Аналитики JP Morgan предположили, что сдвиг на рынке перестрахования дает компаниям возможность переустановить прибыльность и восстановить резервы.
Аналитики JP Morgan заявляют, что дополнительный рост подверженности риску является бонусом, хотя JPM и не ожидает этого. «Впервые за много лет мы считаем, что продление перестрахования не подвело рынок», - констатируют они.
JP Morgan отмечает, что различные публично высказанные мнения перестраховочных брокеров сообщают о том, что цены на имущественные катастрофы на глобальном уровне достигли максимума во многих регионах, включая США (где, по данным Aon, бизнес имущественных кататсроф превысил пики середины 2000-х.)
По мнению аналитиков, наряду с существенным улучшением ценообразования условия и структура программ также улучшились в интересах перестраховщиков.
Хотя имущественные катастрофы составляют значительную долю перестраховочного бизнеса, это «ни в коем случае не вся картина».
Поэтому, несмотря на то, что аналитики отмечают, что ценообразование улучшилось для всех направлений бизнеса, общие комбинированные коэффициенты и маржа не улучшатся на 30%+ в наблюдаемых направлениях бизнеса, связанных с имущественными катастрофами.
«На данном этапе мы ожидаем, что рост цен значительно ускорится из года в год. Мы ожидаем, что восстановление прибыльности станет более очевидным в течение года. До сих пор мы видели доказательства того, что структуры перестрахования изменились, поскольку перестраховщики все больше уходят от убытков частотного типа», — пишут аналитики.
«Мы ожидаем, что рост ставок, о котором сообщают перестраховщики, будет более сдержанным по сравнению с увеличением индекса Guy Carpenter, потому что индекс представляет только бизнес, связанный с катастрофами недвижимости (рост цен по другим направлениям, вероятно, будет ниже), и, как правило, перестраховщики будут сообщать о ценах с поправкой на риск».
Учитывая масштаб увеличения номинальной цены, JP Morgan ожидает, что перестраховщики преуменьшат значение увеличения, показывая, что оно было оправдано из-за гораздо более высоких предположений о стоимости убытков, включая инфляцию.
Аналитики отмечают, что крупнейшие перестраховщики (Munich Re и Swiss Re), как правило, рискуют корректировать свои ценовые показатели с учетом меняющихся тенденций убытков. Эти корректировки включают затраты на инфляцию и допущения в отношении убытков от катастроф.
JP Morgan заключает: «Обе компании, как правило, используют консервативные предположения, и поэтому их предположения об инфляции, вероятно, будут осторожными, особенно с учетом удивительно высокого уровня инфляции, который мы наблюдали в 2022 году.
«Учитывая масштаб неожиданности инфляции, мы заметили небольшое увеличение резервов, но пока резурвы в основном были поглощены отчетными результатами».
Подготовлено порталом Allinsurance.kz