26 августа 2025 года председатель Национального Банка РК Тимур Сулейменов представил доклад на заседании Правительства о параметрах социально-экономического развития (ПСЭР) и проектах законов о республиканском бюджете на 2026–2028 годы. Его выступление обозначило ключевые вызовы и меры, которые будут определять экономическую политику Казахстана в ближайшие три года.
Инфляция и меры стабилизации
По итогам июля инфляция составила 11,8%. Этот показатель отражает воздействие внешней нестабильности, изменений в сфере ценообразования и налоговой реформы, а также роста денежной массы. Для её снижения Национальный Банк продолжает придерживаться умеренно-жесткой денежно-кредитной политики, направленной на поддержание привлекательности тенговых активов и сдерживание потребительского спроса. Одновременно усиливаются меры по охлаждению потребительского кредитования и вводятся контрциклические буферы капитала.
Важным фактором названы реформы в сфере тарифов и ценообразования, проводимые в сотрудничестве с правительством, а также повышение минимальных резервных требований для банков, что позволит абсорбировать ликвидность в объёме до 3 трлн тенге и усилить дезинфляционный эффект.
Платежный баланс и внешние риски
Прогноз на среднесрочную перспективу указывает на сохранение дефицита текущего счёта платежного баланса. Основные причины — снижение цен на экспортные товары Казахстана, рост импорта и выплаты иностранным инвесторам. Тем не менее, достаточный уровень резервов остаётся фактором устойчивости.
Бюджетная консолидация и роль Нацфонда
Одним из ключевых моментов ПСЭР является ограничение трансфертов из Национального фонда: в 2026–2028 годах они будут составлять 2,8 трлн тенге ежегодно — вдвое меньше, чем в предыдущие годы. Это подчёркивает переход к более сбалансированной фискальной политике. Нацбанк прогнозирует инвестиционные доходы от управления фондом в диапазоне 0,9–1 трлн тенге в год и намерен увеличить долю высокодоходных инструментов.
Такая политика, в сочетании с новым Бюджетным и Налоговым кодексами, должна повысить устойчивость бюджета, улучшить координацию между фискальной и монетарной политикой и усилить антиинфляционное воздействие.
Экономический рост и реформы финансового сектора
Национальный Банк предпринимает шаги для переориентации банковской ликвидности на корпоративное кредитование, включая налоговые стимулы. Цель — поддержка долгосрочного роста и стимулирование инвестиций в реальный сектор.
Важным направлением станет большой пакет реформ финансового законодательства, который затронет банковский сектор, рынок ценных бумаг и цифровые финансы. Планируется внедрение Национальной цифровой финансовой инфраструктуры и регулирование рынка цифровых активов.
Доклад Т. Сулейменова отражает стратегический поворот в экономической политике: от краткосрочного реагирования к системным мерам, направленным на ценовую стабильность, диверсификацию экономики и снижение зависимости от нефтяных доходов. Сокращение трансфертов из Нацфонда, налоговая реформа и развитие цифровых финансовых инструментов должны создать условия для устойчивого роста и повышения благосостояния граждан.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz