Агентство S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг эмитента и рейтинг финансовой устойчивости перестраховщика SCOR SE до «A+».
Перемещая SCOR со своего предыдущего рейтинга «AA-», S&P сослалось на слабые результаты на данный момент в 2022 году, наряду с засухой в Бразилии, высокими потерями от природных катастроф и укреплением резервов в сегменте имущества и несчастных случаев, а также высокими экономическими и социальными показателями инфляции. Тем не менее, S&P подтверждает, что прогноз «стабильный».
S&P заявило: «Рейтинговое действие отражает, что операционные показатели SCOR не оправдали наших ожиданий и не остались на уровне показателей сопоставимых компаний с рейтингом «AA-», при этом тенденция ускорилась в первые девять месяцев 2022 года. Это частично связано со сложной ценовой конъюнктурой в бизнесе P/C до 2022 г., повышенным уровнем стихийных бедствий, неустойчивой технической маржой от бизнеса по перестрахованию жизни и более низким инвестиционным доходом. SCOR сообщил о чистом убытке в размере 509 миллионов евро за первые девять месяцев 2022 года. Это делает его «отрицательным выбросом» по сравнению с близкими аналогами, такими как Munich Re и Hannover Re, которые лучше соответствуют нашим ожиданиям по прибыли».
S&P добавило: «Руководство предприняло шаги для улучшения своих более слабых доходов. Что касается P/C, SCOR снижает свою подверженность стихийным бедствиям, которая снизится примерно на 20% к концу 2022 года по сравнению с 2021 годом. Перестраховщик также уменьшил подверженность рискам имущества в США и предприятиям, чувствительным к климату. Кроме того, SCOR снизил чувствительность к инфляции, увеличив свои резервы P/C на 485 млн евро. Что касается жизни, SCOR ожидает увеличения доходов, поскольку потери, связанные с COVID-19, уменьшаются. Кроме того, рост процентных ставок помогает перестраховщикам жизни постепенно повышать доход от инвестиций. Мы полагаем, что инвестиционный портфель SCOR с относительно коротким сроком погашения повысит доходность его инвестиций. По состоянию на 30 сентября 2022 года доходность реинвестирования группы повысилась до 5,1% с 2,1% в 2021 году».
S&P заявило, что ожидает, что риск-ориентированный капитал группы достигнет уровня «AAA» к 2024 году после падения до «AA» в 2022 и 2023 годах.
«С точки зрения регулирования мы ожидаем, что коэффициент платежеспособности группы останется в пределах целевого диапазона (185–220%) в течение 2022–2024 годов. Мы ожидаем, что результаты андеррайтинга SCOR улучшатся в 2023-2024 годах благодаря преимуществам ужесточения цен на перестрахование с комбинированным коэффициентом (убыток и расход) 95%-98%, включая нагрузку природных катастроф в восемь процентных пунктов. Мы прогнозируем, что левередж группы останется ниже 40%, а покрытие фиксированных платежей временно будет ниже 4 в 2022 году, а затем восстановится до уровня выше 5 в 2023-2024 годах», - добавило агентство.
В ответ SCOR заявила, что «активно реализует целый ряд решительных мер по восстановлению своей технической прибыльности», заявив, что условия в предстоящем году выглядят позитивно. Это, по словам перестраховщика, будет связано с ужесточением рынка P&C, повышением процентных ставок и улучшением ситуации с пандемией.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz