопроса систематического риска.

В этом разделе отчета обсуждаются ключевые рычаги, характеристики и воздействие систематического риска, которые понадобятся частным финансовым институтам, правительствам, регулятивным органам и центральным банкам для их внедрения в свои подходы к рынкам, если им удастся идентифицировать и пережить очередной финансовый кризис.

Ошибочная оценка риска: глубинные зародыши кризиса

В начале 2007 года экономический настрой в целом был позитивным. Благодаря консенсусу это был год продолжительного и мощного глобального экономического роста. Размеры рисковых премий находились на исторически низком уровне. В ретроспективе распространившаяся самоуспокоенность по отношению к подлинному характеру риска послужила лишь подтверждением неспособности финансовых рынков предвидеть систематический кризис.

Но можно было разглядеть "слабые сигналы" предстоящего финансового кризиса. Падение цен активов было наихудшим кризисом, идентифицированным в отчете «Глобальные риски 2007 года. Предостережения Банка международных расчетов были проигнорированы, в то время как в ходе брифинга, проведенного сетью "Global Risk Network"», было высказано предупреждение о наступлении ожидаемой глобальной переоценке риска, которая чревата тремя ударами по мировой экономике: спадом на рынке жилья, началом кризиса ликвидности и повышение цен.

И все эти три последствия были пережиты в 2007 году. Во-первых, спад на американском рынке жилья, начавшийся в конце 2006 года, получил ускорение со строительством новых жилых домов на самом низком уровне с начала 90-х годов, и цены на жилье снизились в национальных масштабах. Во-вторых, мир столкнулся с глобальным кризисом ликвидности, затронувшим даже самые кредитоспособные финансовые институты, что привело к удорожанию кредитов, так как банки были вынуждены пересмотреть коэффициенты достаточности своего капитала. И, наконец, долларовая стоимость нефти возросла до не виданных ранее пределов, равноценных инфляционному пику 80-х годов.

Но если возможность глобальной переоценки риска была предсказуема в начале 2007 года, то срок наступления и точный характер инициирующего этот риск события предсказать было невозможно.

В начале 2007 года многие ожидали, что любой систематический кризис будет последствием усиления глобального экономического дисбаланса, в особенности - дефицита текущих счетов в США. Фактически текущий систематический кризис был вызван крахом важного сегмента американского ипотечного бизнеса - рынка выдачи кредитов ненадежным заемщикам. В начале 2007 года было распространенно мнение о том, что основные угрозы финансовой стабильности исходят от хеджевого фонда, финансируемого за счет кредитов. Но основной угрозой оказались проблемы, относящиеся к системам комплексной защиты и внебалансовых инструментов, созданных банковским сектором, которые и сформировали систематические элементы текущего кризиса. Легче предсказать, что произойдет, чем предсказать то, как развернутся события.

Кризис ликвидности: история повторяет сама себя?

Крах американского рынка выдачи кредитов ненадежным заемщикам и все более реальная перспектива глобального кредитного кризиса стали доминирующими факторами на финансовых рынках во второй половине 2007 года. Резкое исчезновение ликвидности и драматическая переоценка риска привели к повсеместной финансовой нестабильности и стали реальной угрозой жизнеспособности малых финансовых институтов даже на таких эффективно управляемых рынках, как рынки Германии и Великобритании. Федеральным резервом США прогнозировались убытки, связанные с рынком выдачи кредитов ненадежным заемщикам, на сумму 150 млрд долларов США; финансовые убытки по другим кредитным рынкам могут быть значительно выше.

Как и при прошлых систематических финансовых кризисах, вследствие самоуспокоенности в отношении кредитных стандартов, возникшей в результате неверного распознавания стимулов и нравственной опасности, размеры рисковых премий снизились до неприемлемых пределов. Периодическое занижение стоимости риска на финансовых рынках может быть структурным и до определенной степени неизбежным. Но несколько систематических финансовых кризисов абсолютно отличны от тех эпизодов, что случались ранее. Это говорит о необходимости усовершенствования системы управления кризисами, включая разработку более эффективных систем своевременного упреждения и более слаженной координации, и мероприятий со стороны рыночных контролеров и центральных банков. Финансовые кризисы предотвратить невозможно, но можно значительно снизить частоту их возникновения и тяжесть их последствий.

Является ли сегодняшняя финансовая система более стабильной и прочной? Опираясь на некоторый недавний опыт, как, например, относительно мягкий переворот 2000 года, краткосрочный рыночный кризис, имевший место после событий 11 сентября, и относительно мягкие последствия недавних скачков долларовой цены на нефть, эксперты пришли к выводу, что сегодняшние рынки более устойчивы к ударам извне. Но многие могут оспорить это утверждение, говоря, что смогут быть полностью уверены в повсеместной устойчивости глобальной системы только после того, как она сможет выжить в условиях сильнейшего стресса следующего года.

Трансформация системы

За последние 20 лет финансовые рынки пережили революцию, вызванную отсутствием государственного регулирования, быстрым внедрением финансовых инноваций, глобальной финансовой интеграцией и растущей ролью финансового сектора в экономике.

Ярко выраженные свойства трансформации можно подытожить следующими шестью пунктами:

• §  Отсутствие государственного регулирования. Процесс отсутствия государственного регулирования оказал глубокое воздействие на финансовые рынки передовых экономических зон, разрушив барьеры для входа, сократив количество искусственных барьеров между типами финансовых институтов, повысив уровень международной конкуренции, обеспечив появление крупных и комплексных финансовых институтов и протолкнув финансовые инновации.
• §  Финансовые инновации. Произошел взрыв в области деривативных и структурированных продуктов. Такие инновации позволили осуществлять более эффективное размещение финансовых ресурсов. Многие, однако, считают, что это помогло упрочить глобальную финансовую систему путем усовершенствованного размещения рисков. Однако инновации заставляют пересмотреть правильность оценки рисков, идентификации носителей рисков и их оценки. Классы рейтинговой оценки активов без истории рынка поставили рейтинговые агентства в критическое положение на глобальных рынках. Регулятивные органы не способны контролировать риски вне финансовой системы. И даже при вступлении в силу соглашения «Basel II» регулятивная система не сможет поспеть за рыночными инновациями.
• §  Появление пулов альтернативного капитала. С появлением хеджевых фондов, частного акционерного капитала и независимых фондов благосостояния изменился баланс глобальной финансовой системы. Хеджевые фонды иногда финансируются за счет больших кредитов (что повышает профиль рисков) с более коротким сроком инвестирования по сравнению с обычными инвесторами, работая в условиях ограниченного раскрытия информации о сделках и ослабленного контроля. Компании с частным акционерным капиталом при зачастую долгосрочном инвестировани, также не особенно строго контролируются регулятивными органами и иногда финансируются за счет большой доли заемных средств. Независимые фонды благосостояния, роль которых возросла с ростом цен на нефть и возникновением глобального экономического дисбаланса, значительно увеличили свои инвалютные резервы в определенных странах, что создало новые проблемы, связанные с относительной потерей прозрачности инвестиционных стратегий, риск возможной политической интервенции и потенциальную вероятность широкомасштабных движений на рынке.
• §  Конвергенция финансовых услуг. Границы между различными типами финансовых институтов стали более размытыми, что увеличило риск передачи риска между ними. Банки предоставляют средства для страховых рисков, в то время как банки, так и перестраховщики используют ценные бумаги, связанные со страхованием, для передачи страховых рисков рынкам ценных бумаг.
• §  Роль небанковских институтов и посредников. Увеличение роли рыночных посредников могло бы расширить сферу предложения структурных финансовых продуктов инвесторам. Но не все посредники принадлежат к системе, использующей капитал, основанный на риске, и не полностью связаны ограничениями контролирующих органов. Модель "от образования до распределения" могла бы снизить стандарты заключения страховых договоров, в то время как растущая роль кредитных рейтинговых агентств, которые являются ключевыми инстанциями при оценке риска, но не являются держателями риска сами, могла бы дать подобный толчок к повышению стимулов.
• §  Переход к мультиполярному валютному режиму. Пока американский доллар все еще является мировой резервной валютой и, похоже, продержится на этой позиции еще долгие годы, с течением времени введение евро и увеличение роли валюты развивающихся стран приведут к ослаблению роли доллара, что окажет влияние на глобальное управление резервными запасами центральных банков и решит вопрос о балансе валют.

Какое влияние окажут такие перемены на характер систематического финансового риска?

При выяснении того, какое влияние окажут такие перемены на характер систематического финансового риска, были получены три основных результата наблюдения:

• §  Децентрализована принадлежность риска. Рост секьюритизации и передачи риска привел к тому, что риски разъединились и распределились между разными владельцами. Это требует изменения расстановки акцентов от глубоко изученной и понятной модели "массового изъятия" в управлении систематическим риском к новой, "основанной на рынке" модели, где финансовые кризисы проявляются скорее на рынках, чем в институтах, хотя, конечно, институты все же должны оставаться под контролем.
• §  Возросла роль передачи риска. Возросшая взаимосвязь увеличила риск потенциального неуспеха и увеличила важность систематической компоновки. Особое внимание уделяется поведенческой динамике. Один из примеров того, насколько важна передача риска, - торговые операции, подверженные потенциальному риску резкой реверсии больших потоков иностранного капитала, что является предпосылкой для возникновения систематического кризиса.
• §  Возросла роль управления рисками. Комплексность повысила необходимость в эффективном управлении рисками. На предприятиях вводится система управления рисками. На национальном и международном уровне уделяется особое внимание финансовой и политической координации.

В результате такого развития увеличится и станет более стабильным потенциал финансовой системы, позволяющий брать на себя и распределять риски. Больше рисков будет распределяться между участниками рынка, выразившими желание взять риски на себя. Но в свете последних достижений эти ситуации кажутся не совсем "нормальными" рыночными условиями Комплексность и почти бесконечные контуры обратной связи современной финансовой системы стали результатом возникновения малых рисков большого систематического шока. Некоторые аналитики утверждают, что финансовая система может действительно быть более проциклической, если увеличение дисперсии риска будет происходить при отсутствии углубленного понимания инициирующих факторов сегментации и диверсификации рисков.

Примечание. Какой бы ни была примерная причина систематического финансового кризиса, анатомия опасений, страха и цепной реакции общая для всех случаев.

Источник: Всемирный экономический форум.

Следовательно, мы можем столкнуться с парадоксом: в то время как финансовая система стабилизировалась в спокойные времена, сегодня она подвержена нестабильности, как в самые тяжелые времена. В то же время с увеличением роли финансового сектора в глобальной экономике воздействие финансовой нестабильности на реальную экономику также возрастает.

Пути к катастрофическому провалу

Все вышеописанные тенденции можно наблюдать в сегодняшнем беспорядке на финансовых рынках.

Следующее замораживание ликвидных средств и повсеместное списание активов указывают на несостоятельность многих существующих моделей рисков, которые оказались не способны отразить комплексность динамики и непредсказуемый характер финансовых кризисов. Утверждения относительно того, что случаи отклонения от 10 стандартов происходили несколько дней подряд, говорят о том, как много еще нужно изучить в отношении исходного распределения и так называемых "событий с малой вероятностью", относящихся к экстремальным случаям возможности распределения.

Может возникнуть срочная необходимость в новом мышлении.

Общепринятый опыт делает равный акцент на двух компонентах риска: вероятности и степени тяжести. Это естественно влияет на рейтинговую оценку рисков, расстановку приоритетов и корректирующие мероприятия, сфокусированные на предотвращении (то есть снижении вероятности возникновения) и смягчении (то есть степени тяжести).

Но перемены на финансовых рынках, наряду с предоставлением многих преимуществ, также создали новые и непредвиденные риски, которые могут быть более чувствительными к внешнему шоку (такому как геополитический риск) или внутренним факторам (таким как спекулятивные компании). Многие их этих рисков непредсказуемы, и это делает невозможным их предотвращение и смягчение.

Может быть, бессмысленно пытаться избежать рисков, которые, в конечно счете, являются как источником возможностей, так и источником опасности. Представление глобальной финансовой системы гибкой и устойчивой настолько, насколько это возможно посредством усовершенствования прежних индикаторов, проведения дополнительных испытаний с возрастающей нагрузкой, обеспечивающих углубленное понимание остаточного риска и улучшенную сопряженность планирования, может быть очень эффективным.

В конечном счете стратегии, связанные с систематическим финансовым риском, должны отражать фундаментальный сдвиг в глобальной финансовой системе к модели, построенной на рыночных требованиях. Существует ряд факторов, обеспечивающих наблюдающийся рост сотрудничества между государственным и частным секторами по вопросам испытания, управления ликвидностью, оценки и предотвращения риска. Один пример - формирование группы по реализации политики управления контрагентскими рисками после распада группы долгосрочного управления капиталом, которая помогла снизить риски, исходящие от финансирования за счет заемных средств хеджевого фонда.

Б.     Продовольственная безопасность: появление риска XXI века?

В 2007 году цены на многие основные пищевые продукты достигли рекордной отметки. Цены на кукурузу в конце 2007 года были выше, чем полгода назад. Цена на пшеницу стала в два раза выше. Мировые продовольственные запасы сегодня находятся на своем самом низком уровне за 25 лет и в результате мировые продовольственные поставки сегодня подвержены риску международного кризиса или природной катастрофы.

Продовольственная безопасность стала основным риском, влекущим за собой последствия как локального, так и глобального масштаба, характеризующимся взаимовлиянием различных приоритетов смягчения риска и несоразмерным воздействием на бедные слои населения. Этот риск вошел в перечень других глобальных рисков, но существует большая неуверенность, является ли продовольственная нестабильность 2007 года результатом краткосрочных условий, образовавшихся в разное историческое время, или же это более фундаментальное изменение, имеющее место наряду с ростом тенденций доставки продовольствия из удаленных районов в центр обсуждения глобальных рисков?

Что такое продовольственная безопасность?

По определению Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН продовольственная безопасность достигается тогда, когда все люди в любое время имеют физический и экономический доступ к достаточному количеству питательной пищи, удовлетворяющей их диетические потребности и предпочтения для ведения активной и здоровой жизни. Пищевая безопасность, подобно энергетической безопасности, заключается не только в предотвращении физических сбоев поставок, но также и в обеспечении поставок по цене, позволяющей развивать экономическую активность и обеспечивать благосостояние и процветание.

Глобальное многогранное воздействие

В прошлом продовольственная безопасность являлась заботой, по меньшей мере, развитых стран, особенно находящихся в конфликте и сталкивающихся с неопределенными типами погоды. Однако относительно недавно тревога, связанная с продовольственной безопасностью, распространилась на развитые страны, которые до этого не считали себя странами, подверженными продовольственной незащищенности. Например, Великобритания исторически полагалась на глубины международных рынков для обеспечения продовольственных поставок по разумной цене, но эта модель может оказаться под ударом в будущем. В 2007 году цены на еду и напитки выросли со скоростью, не виданной за последние 14 лет, - на 4,7 %. В США год за годом цены на еду повышались и выросли на 4,4 % к концу 2007 года, что вдвое больше показателей инфляции, не связанной с продовольствием и энергетикой, в частности по причине увеличения площадей для производства этанола.

Источник: Всемирный экономический форум.

Примечание. Малоимущие люди склонны тратить относительно больше своих доходов на еду, и поэтому страдают более других при повышении цен на продовольствие.

Источник: Международный валютный фонд.

Китай и Индия также оказывают влияние на глобальную продовольственную безопасность, а их внутригосударственное состояние может иметь глобальные экономические последствия. В Китае средний доход снизился, в то время как цены на продовольствие поднялись: в целом - на 17,6 %, на продукты из свинины - на 70 %, на овощи - на 30 % и на растительное масло - на 34 %. В комбинации с резким скачком долларовой цены на нефть высокие цены на еду в Китае могут усилить мировую инфляцию.

За потенциальными экономическими последствиями повышения цен на продовольствие просматривается тесная взаимосвязь между ценами на продовольствие и политической стабильностью. В 2007 году колеблющиеся цены на основные продукты питания вызвали беспокойство в разных странах. В марте мексиканцы вышли с протестом против четырехкратного повышения цены на кукурузу. В сентябре итальянцы организовали однодневную забастовку против повышения цены на макаронные изделия. В октябре жители Западной Бенгалии в штате Индия устроили массовые беспорядки в результате дискуссий о нормировании продуктов питания.

В некоторых странах, особенно там, где успех правительства исторически связан с административным контролем поставок основных продуктов питания, правительствам пришлось вмешаться, чтобы ограничить политические последствия в результате повышения цен на продукты питания. Российское правительство приняло меры по контролю цен на основные продукты питания до наступления выборов в парламент в декабре 2007 года. В Египте, который пережил политический переворот вслед за повышением цены на хлеб в 1977 году, был увеличен размер субсидий производителям хлеба, чтобы смягчить последствия повышения мировых цен на пшеницу. Китай снизил импортные пошлины для импортеров соевых бобов, ощутимо увеличил размер субсидий для стимулирования сельскохозяйственных производителей, в частности занимающихся поставками свинины и молока, и планирует обеспечить поддержку населению с низкими доходами при повышении цен на продукты питания.

Движущие механизмы: население, биотопливо и климатические изменения

Мировое население и изменение жизненного уклада

ООН прогнозировала, что к 2050 году численность мирового населения превысит 9 млрд, пытаясь оказать дополнительное давление на глобальные поставки продуктов питания. Но эти попытки давления четко акцентированы увеличившимся спросом развивающихся стран на пищу, богатую протеинами, что требует увеличения объемов производства зерна (и воды), а также усиленного контроля за отчуждаемостью сельскохозяйственных земель. Среднегодовое потребление мяса на человека в Китае составляло 10 кг в 1950 году, а сегодня это 40 кг. За тот же период времени наличие пахотных земель на душу мирового населения снизилось от одного акра до половины. Многие эксперты уверены, что по этим причинам рост цен на продукты питания, похоже, обрел затяжной характер.

Пища или топливо: как производство биотоплива может отразиться на продовольственной безопасности

Все больше урожаев в мире используется для производства биотоплива - зачастую с поддержкой правительства, стремящегося сократить выбросы углерода или ослабить зависимость от импортируемых источников энергии. К 2010 году производство биотоплива может забирать до 30 % от урожая кукурузы в США.

В течение долгого времени растущая значимость биотоплива вызывала опасения, что динамика энергетической экономики отразится на мировых рынках продуктов питания, в результате чего произойдет драматическое колебание цен, и особенно на продукты питания. Однако за короткий период времени использование урожаев кукурузы для производства биотоплива создало комплексные противоречия при управлении многими глобальными рисками.

Первой причиной обеспокоенности стали международные инвестиции: малейший переход от производства продуктов питания к производству биотоплива имеет разные последствия для разных сообществ. Для экспертов по урожаям это может оказаться прибыльным также, как и для сообщества, где продовольственные расходы являются наименьшей частью от общей суммы расходов. Но пострадать могут другие - поставщики урожаев, включая сельскохозяйственные сообщества, импортирующие кормовое зерно для скота, а также более бедные сообщества, для которых закупка продовольствия на открытых рынках является основной статьей расходов в общей сумме затрат.

Второй причиной обеспокоенности является увязка глобальной эффективности и восприятия энергетической безопасности: в то время как глобальную эффективность лучше всего обеспечивать за счет размещения глобальных источников урожая рядом с продовольствием и биотопливом, основываясь на цене и относительной экологической эффективности, тревога за энергетическую безопасность может снизить привлекательность глобального сотрудничества. Не все способы производства биотоплива одинаково эффективны с точки зрения сокращения совокупных выбросов углеродов. Зачастую сокращение выбросов углеродов - это задача скорее национальной безопасности, чем глобальной безопасности, которая осуществляет контроль над структурами, производящими битопливо.

Изменение климата

По прогнозам Межправительственной группы экспертов по изменению климата к 2100 году в результате изменения климата число людей, не получающих достаточного питания во всем мире возрастет от 40 млн до 170 млн. Изменение климата может повлиять на сельскохозяйственное производств вследствие ухудшения погодных условий, вызванных колебаниями погоды и сдвигом сезонов дождей. Сдвиг сезона дождей чреват тем, что через десять лет страны, зависимые от дождей, такие как Южная Азия и Африка, будут производить только половину своего сегодняшнего объема сельскохозяйственной продукции.

Результат: неопределенность

Последствия всех этих тенденций, ведущих к постоянному росту цен на продукты питания, предсказать сложно. Некоторые эксперты ожидают, что придется пережить более высокий рост цен. Другие же уверены в том, что рынки постепенно адаптируются к дефициту, так как в результате повышения цен выращивание урожаев для продовольственного обеспечения снова станет прибыльным делом. Политики снова станут смотреть на продукты питания как на стратегический актив и начнут модифицировать продовольственную политику. Последующие несколько лет станут периодом проверки на мировую устойчивость к такой неопределенности.

В.     Гипероптимизация и уязвимость каналов поставки: невидимый глобальный риск?

В результате экономической глобализации произошла трансформация организационных структур как в деловых, так и в государственных кругах. Использование внешних источников, в частности в производственной сфере, но по большей части - в сфере повышения стандартов оказания предпринимательских услуг, является основным движущим механизмом глобального роста благосостояния, обеспечиваемого за счет размещения дефицитных глобальных ресурсов в торговых предприятиях и географических зонах для определения преимуществ более эффективного производства товаров и услуг. Усовершенствование технологии и глобальной логистики, а также снижение торговых ограничений способствовали интеграции ранее независимых региональных хозяйств. В результате скорость развития международной и межрегиональной торговли за последние 20 лет превысила скорость развития глобальной экономики.

Однако с повышением интеграции глобальной экономики усилилась и подверженность нарушению каналов поставки, обеспечивающих целостность мировой экономики. Теперь обеспечение устойчивости является задачей не только внутреннего управления.

Глобальный вопрос

Все компании и правительства, зависящие от внешних поставщиков, подвержены риску нарушения каналов поставки. Но распространенность и комплексность сегодняшних каналов поставки означают, что проблема управления каналами поставки не ограничивается одним предприятием или отраслью промышленности: нарушение даже относительно небольшого канала поставки, вызванное событием глобального риска, может быть чревато последствиями для всей мировой экономической системы.

Экономическая оптимизация каналов поставки с учетом географической концентрации риска повысила устойчивость каналов поставки к нарушению. В сентябре 1999 года мировые цены на полупроводники повысились почти вдвое после землетрясения на Тайване и в Китае - ключевом центре поставок. Каналы поставки зачастую являются риском для нескольких сторон, но иногда, как в данном случае, являются источником аккумуляции риска.

Эффективная подготовка и управление каналами поставок могут предотвратить последствия глобальных рисков и локализованного возникновения риска. Но управление каналами поставок может стать результатом их становления механизмом передачи глобального риска, усиливая разрушительное воздействие на локальное возникновение риска систематического характера и распространения последствий риска далеко за пределы корпоративного сектора. Кризис каналов поставки производителя вакцины частного сектора, например, может мгновенно стать результатом мирового кризиса здравоохранения, в частности на фоне сегодняшнего глобального риска пандемий и инфекционных заболеваний. Разработка принципов управления риском нарушения каналов поставки в государственном и частном секторах может стать первым шагом к усилению смягчения глобального риска.

Однако, несмотря на значимость каналов поставки как на уровне частных предприятий, так и на уровне мировой экономической системы, управление и понимание уязвимости каналов поставки все еще очень слабые. Отчасти это обусловлено невидимостью рисков нарушения каналов поставки, так как предприятия и правительства могут быть косвенно подвержены глобальному риску нарушения каналов поставок на уровне комплексной цепи поставок субпоставщиков. С другой стороны, это обусловлено наличием таких глобальных рисков, как геополитические риски, риск стихийных бедствий и пандемий. Американская или европейская компания, чей источник поставок находится в Азии, может косвенно столкнуться с рисками, с которыми никогда бы не столкнулась в своей стране, а также с разными культурными подходами к управлению рисками. И, наоборот, по результатам недавнего исследования, проведенного компанией «Marsh Inc.» в 62 компаниях, находящихся в Азии, выяснилось, что только 21 % из них имеет полностью завершенный план непрерывности бизнеса для защиты от прерывания деятельности в случае стихийного бедствия или террористического акта.

При такой комплексности и взаимозависимости глобальных рисков необходимо разработать реалистичную и эффективную стратегию управления рисками и смягчения их последствий. Однако существует ряд мероприятий, обеспечивающих лучшее понимание уязвимости каналов поставки и снижения воздействия распространения глобального риска на каналы поставок и государственный уровень.

На уровне предприятия первым шагом является понимание прироста стоимости на каждом этапе поставки и оценки влияния риска на этот показатель. Вероятность возврата риска, основанная на прибыли, доходе или репутационных аспектах, поставит управление на первое место и обеспечит высокие доходы на инвестиции. Тщательная проработка сети поставок от источника поставки сырья до поставки к покупателю обеспечит более четкое понимание ключевых слабых мест и концентраций рисков. Наряду с этим требуется выполнение оценки того, как эти факторы воздействуют на канал поставки в отношении сроков восстановления или дополнительных затрат.

Всеохватывающая оценка и/или квантификация рисков каналов поставок позволит выполнить оценку и расстановку приоритетов для передачи рисков, разработки стратегий финансирования и смягчения последствий рисков. Например, определенный уровень убытков, которые могут возникнуть вследствие одного из этих рисков, может оказаться приемлемым в зависимости от бухгалтерского баланса и склонности к риску. Следовательно, никакого смягчения последствий рисков не требуется. Также существует возможность того, что уровень риска может повыситься, например путем сокращения резервных запасов, способствуя тем самым снижению расходов. Если риск все же не приемлем, тогда компания может повысить резервные запас, задействовать альтернативных поставщиков из других стран или работать с поставщиками, повышая продолжительность их предпринимательской деятельности и устойчивость, тем самым поддерживая целостность своей сети поставок. Какой бы вариант не был выбран, необходимо понимание возврата риска разных опций, а также корпоративной стратегии и подверженности бизнеса риску.

Однако изначально эффективное управление глобальными рисками требует совместного и скоординированного подхода к отношениям государственного и частного секторов на международном уровне. Приведенные макроэкономическое и микроэкономическое последствия нарушений каналов поставки, связанные с глобальными рисками, обеспечило активный диалог и разработку политики в отношении этих рисков, являющейся залогом успешного управления глобальной экономикой. Такой эффект может быть достигнут и посредством форума экспертов по рискам из разных стран.

Примечание. Идентификация критических зависимостей в сетях поставки, подверженность нарушениям и порог риска организации - это первый шаг к управлению глобальными сетями поставки. Но следует учитывать как внутреннюю, так и проактивную внешнюю реакции. Менее традиционное внешнее управление рисками может быть более эффективным.

Источник: «Marsh & McLennan Companies».

Г.     Энергетика и глобальный риск: взаимосвязанные риски, не связанные мотивы?

Энергетика - ключевой элемент мировой экономики, но с каждым днем становится все труднее обеспечить ее безопасность, защищенность и устойчивое снабжение. Связывая различные глобальные риски, включая изменения климата, экономические и некоторые геополитические риски, сегодняшние и будущие решения в области энергетической политики неизбежно сформируют общую картину глобальных рисков. Но в целом пока нет достаточной мотивации реформировать мировую энергетическую экономику с целью сокращения глобальных рисков.

Обзор рисков

За последний год произошло повышение цены на нефть, близкое по своим показателям к пиковым показателям инфляции 1980 года. Есть существенная неуверенность в долгосрочности поставок и спроса. Но наблюдения за развитием событий в течение 10 лет составления подобных отчетов показывают: появилось несколько причин верить в то, что стоимость энергии значительно снизится, и несколько причин - верить в то, что стоимость энергии возрастет.

Сегодня мировые рынки акцентируют свое внимание на слабом звене - перебоях в поставках электроэнергии. За 10 лет Международное энергетическое агентство идентифицировало риск ухудшения ситуации с поставками электроэнергии, связанной с тем, что инвестирование в обновление энергетической инфраструктуры не поспевает за растущим спросом. По предварительной оценке к 2030 году потребуется 11,6 трлн долларов США, но неопределенность в будущей окупаемости и будущих регулятивных требованиях к испарениям парниковых газов говорит о том, что такое инвестирование будет выполнено так скоро. По прогнозам Международного энергетического агентства к 2030 году спрос на нефть возрастет на 37 %, то есть до 116 млн баррелей в день, но инвестиции в освоение снизились, и многие эксперты предполагают, что объемы добычи нефти не смогут превысить 100 млн баррелей в день.

Мировая экономика демонстрирует чрезвычайную стойкость к росту цен с 2004 года. Но вскоре может случиться ослабление такой выдержки. Похоже, что все легко достижимые цели в эффективном использовании энергоресурсов уже достигнуты. Более того, такие финансовые условия, доминирующие в течение последних лет, как избыточная ликвидность, частичный избыток финансов в странах - экспортерах энергии, обеспеченный высокими ценами, изменились. Вырос не только риск повышения цен на энергию, но и возросла потенциальная уязвимость мировой экономики.

Примечание. Оценки воздействия основаны на нескольких сценариях глобальных рисков в нефтегазовой промышленности, разработанных компанией «Marsh & McLennan Inc.».

В то же время задачи по обеспечению защищенности, приемлемых цен на энергию и снижение эффекта парниковых газов кажутся недостижимыми и конфликтующими между собой.

Уголь, единственное дешевое и повсеместно доступное ископаемое топливо, связано с выбросами углеродов, что неприемлемо с экологической точки зрения без обеспечения систем улавливания углерода и разработки специальных технологий хранения. Основные мировые запасы нефти находятся в геополитически стабильных регионах. Газ, который является самым экологически чистым ископаемым топливом, трудно транспортировать, и он все чаще стал рассматриваться как политический козырь некоторых основных стран-поставщиков. Ядерная энергия, являющаяся, возможно, лучшим видом энергии с нейтральным уровнем эмиссии углерода, с перспективной точки зрения имеющихся на сегодняшний день и легко расширяемых технологий продолжает вызывать беспокойство в отношении утилизации отходов, страха перед ядерными авариями и вопроса всеобщего намерения продвижения ядерных технологий.

Общественная политика сконцентрировала свое внимание на таких экологически чистых технологиях, как энергия ветра и биотопливо. Но эти технологии проблематичны по-своему, и одна из проблем заключается в возможности их расширения. Как обсуждалось выше, использование урожаев для производства биотоплива может нанести удар по другим важным ресурсам - пище и воде.

С глобальной точки зрения поставки электроэнергии менее защищены как раз в силу увеличения парникового эффекта. А это усиливает подверженность глобальным рискам.

Может ли мир двигаться к безопасности и стабильности поставок энергии?

Это возможно, но это потребует от руководящих политических кругов пойти на конфронтацию со своими избирателями и найти компромисс, а также это требует глобального изменения мышления в отношении рисков и того, как наладить диалог на тему распределения рисков. Одним из ключевых вопросов, освещаемых в другой части настоящего отчета, является естественное расхождение между теми, кто подвержен риску, и теми, кто получает компенсации. Без баланса интересов и баланса между рисками и компенсациями будет крайне сложно сформировать комплексные коалиции для управления глобальными рисками.

Неравное воздействие глобальных рисков на разные секторы общества и экономики можно рассматривать с учетом воздействия шока, вызванного ценами на нефть. На простейшем уровне такой шок мог бы быть даже положительным для производителей нефти и газа, но отрицательным - для мировой экономики в целом.

На схеме показан анализ воздействия ряда рисков на примере нефтегазовой отрасли. Результаты по энергетическому сектору говорят о таком же неравном воздействии на него рисков. Ярким примером воздействия является влияние нарушений поставок нефти и газа на ВВП, отраженное в общем рейтинге глобальных рисков как крутой скачок цен на нефть и газ, являющийся самым ярко выраженным риском 2008 года, сравнимым с потенциальной (краткосрочной) выгодой для нефтегазовой промышленности. Расхождение прибылей и убытков на агрегированном уровне/уровне промышленности, а также на государственном/международном уровне придает управлению рисками комплексный характер.

Но многие из более интересных воздействий носят более тонкий характер: например, энергетический сектор как в Европе, так и в США отсрочивает инвестирование в замену стареющего парка электростанций из-за неуверенности в будущих регулятивных требованиях в отношении парникового эффекта. Недостаток инвестиций сегодня повышает вероятность будущих перебоев в поставках электроэнергии и, следовательно, будущего повышения цены на электроэнергию.

А пока невозможность разработать четкий, целостный политический подход к управлению как энергетической безопасностью, так и сокращением выбросов углерода угрожает снятием обеих этих задач. В настоящее время ЕС находится в большой зависимости от поставок газа из одного источника и крупных инвестиций в возобновляемые источники энергии, что не может обеспечить расширения, необходимого для достижения честолюбивых целей сокращения выброса углерода и высокодифференцированного подхода к ядерной энергии. Если сегодняшняя ситуация продолжится, то ЕС неизбежно станет подверженным риску будущих перебоев в поставке электроэнергии и не сможет достичь поставленных целей по сокращению выброса углерода. Ситуация в США, с небольшим отличием, не является менее сложной: крупные инвестиции в производство биотоплива могут породить свои виды рисков наряду с бесконечной зависимостью от поставок энергии из-за рубежа.

Следующие несколько лет станут решающими для определения долгосрочной глобальной стратегии по многим вопросам, так как договор о правопреемстве, обсуждаемый в рамках Киотского протокола, должен будет касаться энергетических инфраструктур стран - производителей энергии, так как политические перемены могут повлечь за собой изменения в развитом мире, а развивающаяся экономика Азиатского региона станет неотъемлемой частью определенных энергетических ресурсов.

Необходим более конструктивный диалог на всех уровнях между развивающимися и развитыми странами и между корпоративным сектором, государством и регулятивными органами для того, чтобы более эффективно проработать текущий дисбаланс стимулов. Энергетическая безопасность имеет две стороны, и как производители, так и потребители, только выиграют от предсказуемости. Подобным образом, чтобы стимулировать инвестирование и инновации для обеспечения производства более чистой энергии, необходимы обеспечение долгосрочной экономической жизнеспособности со стороны дальновидных регулятивных программ и в конечном счете установление экономически выгодных цен на углерод. Независимо от того, предстоят ли такие политические изменения на глобальном и государственном уровне, частные компании и энергетическая промышленность нуждаются в усовершенствовании своих подходов к управлению рисками и в принятии стратегических решений.

1. 2. Оценка глобальных рисков в 2008 году

Картина глобальных рисков в начале 2008 года очень схожа с картиной 2007 года. Многие риски остались на своих стабильных позициях с точки зрения рейтингов сети «Global Risk Network» в отношении их вероятности и степени тяжести. Ряду рисков были даны еще более четкие определения, в то время как другие риски были разобщены и идентифицированы в рамках одного нового риска - риска продовольственной безопасности. Таксономия риска, разделяющая тенденции обеспокоенности самими рисками, позволила разработать еще более детальный подход к их оценке (читайте приложение 2 к настоящему отчету). Графические данные на следующих страницах следует рассматривать в увязке с описанием аспектов, изменившихся и оставшихся неизменными в течение прошлого года.

Примечание. Некоторые риски были разрознены с целью оценки в приложении 2 к настоящему отчету. Для более легкого визуального представления эти риски были собраны на данной иллюстрации.

Примечание. Некоторые риски были разрознены с целью оценки в приложении 2 к настоящему отчету. Для более легкого визуального представления эти риски были собраны на данной иллюстрации.

1. 3. Сетевой мир, сетевые риски

Ни один из глобальных рисков, идентифицированных и рассмотренных в данном отчете, не существует изолированно от других рисков. Многие риски взаимосвязаны, но необязательно прямой причинно-следственной связью, а зачастую общим воздействием результатов смягчения рисков. На каждом этапе управления глобальными рисками, от идентификации до оценки, подход к управлению рисками зависит от понимания их взаимосвязанности.

1. Идентификация риска - идентификация косвенной подверженности и потенциально тесной взаимосвязи с внешними факторами возникновения рисков (шоков).
2. Оценка риска - аккомодация реальности слияния рисков посредством распространения в географических, промышленных пределах и на уровне компаний.
3. Смягчение риска - переход от управления риском обособленно от других рисков (изолированно) к управлению каналами распространения рисков (что может требовать коллективных мероприятий) с учетом эффекта второго и третьего порядка.

Понимание взаимосвязанного характера глобальных рисков носит комплексный идейно-методологический характер. Однако постичь эту комплексность можно, лишь применяя понимание взаимосвязанности рисков в процессе расстановки приоритетов и принятия решений на уровне правительств, деловых и международных организаций. Обобщение мнений экспертов о способах осознания взаимосвязанности рисков является сегодняшней миссией сети "Global Risk Network" в рамках обмена идеями и методиками.

Единый подход, использованный при составлении отчета "Глобальные риски 2007 года" и освещенный в отчете, был разработан для построения картины корреляции ключевых глобальных рисков, основываясь на исследованиях экспертов. В результате в 2007 году была создана матрица корреляции ключевых глобальных рисков.

Подход заключал в себе как факторы усиления, так и факторы ограничения. Во-первых, при помощи матрицы можно скорее измерить прочность корреляции, чем выполнить анализ причинной обусловленности. Рассматривая корреляцию, можно увидеть взаимосвязанность рисков, но нельзя определить, как и чем эта взаимосвязанность обусловлена. Следовательно, корреляция может послужить чем-то вроде сигнала тревоги. Во-вторых, при помощи матрицы можно просчитать статическую взаимосвязанность, выявив потенциальные связи между рисками, но невозможно определить динамику их взаимодействия во времени. В-третьих, подход корреляции рассматривает только позитивную корреляцию и игнорирует негативную (такую, как, например, потенциально негативная корреляция рисков изменения климата и постоянно высокой цены на нефть).

В отчете на 2008 год сетью "Global Risk Network" рассмотрено применение анализа социальных структур при понимании корреляции глобальных рисков, что показано на сетевой схеме, отображающей точки пересечения индивидуальных глобальных рисков и связи, указывающие на интенсивность корреляции рисков. В отчете, скорее, рассматриваются не риски как отдельные элементы анализа, а то, как структура и взаимосвязанность рисков влияют на их передачу.

На схеме отображены риски трех масштабов: размер точек пересечения указывает на тяжесть риска, толщина соединительных линий указывает на интенсивность корреляции, а пространственная близость точек пересечения основывается на сходстве корреляции рисков. Последний масштаб указывает на то, что риски со схожей двухмерной корреляцией очень близко расположены друг к другу, что сокращает соотношение между "шумом" и "звуком" по сравнению с матрицей корреляции, выполненной сетью "Global Risk Network " в 2007 году.

На схеме корреляции показаны разные пути взаимосвязанности рисков, понимание которых вносит потенциальный вклад в моделирование и составление сценариев. Схема корреляции может также дать возможность приблизительного понимания некоторых механизмов передачи рисков. Вторичный анализ "основных точек пересечения" по методу моделирования Монте-Карло выполнен для определения наиболее критичных глобальных рисков всей системы. По результатам данного исследования были выявлены четыре наиболее критичных риска: риск продовольственной (не)безопасности, риск краха американского доллара, риск международного терроризма и риск конфликта между США и Ираном.

В 2008 - 2009 гг. сеть "Global Risk Network" намерена расширить понимание корреляции и причинно-следственной связи рисков посредством обобщения мнений компетентных экспертов и частных секторов.

Схема социальной взаимозависимости…

Примечание. Величина точек пересечения на схеме социальной взаимосвязанности указывает на оценку риска как такового. Толщина соединительных линий указывает на интенсивность корреляции, а расстояние между точками пересечения указывает на близость рисков в рамках корреляционных отношений.

Источник: Витольд Хениж, доцент менеджмента, Вартонская школа при Пенсильванском университете, США, за основу взята экспертная оценка корреляции (октябрь2007 г.).

Глобализация риска

Взаимозависимость подразумевает, что все мы подвержены расколам в глобальной системе человеческих факторов, капитала и технологии. Но существует, по меньшей мере, два дополнительных элемента глобализации риска, которые могут расширить наше понимание механизмов взаимосвязанности глобальных рисков.

Первый элемент - сжатие рисков - передает негативные внешние факторы производственного процесса, такие как окружающая среда и трудозатраты, от одной области к другой. За последние годы это явление наблюдалось в больших масштабах в результате экономической глобализации, что подняло вопрос о необходимости единообразного управления рисками. Во-первых, перенос производства в менее контролируемые географические точки может сам по себе увеличить количество совокупных внешних отрицательных факторов, связанных с производством. Во-вторых, передача риска в любом случае может быть иллюзией, если внешние отрицательные факторы будут воздействовать на глобальную систему в целом или если другие расходы будут трансформированы в другие формы. Глобализация капитала настолько опередила глобализацию управления, что произошло разделение дохода на капитал в связи с экологическими и другими затратами.

Второй элемент - гомогенность рисков. К примеру, такие хронические заболевания, как сердечно-сосудистые заболевания, рак и диабет, традиционно считающиеся проблемами

развитых стран, становятся актуальными и для развивающихся стран. Так как образ жизни людей во всем мире становится все более похожим, становится более заметной тенденция сходства профиля рисков. Другим примером является международная полемика. В результате такой растущей гомогенности рисков определяются потенциальные коалиции игроков, связанных с глобальными рисками, и то, как форум государственных лиц, занимающихся рисками, может выбрать механизм для координации смягчения глобальных рисков.

Сжатие рисков

В связи с высокой стоимостью трудозатрат и социальных расходов в совокупности с экологическим законодательством развитых стран, связанным с историческими ограничениями границ международной торговли, масштабы экономического производства расширились с национального до глобального. Каналы поставок стали более комплексными, а использование разницы сравнительного преимущества подтолкнуло глобальный экономический рост.

Одним из результатов стала делокализация рисков. Даже те первичные производственные риски, которые локализировались теперь в одной точке, могут "сжаться" до новых центров производства, где затраты, стандарты и условия намного ниже. Некоторые последствия сжатия рисков могут остаться в географических точках производства, создав этическую дилемму в центре глобализации.

Но, с другой стороны, последствия сжатия рисков могут носить и более глобальный характер.

Во-первых, определенно ясно, что сжатие рисков просто смещает изначальный источник риска, но без смягчения систематических последствий риска, что делает основные риски более критичными и повышает уязвимость. Одним из ярких примеров этого являются экологические проблемы: усовершенствование экологического законодательства может сократить экологические затраты в ближайшее время, но если законодательство заставит производство в менее строго регулируемых и менее технически оснащенных экономических регионах справляться с этими последствиями, то совокупное долгосрочное влияние может стать еще суровее.

Например, если развитые страны сократят объемы выбросов углеродов, то это не будет значимым событием и действием для глобальной системы. Пока то, что мировые цены на углероды низкие, означает, что нет экономических стимулов, которые смогут повысить эффективность производства углеродов или наладить производство в более благоприятных для этого географических регионах.

Но принцип сжатия рисков с точки зрения окружающей среды также верен и для загрязнения воздуха и воды. В то время как качество воды резко улучшилось за последние десятилетия в развитых странах, во всех других странах оно ухудшилось, что ставит вопрос о долгосрочной, ориентированной на риск экономической устойчивости и экономическом росте. Более того, некоторые из этих проблем легко объяснимы. Токсические сбросы в реки китайскими заводами могут привести к загрязнению сельскохозяйственных угодий через воду для полива, сказаться на всемирном экспортном производстве и даже поставить под угрозу водоснабжение российской столицы. Загрязнение окружающей среды может вызвать политическое беспокойство как на местном уровне, так и в соседних странах. Такая проблема требует, как минимум, подписания двустороннего соглашения и установления мировых производственных стандартов и контроля уровня загрязнения окружающей среды

Во-вторых, при экспорте полуфабрикатов и готовой продукции влияние сжатия рисков менее ощутимо и менее регулируемо. Оно чревато тяжелыми последствиями для стран-импортеров. В 2007 году обнаружение токсических химикатов в детских игрушках, сделанных в Китае под известной американской маркой, заставило потребителей забеспокоиться о рисках для здоровья, которые несут в себе импортируемые товары, о чем ранее они не задумывались. В результате пострадали не только репутация компаний, имевших к этому отношение, но и их экономическое благополучие.

В-третьих, отсутствие достаточной стабильности производственных процессов и каналов поставки подрывает поддержку глобализации. Спор в защиту потребителей может привести к прямому экономическому протекционизму, выходящему далеко за пределы первичных рисков, происхождения продукции и географического расположения источника рисков.

Гомогенность рисков

Пока существует подверженность рискам, взаимосвязанность, распространенность рисков и подобные социальные структуры могут придать гомогенности рисков глобальный характер.

Одним из примеров такого явления являются риски, связанные со здоровьем. Как только в результате глобализации привычки и образ жизни людей начали приобретать похожие черты, возросла степень гомогенности рисков, связанных с таким образом жизни. Такие незаразные болезни, как сердечно-сосудистые заболевания, рак и диабет, которые традиционно ассоциировались с западным образом жизни, внезапно стали доминирующими заболеваниями развивающихся стран, так как образ жизни стал более урбанизированным, снизился процент занятия физически активным трудом. Как это ни парадоксально, но чем дольше живут люди, тем больше они страдают от этих заболеваний. Другой популярной отрицательной привычкой стало употребление табака, алкоголя и вредной для здоровья пищи. Компании, столкнувшиеся с налоговыми и законодательными ограничениями в отношении такой продукции в развитых странах, теперь предлагают ее потребителям в развивающихся странах. И, наконец, популяризированное хобби путешествовать по всему миру стало источником гомогенного риска заражения пандемиями. Все страны стали в одинаковой степени подвержены пандемиям, берущим свое начало в какой-либо одной стране.

Примечание. Хронические заболевания, включая заболевания сердечно-сосудистой системы, рак, хронические заболевания дыхательной системы, диабет, нейропсихиатрические заболевания, расстройства органов чувств, мышечно-скелетные повреждения и повреждения ротовой полости, желудочные расстройства, болезни мочеполовой системы, врожденные аномалии и кожные заболевания.

Источник: Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ),2007 г. Все права защищены.

Согласно информации Всемирной организации здравоохранения самые тяжелые формы хронических заболеваний наиболее распространены в странах с низким и средним доходом, где наблюдается 80 % смертности в результате неинфекционных заболеваний, и сегодня, вопреки мнению многих развитых стран, эти заболевания стали основной проблемой здоровья бедных стран, за исключением африканских стран, где смертность от инфекционных заболеваний остается во много раз выше.

Политическое заключение: необходимо установление сотрудничества на глобальном уровне

Для вынесения этих вопросов на глобальный уровень и в связи с растущей гомогенностью глобальных рисков необходимо международное сотрудничество. Одним из потенциальных форумов для такого сотрудничества может стать ежегодное совещание государственных учреждений, занимающихся проблемой глобальных рисков и стратегиями их смягчения. Отдельные межгосударственные проблемы могут быть разрешены на двусторонней основе.

1. 4. Финансовые рынки, передача и смягчение рисков

Все чаще финансовые рынки рассматриваются как основной инструмент передачи и смягчения растущего числа глобальных рисков. Страхование и перестрахование традиционно являются ключом к управлению и смягчению рисков, а принципы, позволяющие поддерживать как экономическую эффективность, так и социальное равенство, станут ключевым элементом для поддержания здоровой роли страхования и перестрахования в будущем, основываясь на опыте страхования и смягчения рисков, извлеченном Америкой из страхования от природных катастроф.

Рост финансовых рынков открыл перспективу использования рынков для содействия в смягчении нетрадиционных рисков, возможного использования финансовых рынков для сокращения числа рисков, возникающих в связи с нераспространением ядерного оружия. Также быстрое появление нового рынка ценных бумаг, привязанных к страховым случаям, помогает покрывать пиковые риски, которые на сегодняшний день не могут быть адекватно покрыты традиционным страхованием и перестрахованием. В некоторых случаях финансовые рынки принципиально действуют как механизм передачи риска. В других случаях точное определение стоимости рисков может помочь в смягчении первичных рисков.

В данном разделе отчета исследуются некоторые из таких разработок и ставятся вопросы об их возможной эффективности в будущем. В первой части рассматривается предложение о том, как финансовые рынки могут помочь в смягчении нетрадиционного риска - распространения ядерного оружия. Во второй части представлено описание того, как расширение рынка ценных бумаг, привязанных к страховым случаям, и других финансовых инструментов, используется для увеличения передачи рисков, вложения средств в рынки ценных бумаг и роста пула капитала, доступного для страхования. Заключительная часть посвящена вопросам подробного исследования страхования, работающего с природными катастрофами в США, и эффективности его более широкого применения, влияющей на наше понимание управления глобальными рисками.

Ценные бумаги, привязанные к страховым случаям: как много рисков могут диверсифицировать финансовые рынки?

Процесс объединения рисков и разбиения такого объединения на порции, продаваемых огромному числу инвесторов на вторичном рынке, известный как секьюритизация, стал еще более распространенным за последние годы. Секьюритизация сегодня несет ответственность за одну треть американского рынка бумаг с фиксированной процентной ставкой. Сделки, считавшиеся когда-то инновационными, сегодня уже стали обычными.

Совсем недавно секьюритизация распространилась и на страхование, так как страховщики начали передавать свои риски рынку ценных бумаг посредством ценных бумаг. В результате началась диверсификация рисков страховщиков и участились случаи объединения капитала с целью покрытия страховых рисков. Использование финансовых рынков для повышения страхового капитала тоже имеет потенциальные недостатки: источником систематического риска могут в конце концов стать и ценные бумаги, привязанные к страховым случаям. Однако до реального возникновения таких потенциальных ограничений секьюритизации еще очень далеко. Сегодня относительно небольшие ценные бумаги, привязанные к страховым случаям, и углубляющееся понимание их тонкости предлагают значительный объем рисков к диверсификации на финансовом рынке.

Рынок ценных бумаг, привязанных к страховым случаям, изначально был создан в ответ на требования к капиталу страховщиков в отношении покрытия четырех традиционных "пиковых" рисков: ураганов в Европе, землетрясений в Японии, ураганов в США и землетрясений в Калифорнии. После урагана "Эндрю" в 1992 году цена страхового покрытия риска катастроф значительно возросла, а объем покрытия стал очень ограниченным. Привязанные к страховым случаям ценные бумаги, служащие для страхования от катастроф, - так называемые "катастрофные облигации" - принесли дополнительный капитал страховой индустрии, оказав ей помощь в управлении рисками катастроф и в подготовке к следующему крупному событию. В настоящее время катастрофные облигации выпускаются для страхования ряда непиковых рисков от мексиканских землетрясения до наводнений в Великобритании.

Последующие сделки расширили использование ценных бумаг, привязанных к страховым случаям. В январе 2006 года страховая компания "Swiss Re" секьюритизировала 252 млн долларов США кредитного риска, связанного с исками и резервами по своему перестраховочному кредиту, для заключения договоров на 2006 - 2008 гг. Катастрофная секьюритизация - или облигации, связанные со смертностью - также могут использоваться страховщиками и перестраховщиками для хеджирования против риска повышения смертности, являющегося последствием глобальных рисковых событий (таких как пандемии или террористические акты). Во всех этих случаях секьюритизация способствует диверсификации риска и тем самым повышает возможность взятия на себя риска системой страхования. Так как секьюритизация становится все более экономичной, страховщики смогут делиться финансовыми льготами, вкладывая средства в рынок передачи рисков.

Источник: Swiss Re.

Выпуск ценных бумаг, привязанных к страховым случаям, значительно вырос за последние годы в связи с углублением, расширением и увеличением емкости рынка (см. рис. далее). Для инвесторов ценные бумаги, привязанные к страховым случаям, привлекательны, так как обеспечивают капиталовложения в страхование специфического риска с потенциально низкой корреляцией с рынком ценных бумаг и с кредитным рынком, а также с сократившимся контрагентским риском, так как некоторые фонды стали трастовыми.

Другие финансовые инструменты, привязанные к страховым случаям

Наряду с ценными бумагами, привязанными к страховым случаям, стали широко использоваться и другие финансовые инструменты в области передачи страховых рисков. Рынок для погодных дериватов - большой, растет быстро и широко известен. Выплаты по большинству этих дериватов производятся при экстремально жаркой и холодной погоде. Они также стали распространенными и на развивающихся рынках для снижения нестабильности сельскохозяйственных доходов. Более того, стал развиваться рынок

внебиржевых ценных бумаг, служащих для защиты от производственных убытков. Эти инструменты дают защиту от американских ураганов и используются в случае больших потерь индустрии страхования при возникновении определенного урагана. В США Чикагская и Нью-Йоркская товарные биржи также делают попытки установить биржевые дериваты, дающие защиту от убытков, связанных с ураганами. И, наконец, существует ряд специально установленных дериватов, защищающих от убытков, связанных с землетрясениями и тайфунами в Японии, землетрясениями в Турции, убытков, связанных с повышением смертности, авиационным риском и т. д. Все эти инструменты организованы (пере)страховщиками, брокерами и банками для компаний и страховщиков с целью обеспечения защиты со стороны рынков ценных бумаг, зачастую при помощи хеджевых фондов, специализирующихся на страховых рисках.

Примечание. Повышение порогового показателя ежегодных ожидаемых убытков, диапазона различных секьюритизированных рисков и количества спонсоров, участвующих в секьюритизации ценных бумаг, привязанных к страховым случаям, говорят о распространении использования ценных бумаг, связанных со страхованием и росте рыночного спроса на них.

Источник: "Swiss Re".

Примечание. Новый выпуск облигаций в 2007 г. (к ноябрю) уже количественно превысил объем облигаций, выпущенных в 2006 г. В целом было выпущено облигаций на сумму приблизительно 14 млрд долларов США. В четвертом квартале 2007 года сумма страхового покрытия, связанного с повышением смертности, составила свыше 600 млн долларов США. Общая сумма выпущенных облигаций превысила 34 млрд долларов США.

Источник: "Swiss Re".

Применение структуры "5i" в инструментах для передачи финансового риска

Применение структуры смягчения риска "5i" в ценных бумагах, привязанных к страховым случаям, позволяет выполнить анализ сильных и слабых мест и требований ценных бумаг, привязанных к страховым случаям, для смягчения глобальных рисков.

• Понимание: Более глубокие и широко распространенные рынки должны мотивировать к углубленному пониманию движущих механизмов и воздействия рисков - например, включение рыночных инвесторов в передачу риска пандемий могло бы углубить знания и корреляции рисков повышения смертности и экономических рисков.
• Поток информации: Расширение рынков должно улучшить качество и усилить поток информации о рисках, а также прозрачность деятельности индустрии перестрахования.
• Стимулы: Правильное установление цены инструментов передачи риска должно, в принципе, действовать как стимул для упреждающего смягчения последствий риска и даже, где это возможно, как инструмент для предотвращения возникновения риска.
• Инвестиции: Использование финансовых рынков способствует увеличению инвестиционных пулов в компенсирование последствий глобальных рисков.
• Институты: Одним из условий для процветания финансовых рынков является наличие сильных общественных институтов. Между этими институтами и финансовыми рынками существуют символические взаимоотношения. Эффективное финансовое регулирование и защищенная правовая среда для ценных бумаг, привязанных к страховым случаям, являются предпосылками для расширения их использования и для оказания содействия в смягчении глобальных рисков. Если стоимость транзакций будет возрастать, объем рыночных услуг будет сужаться.

Страхование и передача риска: уроки стихийных бедствий в американском страховании

Стихийные бедствия за последние 15 лет как никогда заставили страховщиков находиться в самой большой зависимости от позиции американского доллара. Один только ураган "Катрина" обошелся страховщикам и перестраховщикам в 45 млрд долларов США, в то время как сумма убытков, компенсированных частными страховщиками в связи со стихийными бедствиями, составила в 2005 году 83 млрд долларов США.

По большей части увеличение ущерба в результате стихийных бедствий произошло в связи с проводимой в последние годы застройкой подверженных опасности регионов, но также возможно существование и более долгосрочного движущего механизма: глобальное потепление может быть причиной учащения штормов в определенных регионах мира. В то время как строительство новых объектов в подверженных опасности регионах может быть ограничено правительственными указами, инерционное воздействие исторических выбросов углерода в атмосферу означает, что глобальное потепление будет продолжаться десятилетиями, даже если в будущем процесс потепления замедлится и реверсируется в результате согласованных международных мероприятий.

Пока же страхование может оказать содействие в управлении воздействиями риска двумя основными способами: напрямую - предоставляя финансовую защиту предприятиям и частным лицам для защиты от стихийных бедствий, и косвенную - помогая смягчать последствия рисков, снижая размеры страховых премий для тех, кто инвестирует свои средства в мероприятия по сокращению рисков. В принципе, страхование, базируя свои цены на масштабе убытков, связанных с рисками, может дать сильный стимул для усовершенствования процесса управления рисками. Помимо выполнения важной социальной функции, страхование может создать условия для экономически эффективного размещения ресурсов. Однако зачастую происходит столкновение политических и экономических интересов страхования.

Страхование возможно, только если премии отражают актуарный риск: застрахованный ущерб, понесенный в результате определенного события, оценивается на основании вероятности наступления такого события. Стихийные бедствия невозможно предотвратить, хотя снижение процента изменения климатических условий в будущем может ограничить повышение интенсивности и частоту возникновения некоторых стихийных бедствий. Актуарный риск частной собственности может быть снижен путем усиления ее защиты, а совокупный риск может быть снижен путем снижения процента застройки в подверженных опасности регионах.

Развивающиеся руководящие принципы

Два руководящих принципа для использования страхования и других финансовых инструментов для эффективного смягчения рисков были разработаны Вартонским центром по управлению рисками и процессами принятия решений в рамках проекта исследования, посвященного управлению крупномасштабными рисками в новую эпоху катастроф.

• Принцип-1 - Премии, отражающие риск: страховые премии должны базироваться на риске, чтобы подавать сигналы людям, чтобы стимулировать их к принятию мер по смягчению рисков, с которыми они могут столкнуться, с целью снижения степени их подверженности катастрофам.
• Принцип-2 - Решение вопросов, связанных с имуществом и доступностью: особая поддержка жителям подверженных опасности регионов (например, малообеспеченным владельцам недвижимости) от общественных фондов, а не через субсидированные страховые премии.

Смягчение рисков

Экономический анализ ситуационных исследований в четырех американских штатах, подверженных риску ураганов, показал, что ряд мероприятий по смягчению таких рисков, как, например, строительство штормовых ограждений, усиление кровель и покрытие окон защитной пленкой, могут значительно снизить страховые убытки, возникающие вследствие ураганов (до 61 % во Флориде).

Но сами владельцы недвижимости редко делают добровольные вклады в эти мероприятия, так как уверены, что катастрофа обойдет их стороной. Поэтому экономические стимулы к инвестированию подавляются искусственно заниженными размерами страховых премий.

В результате опроса жителей атлантического побережья США и Мексиканского залива, проведенного весной 2006 года, 83 % опрошенных не предприняли никаких, хотя бы недорогостоящих мер по укреплению своих домов даже после опустошительных ураганов в 2004 и 2005 гг.

Уроки для управления глобальными рисками?

Какие уроки можно извлечь из страхования, связанного с американскими стихийными бедствиями, для того, чтобы понять роль страхования в управлении глобальными рисками?

• Во-первых, это понимание характера риска и оценка предпосылок для страхования от этого риска.
• Во-вторых, это необходимость в новых инструментах передачи рисков, таких как катастрофные облигации и другие финансовые инструменты, дополняющие традиционное перестрахование, которые стимулируют страховщиков защитить самих себя от катастрофных убытков и снизить необходимость в государственном вмешательстве.
• В-третьих, страховщикам необходимо начать начисление премий, отражающих их возможные риски и поощряющие тех, кто предпринимает меры по их смягчению. Государственное вмешательство для искусственного снижения размеров страховых премий может иметь непредусмотренные последствия, в числе которых снижение экономической стабильности страхования в результате неверного стимулирования. Однако может оказаться действенной государственная кодификация мероприятий по смягчению рисков.
• И, наконец, осознание жизненной важности проблем, связанных с собственностью. Больший эффект, в отличие от искусственного занижения размеров страховых премий, мог бы быть обеспечен выпуском страховых ваучеров и субсидированием малообеспеченных слоев населения, вносящих свой вклад в смягчение рисков и проживающих в подверженных катастрофам регионах США. При этом вопросы подобного рода должны решаться так, чтобы предотвратить снижение возможностей финансовых рынков для смягчения рисков.

1. 5. Структурирование смягчения рисков на государственном и международном уровнях: продвижение роли блюстителя рисков государства

В отчете по глобальным рискам 2007 года сетью "Global Risk Network" была представлена концепция блюстителя рисков государства, подобного по своей роли частному сектору, инкорпорирующему своих блюстителей рисков в частном секторе, чья значимость сегодня стала расти. В связи с комплексностью и корреляцией рисков возможные компромиссы между правительственными департаментами и согласие в необходимости улучшения коммуникации между государственным и частным секторами при управлении рисками на базе портфолио являются важными как для государственного, так и частного секторов. Особенно важно установить общее понимание рисков и их оценки на уровне государственного и частного секторов, что в будущем облегчит их взаимодействие в смягчении рисков.

При составлении отчета по глобальным рискам 2008 года сетью "Global Risk Network" была приглашена неформальная группа экспертов для разработки концепции блюстителя рисков государства для установления понимания его полномочий и отбора наиболее эффективных принципов управления рисками государства.

Эксперты пришли к выводу, что блюстителем рисков государства необязательно должно являться какое-то определенное лицо. Эту функцию может выполнять комитет, процесс или ряд скоординированных позиций. Многое зависит от специфики политической и экономической структур, в которых будет применяться концепция блюстителя рисков государства: централизованная система, как в Великобритании, или федеральная система, как в Германии или Швейцарии, должна принять необходимость различных структур для достижения единой цели.

Эксперты также пришли к единому мнению, что один блюститель рисков государства сможет в своей стране углубить понимание и наладить координацию рисков на государственном уровне, а многие глобальные риски требуют таких же мероприятий на международном уровне. Форум блюстителей рисков государств может быть единственным способом выполнения оценки, обеспечения уверенности и установления доверия между блюстителями рисков разных государств.

Сегодня правительственные учреждения действуют в четырех ипостасях в управлении рисками на государственном уровне.

• Действие: от идентификации рисков до управления кризисами и оповещения о потенциальной опасности возникновения рисков
• Регулирование: использование законодательства для предотвращения возникновения рисков и защиты от их последствий
• Экономическая стойкость: проведение мероприятий (таких как высвобождение финансовых резервов или стратегических энергетических резервов) для поддержания экономической стойкости перед лицом большого количества рисков
• Страхование: выполнение роли страховщика последней инстанции

Глобальные риски, правительство и деловые круги: разные стимулы, разные цели, общие возможности

Деловые круги и правительство движимы разными стимулами смягчения рисков:

• Осуществление предпринимательской деятельности связано с большим риском; правительству же, в целом, рисков удается избежать.
• В то время как целью предпринимателей является увеличение прибыли и акционерной стоимости, что относительно легко подвергается оценке, правительство ищет пути для удовлетворения более широкого круга акционеров, что требует принятия более комплексных компромиссных решений.
• Оценка глобальных рисков правительствами обязательно идиосинкразическая, что приводит к разной оценке проблем акционеров, но для выполнения каких-либо действий им требуется придерживаться более строгой законности.

Однако существуют возможности для установления взаимодействия между правительственными и деловыми кругами также в области разработки и совместного использования общих методик.

Группа экспертов выделила пять принципов управления рисками государства, которые могут применяться в ряде государств для управления деятельностью блюстителя рисков государства, если его функции выполняет частное лицо, координационный комитет или какое-либо учреждение.

• Ответственность: Необходимость в наложении ответственности за оценку рисков рассматривается как основное условие для законности оценки, как базы для согласованной деятельности правительства, как вертикально (по правительственным учреждениям), так и горизонтально (по институтам исполнительной власти). Четкое установление ответственности повысит стимул к проведению эффективных мероприятий по смягчению рисков.
• Комплексная оценка: Установление общих процедур оценки рисков для правительственных учреждений, разработка междисциплинарных сценариев и языка риска могут стать основой не только для усовершенствованного управления кризисами, но и для более эффективного предотвращения и смягчения глобальных рисков. Очень часто в связи с недостаточно комплексной оценкой рисков не усматриваются внешние позитивные факторы.
• Передача полномочий при выполнении: Комплексная оценка не должна быть обусловлена централизованной системой выполнения. Передача полномочий при реализации стратегических задач обеспечивает гибкое и адаптивное реагирование в случае возникновения общих рисков.
• Разделение анализа и политики: Передача полномочий при реализации задач может быть аргументирована в пользу разделения анализа и политики. Анализ лучше всего выполняется в рамках отдельной структуры во избежание бюрократического давления, влияющего на его независимость.
• Раскрытие информации и прозрачность (если возможны): Правительства постоянно находятся под давлением необходимости раскрытия информации об оценке риска и сохранения конфиденциальности некоторых оценок во избежание паники, защиты источников информации и поддержания работоспособности системы. Но даже обеспечение конфиденциальности информации создает условия для появления неполной и недостоверной информации, приводящей к "инфодемической" ситуации в условиях кризиса, где последствия массовой реакции на восприятие риска гораздо страшнее, чем сам риск. Разработка более четких стратегий позволит обеспечить максимальное раскрытие информации и прозрачности, одновременно предотвращая информационную перегрузку.

Регион под угрозой риска: основание для идентификации коалиций для смягчения международных рисков?

Еще одной инновацией, предложенной в отчете по международным рискам 2007 года, явилось создание "авангарда правительств и компаний вокруг различных глобальных рисков". В отчете аргументируются крайняя необходимость, комплексность и многочисленные компромиссы в структуре глобальных рисков, что сделает структуру более гибкой и собранной. "Процесс постепенного расширения альянсов, а не предложений, требует постоянного консенсуса" и может обеспечить более широкие перспективы.

Но даже в условиях экстремальной зависимости остается актуальной проблема организации коллективных мероприятий для смягчения глобальных рисков. Одна из стратегий смягчения глобальных рисков может заключаться в понимании степени подверженности государства рискам и определения групп стран, подверженных тем же самым рискам.

Модель региона под угрозой риска, которая будет разработана на 2008 - 2009 гг., достигнет этого посредством глубинного проникновения в факторы зависимостей и тяжести рисков на государственном уровне при помощи экспертного опыта в области государственной подверженности рискам и создания программы, совместимой с глобальным подходом, освещенным в предыдущем отчете по глобальным рискам.

Отдельные страны могут быть представлены присущим им комплексом рисков, а коллективные меры по управлению рисками могут быть определены для перекрестного сравнения стран. Завершает модель взаимосвязанность различных по своему характеру глобальных рисков разных стран. Более интересные особенности модели проявляются в способности интегрировать данные по благосостоянию с учетом перекрестных корреляций рисков, анализировать специфические факторы подверженности рискам, идентифицировать группы стран, совмещаться со сценариями альтернатив и, наряду со всем этим, указывать на потенциальные коалиции стран, способных предпринимать совместные меры по смягчению рисков.

Блюститель рисков государства: пример Великобритании

Как обсуждалось выше, блюститель рисков государства - это необязательно одно определенное лицо. Эту функцию может выполнять межправительственный процесс, секретариат, межминистерская функция или комбинация всех этих трех кандидатур. Общие принципы эффективного управления рисками государства, определенные выше, могут иметь множество институциональных форм.

Одним из пионеров в координированном управлении рисками является Великобритания, которая в 2001 году организовала Секретариат гражданской обороны (СГО), изначальной задачей которого являлось эффективное посткризисное управление. Но со временем Секретариат стал играть более перспективную роль в идентификации и оценке потенциальных рисков для обеспечения государственного спокойствия. СГО разрабатывает единую программу для правительственных мероприятий, нацеленную на эффективное реагирование в случае разрушительных событий, но в то же время выполняет разные функции: определяет среду рисков, с которыми сталкивается Великобритания, налаживает согласованность действий правительства в области оценки и управления рисками, распределяет роли и ответственности и разрабатывает базу для эффективного управления рисками.

Одной из ключевых проблем на уровне правительства в области управления рисками является существование разногласий либо между правительственными уровнями по горизонтали, либо между правительственными учреждениями по вертикали. В некоторых странах реагирование на взаимосвязанность глобальных рисков выразилось в возложении на существующие правительственные учреждения текущей оперативной ответственности с различной степенью успешного выполнения оперативных задач. СГО, напротив, является относительно новым и относительно небольшим экономическим объектом в центре правительственного аппарата Великобритании (Управления Кабинета), созданным для выполнения роли центрального узла связи с правительством при решении вопросов идентификации, оценки рисков и управления ими, а также роли пункта перехода к диалогу с частным и третьим (добровольным) секторами и с государственным сектором на местном, региональном и государственном уровнях.

Краеугольным камнем государственного управления рискам Великобритании является ежегодная государственная процедура оценки рисков, учитывающая все возможные опасности, для идентификации, характеризации и квантификации рисков, которые могут повлиять на спокойствие страны в перспективе пяти ближайших лет. Идентификации, анализу и установлению приоритетности рисков отводится первое место, за которым следует оценка неравенства возможностей, что позволяет предотвратить применение ретроактивной оценки рисков существующими государственными структурами. Самая широкая сеть правительственных учреждений принимает участие в процессе идентификации и характеризации государственных рисков для того, чтобы составить наиболее полный перечень рисков и углубить понимание глобальных рисков, с которыми сталкивается страна.

На этапе оценки применяются те же методы, что и для определения тяжести всех рисков, а для квантификации вероятности возникновения рисков применяются два подхода, позволяющие определить, является ли риск риском стихийного бедствия, и таким образом применить исторические или научные методы для его оценки. Если же риск является риском умышленных действий, то для его оценки применяются комплексные методы, обеспечивающие максимальную объективность. В обоих случаях конечным результатом является оценка вероятности возникновения риска и его тяжести по самому неблагоприятному сценарию, позволяющая сравнить и расставить приоритеты для разных категорий рисков. Затем самые критичные риски рассматриваются с учетом их видовых и специфических последствий и правительством разрабатываются мероприятия (планы, инфраструктура, оборудование, законодательная база, каналы поставок, доктрина и тренинги) для их адекватного управления и смягчения на местном, региональном или государственном уровнях. Задачей СГО является координация возможностей выполнения поставленных задач.

Такой подход видится эффективным для приоритизации и квантификации рисков в целях обеспечения национальной безопасности. Пока рано делать заключение об эффективности подхода СГО к усовершенствованию возможностей Великобритании в управлении глобальными рисками. Но очевидным является одно ограничение - нехватка соратников в других странах, несмотря на транснациональный и взаимосвязанный характер многих рисков, идентифицируемых и оцениваемых СГО.

1. 6. Заключение

В этом году будет сложно управлять глобальными рисками. Политическая и экономическая неопределенность, похоже, станет темой для международных обсуждений и мероприятий. С экономической точки зрения исключительный период глобального роста может оказаться под давлением в связи с кризисом ликвидности 2007 года, влияющим на реальную экономику. С политической точки зрения будут доминировать смена правительств во многих странах и неопределенность на Ближнем Востоке. Возрастет роль управления глобальными рисками.

Как было определено в данном отчете, существует некоторый прогресс в понимании глобальных рисков и управлении ими. Возможности мирного урегулирования израильско-палестинского конфликта могут стать более реалистичными в 2008 году, чем в любой другой период с начала XX века. Слияние экономик крупных стран продемонстрировало явное желание играть ведущую роль в управлении глобальными рисками. Новые финансовые продукты могут расширить потенциал финансовых рынков для диверсификации и абсорбции рисков. Управление рисками стало ключевым элементом управления и стратегии как деловых кругов, так и правительств. Признание необходимости реформирования глобальной энергетической экономики дало толчок к многолетнему сдвигу в этом направлении.

Однако в отношении многих глобальных рисков, обсужденных в данном отчете, вопрос принадлежности рисков остается неотвеченным. Фрагментация принадлежности глобальных рисков и комплексность их взаимозависимости потребуют больших усилий для управления глобальными рисками. Если систематический финансовый риск приведет к серьезному ухудшению мировой экономики, перспективы коллективного смягчения рисков могут быть утеряны, так как все внимание будет уделено более безотлагательным проблемам.

Сеть "Global Risk Network" продолжит объединение политиков, лидеров деловых кругов и неправительственных организаций для получения их содействия в выполнении оценки рисков и в обеспечении на межинституциональном уровне более эффективного осмысления взаимосвязанности секторов и рисков.

Приложение 1. Таксономия глобального риска: тенденции, предметы озабоченности, риски

На 2007 - 2008 гг. сетью "Global Risk Network" определены тенденции, предметы озабоченности, риски. Тенденции - это факты, имеющие место в современном мире. Предметы озабоченности - это потенциальные проблемы, появляющиеся в связи с тенденциями. Идентифицированные риски - это специфические осознанные проблемы, которые можно оценить на предмет их относительной тяжести и вероятности возникновения без придания им характера основания для принятия решений.

Вероятность возникновения специфического сценария снижается, так как параметры сценария становятся более четкими. Но сценарии с малой вероятностью возникновения не могут являться достаточным основанием для принятия решений. Поэтому необходим баланс между специфичностью и универсальностью.

В некоторых областях связь между тенденциями, предметами озабоченности и рисками ясны. В других же, особенно в области геополитических рисков, связь между тенденциями и рисками просматривается менее четко, вероятность возникновения более высокая, а общие проблемы могут выражаться во многих других проявлениях.

1. 1.      Экономика - 6 тенденций, 6 предметов озабоченности, 6 рисков

            Тенденция: Увеличение дисбаланса в пищевой/сельскохозяйственной отраслях промышленности и сфере потребления в результате производства биотоплива и перехода на выращивание культур, требующих обильного полива

            Предмет озабоченности: Быстрый рост и нестабильность цен на продовольственные продукты

            Риск: Рост и нестабильность создают значительный дефицит для малообеспеченных слоев населения по всему миру (тех, в чьей потребительской корзине 50 % составляют продовольственные расходы)

            Тенденция: Сужение энергетических рынков

            Предмет озабоченности: Подверженность каналов поставщиков нарушению

            Риск: Цены на нефть и газ резко возрастают в связи с нарушением основных каналов поставки (снижение объемов мировых поставок на 10 % за несколько месяцев)

            Тенденция: Макроэкономический дисбаланс

            Предмет озабоченности: Дефицит текущих счетов в США

            Риск: Резкое падение американского доллара, сказывающееся на всей финансовой системе

            Тенденция: Рост экономической мощи Китая

            Предмет озабоченности: Устойчивое экономическое развитие Китая

            Риск: Совокупность внутренних социальных/политических проблем снизила рост китайского рынка на 6 % или чуть меньше (с продолжительным эффектом)

            Тенденция: Старение населения в развитых экономических зонах

            Предмет озабоченности: Потенциальный фискальный кризис

            Риск: Ухудшение состояния бюджета вынуждает правительства многих богатых стран поднимать налоги, что приводит к экономическому застою

            Тенденция: Высокие и растущие цены активов в результате беспрецедентной ликвидности

            Предмет озабоченности: Искусственное удорожание активов и ограничение кредитов

            Риск: Падение цен на недвижимость и активы в США, Великобритании и Европе, что значительно снижает покупательскую способность и создает ретроцессию

1. 2.      Геополитика - 7 тенденций, 9 предметов озабоченности, 12 рисков

            Тенденция: Рост нетрадиционных/асимметричных боевых действий

            Предмет озабоченности: Международный терроризм

            Риск: Многочисленные атаки международных террористов с применением традиционного и химического (но не ядерного) оружия приводят к значительным экономическим и людским потерям и увеличению урезания расходов, связанных с глобализацией.

            Тенденция: Распространение оружия массового уничтожения

            Предмет озабоченности: Потенциальное распространение возможностей нанесения ударов ядерным оружием

            Риск: Отмена Договора о нераспространении ядерного оружия приводит к тому, что многие государства одновременно начинают внедрять ядерные технологии и вооружаться, что усиливает геополитическую напряженность, отражающуюся на мировой экономике

            Тенденция: Перестановка мировых сил

            Предмет озабоченности: Война

            Риск: Конфликт между США и Ираном

            Риск: Конфликт между США и КНДР

            Тенденция: Усиление расхождения между "географией порядка и беспорядка"

            Предмет озабоченности: Экономически ослабленные и недееспособные государства

            Риск: Конфликт между США и Ираном и провал построения нации в Афганистане дает прибежище международным террористическим группировкам и порождает начало падения пакистанского государства

            Риск: Беспорядки в Африканском Роге усиливаются, так как многие страны вступают в конфликт и дают прибежище террористическим группировкам

            Риск: Шаткий режим в Латинской Америке неожиданно рушится, в связи с чем в регионе наступает политическая и экономическая неопределенность

            Тенденция: Глобальная интеграция опережает возможности установления международной политики

            Предмет озабоченности: Транснациональная преступность

            Риск: Проникновение организованной преступности в глобальную экономику значительно возрастает за 10 лет, ослабляя позиции государственной власти, ухудшая инвестиционный климат и замедляя экономический рост.

            Тенденция: Урезание расходов в связи с глобализацией

            Предмет озабоченности: Рост протекционизма в развитых экономических регионах

            Риск: Многие развитые экономические регионы предпринимают шаги (изменение тарифов, дискуссии в ВТО), замедляющие сегодняшнюю торговлю, и дальнейшие провокационные разговоры о растущей глобальной интеграции

            Предмет озабоченности: Растущий экономический национализм в развитых странах

            Риск: Многие важные развивающиеся экономические регионы внедряют политику, наносящую вред прямым зарубежным инвестициям и замедляющую мировой рост

            Тенденция: Неуправляемость конфликтов на Ближнем Востоке

            Предмет озабоченности: Конфликт между Израилем и Палестиной

            Риск: Усугубление конфликта на оккупированных территориях уносит тысячи жизней за 10 лет и усиливает геополитические напряжение и экономический спад в регионе

            Предмет озабоченности: Война в Ираке

            Риск: Все виды насилия в Ираке - сектантские, повстанческие, террористические - процветают и уносят тысячи жизней. Неспособность заключить мир дестабилизирует регион

1. 3.      Окружающая среда - 3 тенденции, 6 предметов озабоченности, 7 рисков

            Тенденция: Климатические изменения/Глобальное потепление

            Предмет озабоченности: Учащение экстремальных метеорологических явлений

            Риск: Экстремальные метеорологические явления, связанные с изменением климата, окажут влияние на бизнес и общество (то есть многочисленные тропические циклоны могут обрушиться на северное побережье Мексиканского залива, Индию, Бангладеш или Китай в течение 10 лет)

            Предмет озабоченности: Изменение режима распределения количества осадков

            Риск: Более частные и суровые периоды сильной жары и засухи оказывают жесткое воздействие на сельскохозяйственные урожаи по всему миру

            Тенденция: Деградация экосистемы

            Предмет озабоченности: Дефицит водоснабжения

            Риск: Снижение качества и количества воды в некоторых основных водоразделах ведет к дефициту воды и росту заболеваний, передаваемых посредством воды

            Тенденция: Повышение подверженности людей стихийным бедствиям

            Предмет озабоченности: Землетрясения

            Риск: Стихийное бедствие: Сильное землетрясение наносит улар по таким экономическим центрам, как Токио, Лос-Анджелес или Сан-Франциско

            Риск: Стихийное бедствие: Сильное землетрясение или моретрясение (в результате сильного цунами) наносит удар по таким развивающимся странам, как Китай, Индия или Индонезия

            Предмет озабоченности: Наводнение

            Риск: Стихийное бедствие: Сильное наводнение в результате выхода воды из таких рек, как Миссисипи, Янцзы, Темза или Рейн, приводит к прямым экономическим и людским потерям

            Предмет озабоченности: Тропические ураганы

            Риск: Стихийное бедствие: тайфун 5-й категории наносит удар по таким экономическим центрам, как Токио или Флорида

1. 4.      Общество - 4 тенденции, 4 предмета озабоченности, 4 риска

            Тенденция: Растущая взаимосвязанность социальных систем

            Предмет озабоченности: Потенциальный риск распространения возбудителей

            Риск: Пандемия передается от животных человеку, возрастают смертность и скорость инфицирования.

            Тенденция: Рост инфекционных заболеваний в развитых странах

            Предмет озабоченности: Потенциальный риск заболевания СПИДом, туберкулезом и малярией по всему миру

            Риск: Продолжается рост инфекционных заболеваний (туберкулеза и ВИЧ/СПИДа) в Африке и наблюдается их драматический рост в России и Юго-Восточной Азии

            Тенденция: Рост хронических заболеваний в развитых странах

            Предмет озабоченности: Ожирение, диабет, заболевания сердечно-сосудистой системы

4.3.1.1. Риск: Широкое распространение хронических заболеваний в развитых странах

            Тенденция: Распространение режима обязательств

            Предмет озабоченности: Потенциальное распространение американского режима обязательств на внутреннем и международном уровнях

            Риск: Сумма обязательств США увеличивается в четыре ставки ВВП и быстро распространяется на Европу и Азию. Снижаются возможности международного страхования, что подрывает инвестирование и рост

1. 5.      Технология - 2 тенденции, 2 предмета озабоченности, 2 риска

            Тенденция: Повышение взаимозависимости важнейшей информационной системы

            Предмет озабоченности: Подверженность информационной системы атакам извне или сбоям в системе

            Риск: Атаки и сбои в системе важнейшей информационной инфраструктуры провоцируют эффект домино, выводя из строя компьютерные программы, связанные с управлением процессом обеспечения электроэнергией, водой, с транспортировкой, работой банковской и финансовой систем, управлением чрезвычайными ситуациями

            Тенденция: Развитие нанотехнологий

            Предмет озабоченности: Потенциальная токсичность наночастиц

            Риск: Исследования показали, что ухудшение здоровья происходит вследствие широкого использования наночастиц (в краске, косметике, медицинских препаратах). Первичное воздействие - на состояние человеческого здоровья, вторичное воздействие - на инвестиции в рамках нанотехнологий

Приложение 2. Оценка рисков

Представленная далее оценка рисков позволяет ознакомиться с комплексной оценкой партнеров, участвовавших в составлении данного отчета. Все оценки были сделаны в ходе группового обсуждения, но степень их безусловности и согласованности разная в отношении оценки вероятности возникновения риска и его тяжести. Определенные риски можно оценить на предмет вероятности их возникновения при помощи традиционных актуарных моделей - в частности, риски катастроф. Другие риски, особенно геополитические, имеют более широкие последствия и, соответственно, их очертания не такие четкие.

Представленная далее оценка рисков не является четким прогнозом того, что произойдет с миром через 10 лет. Многие риски можно смягчить, вследствие чего их последствия и тяжесть через 10 лет уже будут другими. Последствия же и степень тяжести других рисков могут измениться вследствие бездействия или изменений скрытых тенденций, но во всех случаях новая информация может изменить перспективы нашего будущего в отношении вероятности возникновения рисков и смягчения их последствий.

Идентификация большинства рисков схожа для 2007 и 2008 годов, но ряд других определений был уточнен для более детальной оценки. Геополитические риски были разукрупнены для выполнения их более глубокой оценки. Оценки рисков 2007 и 2008 годов, хотя и косвенно, но можно сравнить между собой.

Оценки рисков - Экономические убытки

Оценки риска - Потеря жизней