По мнению аналитиков Fitch Ratings, результаты 2023 года показали, что крупные голландские страховщики сохранили очень высокий уровень регулятивной капитализации.
Крупные страховщики в европейской стране продемонстрировали очень высокую платежеспособность в этот период, при этом сектор здравоохранения имел самый низкий общий уровень платежеспособности.
По мнению Fitch, это отражает практику медицинских страховщиков использовать избыточные резервы капитала в интересах клиентов.
Коэффициенты Solvency II (SII) на уровне 190–200% были в целом стабильными, несмотря на расширение спредов по ипотечным кредитам и снижение стоимости активов коммерческой недвижимости, что вызвало умеренную волатильность коэффициентов SII некоторых страховщиков.
Однако негативное влияние более широких спредов по ипотечным кредитам носит временный характер, поскольку переоценка ипотечных кредитов отстает от движений рынка, считает агентство.
Fitch также отмечает, что генерирование операционного капитала (OCG) голландских страховых компаний остается сильным, что более чем компенсирует негативные движения рынка.
Согласно отчету, потоки капитала за год были чистыми отрицательными (отток), это произошло в результате распределения капитала среди акционеров, купонных выплат и погашения долга.
Голландские страховщики также продемонстрировали ограниченную чувствительность к платежеспособности, причем ключевыми факторами чувствительности остаются более широкие спреды по ипотечным кредитам и шок от стоимости активов недвижимости.
Несмотря на это, они оказали ограниченное влияние на коэффициенты, что способствовало укреплению и стабильности капитализации голландских страховщиков.
Благодаря компенсирующему эффекту регулятора волатильности SII чувствительность к изменениям государственных и корпоративных кредитных спредов менее актуальна.
Аналитики заявили, что совокупное расширение ипотечных спредов на 50 б.п. и снижение стоимости активов недвижимости на 10% снизят коэффициенты SII на 10–25 б.п.
Хотя, учитывая очень высокие уровни капитала в конце 2023 года и повторяющиеся OCG на уровне 15–20 б.п. в год, такие стрессовые сценарии вряд ли существенно ослабят капитал, отмечается в отчете.
Доходы голландских страховщиков в 2023 году были поддержаны восстановлением финансовых рынков, тогда как результаты андеррайтинга остались в основном стабильными.
Хотя основным фактором улучшения инвестиционных результатов были более низкие процентные ставки, которые привели к росту цен на облигации, а также к более сильным показателям акций, инвестиционная недвижимость была слабым местом.
Комбинированные коэффициенты крупных голландских страховщиков, не связанных со страхованием жизни, которые включают имущество, страхование от несчастных случаев и инвалидность, были стабильными в 2023 году, поскольку инфляционное давление эффективно контролировалось посредством переоценки и индексации.
В целом, показатели рентабельности страховщиков улучшились как на чистой, так и на операционной основе, подчеркивает Fitch.
Более того, стремление к окончательному урегулированию спорных продуктов, связанных с паевыми инвестициями, оказало разовое умеренное влияние на прибыльность и коэффициенты SII для крупных голландских компаний по страхованию жизни.
Fitch отметило, что страховщики сформировали резерв на покрытие ожидаемых затрат на урегулирование, но процесс урегулирования может занять несколько лет.
Сделан вывод о том, что создание резервов на убытки, специфичных для расчетов с паями, снизило доходы страховщиков до уплаты налогов на 8–20%, в зависимости от серьезности непогашенных претензий.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz