По мнению аналитиков KBW по итогам конференции AIFA этого года, руководители перестраховочных компаний выразили осторожный оптимизм относительно 2025 года, хотя прогнозы по страхованию имущества от катастроф и несчастных случаев различаются.
В то время как перестрахование имущества от катастроф, по всей видимости, готово к получению стабильной прибыли, социальная инфляция продолжает бросать тень на рынки страхования от несчастных случаев, на которых, как ожидается, будет наблюдаться ограниченный рост премий.
«Руководители перестраховочных компаний сохраняют уверенность в ожидаемых доходах от перестрахования имущества от катастроф, поскольку точки присоединения остаются стабильными, а небольшое снижение ставок лишь незначительно компенсирует более резкий рост ставок прошлых лет», - констатируют аналитики KBW.
Руководители указали на достаточный капитал для удовлетворения растущего спроса, включая резервное покрытие для некоторых небольших цедентов, пострадавших от лесных пожаров в Калифорнии. Однако ожидается небольшое ужесточение условий, что потенциально ограничит гибкость цедентов в классификации катастрофических событий.
Аналитики подчеркивают, что большинство руководителей по-прежнему с осторожностью относятся к перестрахованию от несчастных случаев.
Рыночное ценообразование, в частности, уступка комиссий по полисам квотирования, не отражает в полной мере сохраняющиеся проблемы социальной инфляции, что привело к повсеместному укреплению резервов.
KBW заявляет: «Один из руководителей перестраховочной компании предположил, что отрасль еще не видела (вероятно, мы бы использовали слово «признала») худшего проявления социальной инфляции, что должно поддержать или ускорить значительный рост первичного уровня несчастных случаев и должно в конечном итоге — хотя пока еще и не проявилось — проявиться в ценообразовании при перестраховании.
«В промежуточный период мы ожидаем очень тщательного отбора цедентов и ограниченного роста премий по перестрахованию от несчастных случаев, что в основном отражает более высокие показатели первичного страхования от несчастных случаев».
Аналитики также затронули налоговую ситуацию на Бермудских островах, отметив, что большинство бермудских перестраховщиков ожидают возможного аннулирования отложенных налоговых активов (DTA), учтенных в конце 2023 года, при этом общий срок составляет два года.
По данным KBW: «Ни одна из компаний, с которыми мы встречались, не беспокоится о текущей или перспективной достаточности капитала, и большинство из них открыты для обратного выкупа акций при отсутствии значимых возможностей роста премии.
«В это время налоговое законодательство Бермудских островов позволяет компаниям использовать свои законно установленные соглашения об избежании двойного налогообложения. В какой-то момент (возможно, в конце этого года) регулирующие органы Бермудских островов определят компенсации — например, более низкие налоги на заработную плату или имущество, чтобы «компенсировать» бермудским компаниям корпоративный подоходный налог, — которые должны снизить расходы (пере)страховщиков (потенциально задним числом), но мы считаем, что это вряд ли произойдет в 1П25».
Несмотря на проблемы со страхованием от несчастных случаев, общий настрой перестраховщиков P&C на конференции был осторожно оптимистичным в отношении 2025 года.
KBW ожидает опережающей динамики цен на акции по страхованию и страхованию имущества у хорошо защищенных пере/страховщиков, которые могут извлечь выгоду из рыночных возможностей и смягчить риски, а также у брокеров, которые способны опередить попутные ветры, замедляющие органический рост выручки.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz
