По данным S&P Global Ratings, страховщики, базирующиеся в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке (EMEA), поддерживают прочную основу капитала и буферы капитала, которые позволяют им эффективно переносить внешние потрясения.
Критерии S&P показывают, что совокупная достаточность капитала этих страховщиков стабильно превышает уровень уверенности в 99,99%, что свидетельствует об их высоконадежной финансовой основе.
Такая сильная капитализация является ключевым фактором их в целом стабильных прогнозов, при этом средние рейтинги сосредоточены в категории «А», а доля позитивных прогнозов превышает долю негативных.
S&P Global Ratings подчеркивает, что все страховщики, имеющие рейтинг категории «AA» в регионе EMEA, имеют как минимум очень сильную оценку конкурентной позиции. Данная рейтинговая группа характеризуется стабильными операционными показателями, подкрепленными лидирующими позициями на рынке и способностью устанавливать выгодные цены.
Рейтинговое агентство подчеркивает важность диверсификации доходов, отмечая, что страховщики, в меньшей степени зависящие от одного рынка или направления деятельности, как правило, имеют более устойчивую бизнес-модель.
В 2024 году первичные страховщики с рейтингом «AA» и «AA-» сообщили о стабильной совокупной прибыли со средней рентабельностью капитала (ROE) 13,4% и совокупным коэффициентом 92%, что подчеркивает их операционную устойчивость.
S&P Global Ratings оценивает финансовую устойчивость страховщика, анализируя ряд факторов, включая конкурентную позицию, капитал и прибыль, подверженность риску и структуру финансирования.
В регионе EMEA большинство страховщиков имеют высокое кредитное качество, 63% всех рейтингов финансовой устойчивости попадают в категорию «A» и 9% в категорию «AA». Те, кто имеет самый высокий рейтинг, демонстрируют очень сильные возможности андеррайтинга, лидерство на рынке и ценовую мощь, а также диверсифицированные источники дохода, которые снижают уязвимость.
Недавний анализ рейтингового агентства был сосредоточен на группе первичных страховщиков с рейтингом «AA»: Allianz SE, Aviva PLC, AXA, Covéa Cooperations, Legal & General Group PLC, Sampo PLC, Talanx AG и Zurich Insurance Co. Ltd.
Эти компании разделяют ключевые черты, такие как очень сильные конкурентные позиции и профили бизнес-рисков. S&P Global Ratings отмечает, что, хотя индивидуальные сильные и слабые стороны различаются, группа неизменно демонстрирует надежные финансовые результаты.
«Все страховщики из региона EMEA, которым мы присваиваем рейтинг в категории «AA», имеют оценку конкурентоспособности не ниже «очень сильной». Это отражает их стабильно высокие операционные показатели, подкрепленные лидирующими позициями на рынке и ценовой властью», — добавил кредитный аналитик S&P Global Ratings Йоханнес Бендер.
S&P рассматривает прибыльность как естественный результат сильной конкурентной позиции. Агентство ожидает, что страховщики с лучшей конкурентоспособностью будут последовательно обеспечивать более высокие и стабильные показатели прибыльности с течением времени.
Страховщики с рейтингом «AA» зафиксировали среднюю рентабельность собственного капитала (ROE) в размере 13,4% и комбинированный коэффициент в размере 92% в 2024 году, при этом пятилетние средние показатели составили 11,2% и 94% соответственно, что подтверждает их устойчивые показатели. S&P также признает положительное влияние стандартов бухгалтерского учета МСФО 17, которые, как правило, снижают текущую стоимость будущих претензий и комбинированные коэффициенты выгод.
Рассматривая отдельные компании, S&P Global Ratings выделяет широкий международный охват Allianz SE, лидерство на рынке в ключевых европейских странах и постепенное расширение в Азиатско-Тихоокеанском регионе как ключевые факторы, по которым компания получила рейтинг AA со стабильным прогнозом.
Allianz сообщила о росте страховой выручки на 7% в 2024 году и доходности собственного капитала в размере 18,2%, что отражает ее твердую дисциплину андеррайтинга и диверсифицированные доходы от операций по управлению активами, таких как PIMCO.
Aviva PLC, рейтинг AA- со стабильным прогнозом, выигрывает от сильной узнаваемости бренда и лидерства в Великобритании, Ирландии и Канаде. Ее диверсифицированное предложение продуктов охватывает общее, жизненное и медицинское страхование, подкрепленное растущим бизнесом по управлению активами. Несмотря на снижение чистой прибыли по МСФО 17 в 2024 году, страховая выручка Aviva выросла на 12%, что обусловлено благоприятными ставками премий и стратегическими приобретениями.
AXA с позитивным прогнозом и рейтингом AA- демонстрирует устойчивость прибыльности благодаря обширной географической и деловой диверсификации. S&P отмечает улучшение комбинированного коэффициента AXA в имущественном страховании и от несчастных случаев и сильный рост выручки, несмотря на высокое вознаграждение акционеров. Агентство отмечает, что достаточность капитала AXA остается высокой даже с учетом давления на суверенный кредитный рейтинг Франции.
Covéa Cooperations, также имеющая рейтинг AA-, но с негативным прогнозом, выигрывает от прочной позиции на французском рынке страхования имущества/страхования от несчастных случаев и расширения глобального присутствия после приобретения PartnerRe. S&P подчеркивает, что это приобретение повышает стабильность доходов Covéa за счет диверсификации рисков по регионам и направлениям.
Legal & General Group PLC сохраняет стабильный прогноз с рейтингом AA-, подкрепленным ее лидерством в пенсионном обеспечении, защите и управлении активами на ее основных рынках. Несмотря на меньшую географическую диверсификацию, чем у некоторых конкурентов, стабильные доходы L&G демонстрируют ее конкурентоспособную устойчивость.
Стабильный рейтинг AA- компании Sampo PLC отражает ее доминирующие позиции на рынках страхования имущества/страхования от несчастных случаев в странах Северной Европы и расширение масштабов в Дании за счет стратегических приобретений. S&P признает улучшение чистого дохода и показателей андеррайтинга компании Sampo, несмотря на увеличение страховых требований, связанных с погодными условиями.
Talanx AG, рейтинг AA- со стабильным прогнозом, усилила свою диверсификацию за счет географического расширения и сбалансированного управления портфелем. Сильный контроль андеррайтинга компании и дисциплинированное ценообразование способствовали улучшению комбинированных коэффициентов и росту чистой прибыли.
Zurich Insurance Co. Ltd., имеющая рейтинг AA со стабильным прогнозом, хвалят за сбалансированный портфель страхования жизни и страхования имущества, а также стабильный комиссионный доход от дочерних компаний. Лидерство Zurich на мировом рынке и рост выручки способствуют ее устойчивым операционным показателям.
Подводя итог, S&P Global Ratings выделяет сочетание высокой капитализации, очень сильных конкурентных позиций, диверсифицированной прибыли и дисциплинированного андеррайтинга как определяющие характеристики страховщиков с самым высоким рейтингом в регионе EMEA.
В совокупности эти факторы подкрепляют их стабильные перспективы и надежные финансовые показатели, позволяя им уверенно преодолевать будущие рыночные трудности.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz