Онлайн страхование в Казахстане

Пятница, 18 октября 2019
Menu

Инфляционно-девальвационная спираль для тенге?

Новая команда во главе Нацбанка, пришедшая в конце зимы, начала представлять свое видение дальнейшей валютной политики. К сожалению, исходя из обозначенных мер, видно, что они отстают от понимания ситуации в стране как минимум на несколько лет.

Рассматривая предложенные меры по регулированию валютного рынка, можно отметить меры относительно оптового и розничного сегментов валютного рынка. В части оптового сегмента Нацбанк совместно с Минфином в рамках противодействия отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма (ПОД/ФТ) вводит много бюрократических возможностей, чтобы отклонить любую заявку клиента на покупку иностранной валюты, и в целом ее размер жестко ограничивается: $1 млн – для физлиц и $5 млн – для юрлиц при разовой заявке на покупку безналичной иностранной валюты.

В розничном сегменте также планируется ряд изменений, направленных на серьезное ограничение возможностей работы и развития небанковских обменных пунктов валюты и фиксирования данных клиентов по каждой операции.

Надо полагать, Нацбанк таким образом хочет снизить давление на тенге из-за высоких девальвационных ожиданий населения и оттока капитала из страны. Однако многие эксперты не разделяют подобных оценок. С одной стороны, многие из них сходятся во мнении, что на фоне больших неудобств для граждан и туристов у нас как минимум расцветет теневой рынок валюты, и инвестиционная привлекательность страны несколько снизится.

В чуть более отдаленной перспективе оценки будут зависеть от оценок факторов, определяющих курс тенге. В частности, степени влияния наряду с «традиционными» факторами, определяющими курс тенге: ценами на нефть и курсом российского рубля, третьего фактора – внутренней политической ситуации. Судя по предлагаемым мерам новой команды топ-менеджеров во главе Нацбанка, они резко недооценивают данный фактор. Очевидно: то, что «сработало бы» несколько лет назад, сейчас – нет, т. к. общество изменилось. Чем это грозит для тенге? Тем, что он упадет в достаточно классическую инфляционно-девальвационную спираль с весьма разрушительными последствиями для финансового и несырьевого реального сектора экономики и т. д.

В частности, ограничения покупок валюты (на розничном и оптовом сегментах) приведет к росту транзакционных расходов для импортеров, т. к. придется валюту покупать на теневом рынке, где все издержки и риски из-за действий Нацбанка будут включены в «цену» – курс тенге.

Как следствие, это сильно скажется на (i) инфляции по импортным товарам, поскольку у нас значительная часть импорта носит «серый» характер. Например, разница в торговых декларациях на казахстанско-китайской границе составляет $6,9 млрд, с развитыми странами оценивается в $4,8 млрд и т. д. Речь идет как минимум о нескольких триллионах тенге. Также можно отметить, что доля рынков в розничной торговле составляет 43%, или 4,3 трлн тенге, но с учетом того, что модальная заработная плата в стране составляет порядка 80 тыс. тенге (а за минусом налогов и отчислений порядка 60 тыс. тенге), на рынках закупается гораздо большая часть населения, что будет определять влияние инфляции на население.

Рост инфляции будет означать дальнейшее обнищание населения, доходы которого, судя по косвенным признакам, упали только за последние три года примерно на четверть. Как следствие, популярность радикальной оппозиции будет нарастать, что определяет (ii) рост внутриполитических рисков в стране. Следовательно, это будет означать рост оттока (iii) капитала из страны, что обозначит усиление давления на тенге. Судя по текущей политике, Нацбанк будет допускать небольшую (iv) девальвацию тенге, пытаясь затем отыграть падение, и лишь в крайнем случае тратить золото-валютные резервы (ЗВР)

Нацбанка на поддержание курса. Но ослабление курса тенге в условиях де-факто параллельных курсов – теневого и официального – будет вести к резкому росту инфляции, а значит, нарастанию внутриполитических рисков. В свою очередь, более или менее серьезное сокращение ЗВР будет вести к усилению оттока капитала, например, под угрозой, что дальше введут ограничения не только на обмен валюты, но и на движение капитала и т. п.

Стоит отметить, что «топлива» у данной спирали может быть очень много. Например, объем депозитов физических лиц в банках составляет 8,6 трлн тенге, из которых около половины, т. е. 4,3 трлн тенге, приходится на 1% счетов. У банков объем высоколиквидных средств (деньги, ценные бумаги и межбанковские депозиты) составляет свыше 11 трлн тенге и т. д
.

Источник: inbusiness.kz

Читайте также...

  • 1
  • 2
  • 3
Пред След

Swiss Re и Pioneer запустят инновационное телематическое решение для страховщиков

17-10-2019 Просмотров:71

Swiss Re и Pioneer запустят инновационное телематическое решение для страховщиков

Swiss Re и глобальная компания по производству автомобильной электроники Pioneer совместно разработали...

5 причин, по которым системы домашней безопасности стоят вложений

17-10-2019 Просмотров:41

5 причин, по которым системы домашней безопасности стоят вложений

Многие домовладельцы избегают установки систем домашней безопасности из-за затрат, связанных с установкой,...

Опасения по поводу климата, кибер- и политических рисков усиливаются: опрос…

17-10-2019 Просмотров:80

Опасения по поводу климата, кибер- и политических рисков усиливаются: опрос AXA

Согласно новому отчету AXA, изменение климата, риски кибербезопасности и геополитическая нестабильность рассматриваются...

Swiss Re и Munich Re могут превысить бюджеты на выплаты…

17-10-2019 Просмотров:60

Swiss Re и Munich Re могут превысить бюджеты на выплаты по катастрофам в 3 квартале

Глобальные перестраховщики Swiss Re и Munich Re могут превысить свои бюджеты убытков...

Как фундаментальные технологии настраивают страховщиков на успех

17-10-2019 Просмотров:68

Как фундаментальные технологии настраивают страховщиков на успех

Поскольку страховщики сталкиваются с новыми вариантами инвестиций в технологии, для них крайне...

Willis Towers Watson сотрудничает с RDT в программе Radar Live

17-10-2019 Просмотров:83

Willis Towers Watson сотрудничает с RDT в программе Radar Live

Пере / страховочный брокер Willis Towers Watson (WTW) объявил, что страховая компания...

ООН и WWF призывают перестраховщиков усилить охрану объектов всемирного наследия

17-10-2019 Просмотров:68

ООН и WWF призывают перестраховщиков усилить охрану объектов всемирного наследия

Организация Объединенных Наций и Всемирный фонд природы (WWF) настоятельно призывают глобальных страховщиков...

Определение тенденций потерь требует большей осторожности, независимо от вопроса «новой…

17-10-2019 Просмотров:63

Определение тенденций потерь требует большей осторожности, независимо от вопроса «новой нормальности»: Gen Re

Значительного увеличения волатильности потерь для многих линий страхования имущества и потерь общего...

Sompo International предлагает услуги по защите электронной почты для владельцев…

17-10-2019 Просмотров:83

Sompo International предлагает услуги по защите электронной почты для владельцев киберполисов

Sompo International, компания общего страхования, которая базируется на Бермудских островах, объявила, что...

В будущем Земля будет вращаться быстрее. Чем это грозит?

16-10-2019 Просмотров:66

В будущем Земля будет вращаться быстрее. Чем это грозит?

Вы когда-нибудь задумывались, что произойдет, если наша планета начнет вращаться быстрее? Если нет,...

Как развивались вымогатели и как предотвратить атаки

16-10-2019 Просмотров:67

Как развивались вымогатели и как предотвратить атаки

В прошлом году число случаев взлома или случаев заражения вредоносным ПО увеличилось...

Что обеспечивает рост киберстрахования

16-10-2019 Просмотров:95

Что обеспечивает рост киберстрахования

Перебои в бизнесе, связанные с киберрисками, в настоящее время вызывают наибольшую обеспокоенность...

Австралия повышает уровень биологической безопасности в аэропортах для предотвращения африканской…

16-10-2019 Просмотров:100

Австралия повышает уровень биологической безопасности в аэропортах для предотвращения африканской чумы свиней

Австралия запретила гражданке Вьетнама посещать страну в течение трех лет после того,...

Доходы от киберстрахованиясо временем уменьшатся: аналитики S & P

16-10-2019 Просмотров:78

Доходы от киберстрахованиясо временем уменьшатся: аналитики S & P

Индустрия киберстрахования и перестрахования продолжает оставаться чрезвычайно прибыльной и демонстрирует огромный потенциал...

Инициатива B3i на основе блокчейна для катастрофических рисков готова для…

16-10-2019 Просмотров:76

Инициатива B3i на основе блокчейна для катастрофических рисков готова для продлений с января

Компания B3i объявила, что выпустила последнюю версию своего приложения для организации перестрахования...

Застрахованные убытки тайфуна Хагибис могут превысить убытки от тайфуна Факсай:…

16-10-2019 Просмотров:80

Застрахованные убытки тайфуна Хагибис могут превысить убытки от тайфуна Факсай: KBW

По мнению аналитиков Keefe, Bruyette & Woods, тайфун Хагибис, устроивший на своем...

Андеррайтинг на лондонском рынке останется под давлением до конца 2019…

16-10-2019 Просмотров:90

Андеррайтинг на лондонском рынке останется под давлением до конца 2019 года: Fitch

Аналитики Fitch Ratings ожидают, что доходы от андеррайтинга будут оставаться под давлением...

XVIII Ноябрьские Деловые Встречи перестраховщиков пройдут 20-21 ноября в Москве

15-10-2019 Просмотров:93

XVIII Ноябрьские Деловые Встречи перестраховщиков пройдут 20-21 ноября в Москве

Ежегодные Ноябрьские Деловые Встречи перестраховщиков (НДВ) – это основная деловая площадка в...

Поисковую систему Google пора призвать к ответу

15-10-2019 Просмотров:213

Поисковую систему Google пора призвать к ответу

«Где лучшее место, чтобы спрятать тело? Вторая страница поисковой выдачи Google.» Эта...

Этим летом зафиксированы сотни температурных рекордов по всему миру

15-10-2019 Просмотров:78

Этим летом зафиксированы сотни температурных рекордов по всему миру

Сегодня ни для кого не секрет, что июль 2019 года стал самым жарким...

Главные исполнительные директора обеспокоены проблемами с климатом и технологиями: KPMG

15-10-2019 Просмотров:105

Главные исполнительные директора обеспокоены проблемами с климатом и технологиями: KPMG

В новом отчете KPMG отмечается, что изменение климата рассматривается как наиболее насущная...

 Китай: минфин требует четкого определения роли правительства и рынка в…

15-10-2019 Просмотров:68

 Китай: минфин требует четкого определения роли правительства и рынка в сельскохозяйственном страховании

Министерство финансов Китая опубликовало предложения по улучшению сельскохозяйственного страхования в стране для...

Австралия: психическое здоровье становится основной причиной постоянной инвалидности

15-10-2019 Просмотров:105

Австралия: психическое здоровье становится основной причиной постоянной инвалидности

Страховщики жизни в Австралии выплачивают больше общих претензий по поводу постоянной нетрудоспособности...

Южная Корея: регулятор откладывает применение МСФО 17 для страховщиков

15-10-2019 Просмотров:84

Южная Корея: регулятор откладывает применение МСФО 17 для страховщиков

Комиссия по финансовым услугам (FSC) в Южной Корее приняла решение о 12-месячной...