По данным Fitch Ratings, крупнейшие европейские перестраховщики — Munich Re, Swiss Re, Hannover Re и SCOR — достигли рекордной средней доходности собственного капитала (ROE) в 21,1% в первой половине 2025 года.
Этот показатель превысил предыдущий максимум в 20,5%, зафиксированный в первой половине 2023 года, и значительно улучшился по сравнению с 15,5% в первой половине 2024 года. Рост в значительной мере обеспечен восстановлением прибыльности SCOR, которая ранее отставала от конкурентов.
Однако, несмотря на впечатляющие результаты, рынок перестрахования демонстрирует признаки замедления. Согласно отчету Fitch «Европейский перестраховочный мониторинг: 1П25», июньские и июльские продления договоров закрепили тренд постепенного снижения цен и объемов по большинству направлений бизнеса. Среднее падение выручки составило 2,7%, что резко контрастирует с ростом на 6,7% годом ранее. У Swiss Re выручка снизилась на 5,9%, у SCOR зафиксирован небольшой рост — 0,5%. Hannover Re смогла бы показать лучший результат без сокращения крупного индивидуального договора в США.
Fitch подчеркивает, что снижение выручки во многом связано с преднамеренным отказом перестраховщиков от бизнеса, не соответствующего их целевым уровням доходности и риска. Особенно заметно это проявилось в перестраховании от несчастных случаев в США, где адекватность тарифов остаётся под вопросом, а также в сегменте имущественного страхования, где снижение цен оказалось наиболее ощутимым.
При этом по договорам эксцедента убытка наблюдалось более значительное сокращение объёмов, чем по квотным договорам, что отражает менее привлекательное соотношение риска и доходности по сравнению с первичным страховым бизнесом. SCOR и Swiss Re продолжили сокращение позиций в страховании от несчастных случаев в США, считая комиссии чрезмерно высокими, несмотря на стабильные тарифы в первичном сегменте.
Некоторый рост наблюдался в нишевых сегментах. SCOR расширила морское страхование, Swiss Re — агрострахование, а Hannover Re показала двузначный рост в структурированном перестраховании. Swiss Re также увеличила долю в имущественном сегменте, но общий результат был ограничен изменением тарифов и ослаблением доллара США.
В целом Fitch отмечает, что европейские перестраховщики продолжают демонстрировать высокую прибыльность и сохраняют дисциплину в управлении рисками, жертвуя ростом ради стабильных показателей доходности. Приоритет сохранения прибыльности над экспансией стал доминирующей стратегией, что особенно важно в условиях меняющегося рыночного цикла.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz