По данным Guy Carpenter, брокерского подразделения перестраховочной компании Marsh McLennan, при ожидаемой доходности собственного капитала (ROE) в 17,3% в 2024 году перестраховщики, как ожидается, сохранят сильные позиции до 2026 года, а годовая доходность собственного капитала, как ожидается, будет стабильно превышать стоимость собственного капитала.
Как видно из колебаний на диаграмме, рынок перестрахования пережил значительные трудности и изменения в период с 2017 по 2023 год, вызванные ростом убытков от стихийных бедствий, ростом инфляции и изменением ландшафта рисков.
В прошлом году ROE достигла пика в 21,9% против стоимости капитала в 10,6% и, как ожидается, снизится до 17,3% в этом году, что все еще является сильным показателем. Ожидается, что ROE снизится как в 2025, так и в 2026 году, как и стоимость капитала, но останется очень здоровой, что предполагает продолжение высокой доходности для перестраховщиков.
Сильные ураганы, сильные конвективные штормы, лесные пожары и наводнения в последние годы стали причиной крупных страховых случаев, что сказалось на прибыльности перестраховщиков и привело к ужесточению стандартов андеррайтинга и корректировке условий, включая значительное увеличение точек присоединения.
Таким образом, с начала 2023 года на рынке наблюдается заметная тенденция к укреплению: ставки премий растут, поскольку перестраховщики стремятся восстановить маржу, в то время как доля убытков перестраховщиков от так называемых вторичных рисков снижается, поскольку первичные страховщики принимают на себя большую часть риска.
Согласно отчету AM Best, в 2023 году перестраховщики впервые за четыре года покрыли стоимость капитала на фоне восстановления прироста капитала и прибыли от андеррайтинга, обусловленного вышеупомянутыми факторами.
«Укрепление рынка привело к более устойчивой динамике ценообразования, что повысило способность перестраховщиков покрывать стоимость капитала в среднесрочной перспективе», — заявило тогда рейтинговое агентство.
Также руководители EY подчеркнули причины для оптимизма в отрасли перестрахования, упомянув о «поворотном моменте», вызванном ужесточением ставок, что привело к росту прибыльности. Несмотря на это, они отметили некоторые трудности в преддверии 2025 года, особенно связанные с тем, продолжат ли цены расти такими же темпами.
Однако после крупных потерь в отрасли, вызванных мощными ураганами «Милтон» и «Хелен», многие аналитики теперь прогнозируют более стабильную обстановку в секторе в 2025 году, хотя дальнейшего ужесточения ситуации вряд ли стоит ожидать.
В недавнем отчете JP Morgan отмечается: «Ожидается, что рынок перестрахования стабилизируется, а в 2025 году, скорее всего, произойдет небольшое снижение цен, однако при этом цены по-прежнему останутся на здоровом уровне.
«Наш базовый сценарий предполагает возврат цен примерно к уровням 2023 года, когда перестраховщики добились высокой маржи. Что еще важнее, мы ожидаем, что условия останутся твердыми, а более высокие точки присоединения, достигнутые в 2023/24 году, как ожидается, сохранятся, что должно поддержать прибыльность».
Это согласуется с данными Guy Carpenter, который прогнозирует устойчивое снижение доходности капитала в отрасли в ближайшие несколько лет.
Тем не менее ожидается, что доходность останется выше стоимости акционерного капитала и продемонстрирует значительно меньшую нестабильность, чем в последние годы.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz