Международное рейтинговое агентство AM Best опубликовало свежий анализ, согласно которому в 2024 году глобальные перестраховщики сумели второй год подряд обеспечить доходность, достаточную для покрытия стоимости привлеченного капитала. Это произошло после четырёх лет подряд, когда сектор не справлялся с этой задачей.
Несмотря на разрушительные лесные пожары в Калифорнии и череду мелких и средних катастрофических событий, общий результат перестраховщиков оказался устойчивым. Средняя доходность собственного капитала составила 15,67%. Этот показатель ниже рекордных значений 2023 года, но остаётся значительно выше уровня последних десяти лет. По мнению аналитиков, такие результаты подтверждают эффективность стратегической переоценки портфелей и жёсткой андеррайтинговой дисциплины.
Факторы устойчивости
Главными драйверами роста доходности стали положительные результаты андеррайтинга, переоценка условий договоров и снижение убыточности по ключевым сегментам. Дополнительную поддержку обеспечил высокий инвестиционный доход: рост ставок позволил перестраховщикам реинвестировать в более доходные инструменты.
AM Best отмечает, что хотя первая половина 2025 года принесла рост убытков, в том числе из-за лесных пожаров в США, показатели сектора остаются выше стоимости капитала. По мере сохранения макроэкономической нестабильности и влияния климатических рисков, гибкость в принятии решений и грамотное управление рисками будут ключевыми факторами для устойчивости компаний.
Рынок и тарифы
По данным брокера Guy Carpenter, рост тарифов на перестрахование, наблюдавшийся в 2023 году, замедлился: в США и Европе в январе 2025 года ставки на катастрофическое перестрахование снизились на 6,2% после роста на 5,4% годом ранее и почти 30% в 2023 году. Это говорит о постепенной стабилизации рынка и возврате к более сбалансированным условиям.
Вместе с тем, на рынке наблюдается дифференциация: перестраховщики, понёсшие убытки, сталкиваются с резким ростом цен при продлении договоров, тогда как дисциплинированные игроки получают более благоприятные условия.
Перспективы
По словам аналитика AM Best Хелен Андерсен, текущие рыночные условия по-прежнему отражают уроки «потерянных лет», когда доходность капитала оставалась ниже стоимости. Однако отрасль сумела перестроиться благодаря жёсткому управлению рисками и активному привлечению альтернативного капитала, включая катастрофические облигации.
Старший директор AM Best Шридхар Манием добавил, что перестраховщики ужесточили условия договоров, увеличив точки крепления и ограничив риски средних катастроф, и эти меры вряд ли будут ослаблены в ближайшие годы.
В преддверии ключевого отраслевого форума Rendez-Vous de Septembre в Монте-Карло AM Best прогнозирует, что рынок перестрахования продолжит демонстрировать более устойчивую и предсказуемую доходность, чем в прошлом. Сектор обладает достаточной капитализацией, чтобы выдерживать колебания, и остаётся привлекательным для инвесторов, несмотря на рост климатических и геополитических вызовов.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz