Пандемия COVID-19 перевернула мировые рынки и повлияла на несколько секторов облигаций. Одним из многочисленных побочных эффектов пандемии является изменение аппетита инвесторов к застрахованному долгу.
Американское рейтинговое агентство Kroll Bond Rating Agency (KBRA) опубликовало исследование, в котором подчеркивается, что изменение аппетита инвесторов к застрахованному долгу является одним из многих побочных эффектов COVID-19.
Текущие условия могут предоставить финансовым гарантам возможность расширить свои застрахованные портфели.
Было зарегистрировано, что проникновение страхования облигаций резко выросло до 7% в первой половине 2020 года, уровня, который не наблюдался со времен мирового финансового кризиса. Тем не менее, KBRA отмечает, что проникновение страхования остается значительно ниже исторического максимума, превышающего 50%, и возврат к этому уровню рассматривается как нереалистичный.
Основными причинами роста спроса являются расширение кредитных спредов, а также растущее беспокойство инвесторов во многих секторах государственных финансов. Именно здесь влияние COVID-19 продолжает вызывать значительный финансовый и экономический стресс для эмитентов и повышает неопределенность.
Хотя размещение капитала в качестве замены оттока устаревших рисков является долгосрочным положительным моментом для индустрии финансовых гарантий, такое развитие должно быть сбалансировано соблюдением консервативных стандартов андеррайтинга.
Сочетание низкого уровня проникновения страхования и постоянного оттока старых портфелей привело к историческим минимумам коэффициентов левериджа для страховых компаний, обеспечивающих финансовые гарантии.
KBRA продолжит отслеживать влияние спроса на страхование облигаций на муниципальный рынок и отрасль финансовых гарантий.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz