Согласно недавнему анализу Moody's, страховщики намерены продолжать увеличивать свои вложения в частные кредиты в ближайшие годы, причем почти 80% из них заявили, что планируют увеличить свои вложения по крайней мере в один класс частных кредитов в долгосрочной перспективе.
Частные кредиты составляют 36% от общего объема инвестиций страховщиков в Соединенных Штатах, по сравнению со всего лишь 6% в Азиатско-Тихоокеанском регионе (APAC).
Более того, аналитики объяснили, что частные рынки наиболее зрелы в США, и все большее число американских страховщиков имеют тесные отношения с альтернативными управляющими активами, что улучшает их доступ к частному кредиту.
Недавно Moody's провело инвестиционное исследование, которое показало, что почти 80% респондентов планируют увеличить свои активы хотя бы в одном классе частных кредитов в долгосрочной перспективе.
Опрос также показал, что аппетит к росту наиболее высок в сфере финансирования на основе активов и частных размещений: 44% респондентов ожидают увеличения долгосрочных ассигнований, за которыми с небольшим отрывом следуют кредитование среднего бизнеса и кредитование инфраструктуры (33%) и фондовое финансирование (28 %).
Интересным фактором, который следует отметить, является то, что частный кредит по-прежнему остается развивающимся классом активов за пределами США, Великобритании и Европы. Аналитики отмечают, что ряд организаций в Японии, Гонконге, Корее и Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ) стремятся к умеренному увеличению своих в настоящее время низких бюджетов на такие инвестиции.
Тем не менее, некоторые страховые компании, с которыми говорило Moody's, имеют бюджеты на кредитование среднего бизнеса в диапазоне 2-3% от общего объема инвестиций.
«Компании в этих регионах активно инвестируют за рубежом, особенно в американские и европейские активы. Существуют активные местные частные кредитные рынки, но они, как правило, невелики», — говорят аналитики.
Агентство также поясняет, что в глобальном масштабе частные кредитные активы страховщиков сконцентрированы на кредитовании недвижимости, кредитовании инфраструктуры и частных размещениях в корпорациях.
В то время как остальная часть на самом деле, как правило, состоит из финансирования на основе активов, кредитования среднего рынка и финансирования фондов, таких как кредитные линии по подписке, кредиты на основе чистой стоимости активов (NAV) и рейтинговые фидерные фонды.
Забегая вперед, аналитики отметили, что частные кредитные активы дают страховщикам больше «гибкости в выполнении своих обязательств», а также возможность генерировать дополнительные доходы от спредов для компенсации их относительной неликвидности.
Помимо этого, частные кредитные активы также предлагают страховщикам более сильную защиту соглашений и предоставляют им доступ к разнообразным инвестициям с низкой корреляцией с публичными рынками.
Но аналитики также предупреждают, что значительные частные кредитные инвестиции без эффективного управления активами и пассивами крайне негативны для кредитоспособности. Тем не менее, частные кредитные активы также имеют меньшую внешнюю прозрачность, чем сопоставимые государственные активы, что затрудняет мониторинг рисков для третьих сторон, добавляют аналитики.
Однако, несмотря на эти несколько негативных факторов, аналитики отмечают, что выгоды от роста частного кредитования перевесят риски.
Уилл-Кин Томлинсон, вице-президент команды Moody's Private Credit, прокомментировал: «Более высокий уровень частного кредитования не обязательно сигнализирует об увеличении аппетита к инвестиционному риску. Скорее, многие страховщики перераспределили часть своего портфеля в сторону менее ликвидных активов с аналогичным кредитным риском, потому что они считают, что эти инвестиции теперь предлагают достаточную дополнительную компенсацию за их более низкую ликвидность».
Подготовлено порталом Allinsurance.kz