Многие в сфере общего страхования недооценивают непосредственность физических и системных последствий изменения климата. Бизнес-модели должны адаптироваться.
Последствия изменения климата – это уже данность. Например, более сильные и частые стихийные бедствия уничтожают дома и предприятия с рекордной скоростью и ставят под угрозу целые продовольственные системы. Ураган Харви нанес в 2017 году экономический ущерб в размере $125 млрд. В результате лесных пожаров в Австралии в 2019-2020 годах погибло более миллиарда животных, а ущерб составил более $4,4 млрд. Вопросы, связанные с климатом, такие как экстремальная жара, стихийные бедствия и утрата биоразнообразия, а также неспособность своевременно отреагировать на эти проблемы, доминируют в отчетах, выпускаемых такими организациями, как Всемирный экономический форум. Дальнейшие изменения глобального климата зафиксированы, по крайней мере, на ближайшие десять лет, и страховщики больше не озабочены отдельными катастрофическими событиями, а взаимодействуют между глобальным климатом и человеческими системами.
На первый взгляд, последствия изменения климата не могут показаться чрезвычайными для страховщиков P&C. Они могут использовать годовой цикл полиса и свое глубокое понимание меняющихся рисков для переоценки и перегруппировки портфелей, чтобы избежать долгосрочной подверженности климатическим явлениям. А рост стоимости, подверженной риску - и, возможно, волатильность - должны увеличить спрос на новые и различные страховые решения и услуги, что, в свою очередь, может расширить возможности отрасли.
Однако страховщики должны быть осторожны в том, чтобы не недооценивать истинную угрозу изменения климата. Поскольку его воздействие носит системный характер, климатический риск, вероятно, вызовет стресс для местной экономики и, что еще более ужасно, приведет к сбоям рынка, которые затронут как потребителей, так и страховщиков. Более частые катастрофические события в сочетании с необходимостью соответствовать меняющимся нормативным требованиям могут поставить под угрозу бизнес-модели компаний и сделать страхование некоторых рисков недоступным для клиентов или невыполнимым для страховщиков.
Заинтересованные стороны, такие как клиенты, акционеры и регулирующие органы, вероятно, потребуют, чтобы страховые решения выходили за рамки традиционного переноса рисков, чтобы прямо решать вопросы снижения рисков. Эти риски могут быть как физическими, напрямую влияющими на страховой бизнес, так и переходными, влияющими на портфели страховщиков по мере переоценки активов. Страховщики должны воспользоваться этим моментом, чтобы провести стресс-тестирование своей подверженности климатическим рискам и перебалансировать свои портфели.
Возможно, что еще более важно, страховщики должны использовать свое понимание риска, чтобы помочь организациям смягчить последствия и адаптироваться - и, таким образом, защитить большую долю мировой экономики. В частности, отрасли следует разрабатывать продукты, которые конкретно покрывают риски, связанные с климатом, и пересматривать свои (потенциально углеродоемкие) инвестиционные стратегии. Последствия изменения климата уже налицо, и усилия по масштабному реагированию потребуют времени. Поскольку на карту поставлена долгосрочная жизнеспособность отрасли, страховщики должны действовать немедленно.
Повсеместный риск требует новых ответных мер
Появляется все больше свидетельств того, что индустрия страхования P&C скоро должна будет изменить свои бизнес-модели, но лишь несколько заинтересованных сторон предприняли значимые действия: несколько страховщиков включают соображения климатического риска в свои процессы запуска новых продуктов и андеррайтинга. Некоторые другие публично взяли на себя обязательство сократить свое воздействие на углеродоемкие отрасли к 2030 или 2040 году.
В недавнем общении с руководителями отрасли более половины заявили, что реакция отрасли до сих пор была вялой и неадекватной, хотя подавляющее большинство заявило, что реагирование на климатические риски является либо «очень важным», либо «главным приоритетом». У отрасли есть возможность разработать ответ, который будет реагировать на сдвиги, вызванные изменением климата, при одновременном расширении значимости отрасли от снижения рисков через передачу рисков.
Семь важнейших характеристик физического климатического риска
Из растущих физических рисков, связанных с изменением климата, для страховщиков выделяются семь:
Поскольку физический климатический риск увеличивается, увеличиваются масштабы агрегирования рисков и предполагаемое экономическое воздействие. Некоторые риски скорее всего будет трудно застраховать по разумным ставкам.
Климатические события происходят локально, и поэтому их необходимо понимать в пространстве или в контексте географической области. Страховщикам потребуются инструменты и процессы, позволяющие оценить пространственное понимание. Использование параметрического страхования может стать важным.
Риск нестационарен и развивается, особенно с учетом того, что дальнейшее потепление «заперто» на следующее десятилетие из-за инерции геофизической системы. Таким образом, актуарные оценки должны включать климатологию и прогноз опасностей в дополнение к историческому опыту, который в настоящее время используется для ценообразования.
Социально-экономические эффекты будут нелинейными, а это означает, что нарушение пороговых значений в природных и человеческих системах может вызвать каскад эффектов. Страховщикам необходимо будет рассмотреть качественные факторы, чтобы выявить закономерности и зависимости в андеррайтинговом риске.
Эффекты будут системными, потому что первоначальное воздействие дискретного события вызовет цепочку побочных эффектов. Например, природная катастрофа может привести к разрушению имущества, прерыванию бизнеса, повреждению экосистем и возникновению гуманитарного кризиса. Из-за взаимосвязанного характера систем волатильность будет выше.
Эффект будет регрессивным: беднейшие общины обычно наиболее уязвимы. Страны с развивающейся экономикой сталкиваются с наибольшим увеличением потенциального воздействия на работоспособность и пригодность территорий для жизни. Менее развитые страны также больше полагаются на работу на открытом воздухе и природный капитал, и у них меньше финансовых средств для быстрой адаптации. Разрыв в защите в развивающихся странах, вероятно, увеличится без совместного вмешательства страховщиков и правительств.
Человеческие системы недостаточно подготовлены к управлению растущим уровнем физического климатического риска и его последствиями. Темпы и масштабы адаптации необходимо будет значительно увеличить. Страховщики могут, например, предлагать услуги по проектированию рисков и снижению рисков.
Исследования McKinsey показывают, что стоимость, поставленная на карту в результате климатических опасностей, может, по консервативным оценкам, вырасти с примерно 2 % мирового ВВП до более чем 4 % мирового ВВП в 2050 году. И риски, связанные с изменением климата, множатся. Они различаются в зависимости от региона, развиваются и имеют нелинейные системные эффекты, которые имеют тенденцию быть регрессивными. Короче говоря, небольшой физический сдвиг может необратимо изменить целые системы - и уязвимые группы населения могут пострадать в непропорционально большой степени (более подробную информацию о физическом климатическом риске см. Врезка «Семь важнейших характеристик физического климатического риска»).
Прогнозируемая эскалация климатических рисков, таких как появление новых наводнений и лесных пожаров, может привести к недостаточному страхованию - или к полному отсутствию страхования. В результате существенная дислокация рынка будет включать потерю страховых взносов, более высокие ставки самострахования и повышенный спрос на помощь в случае стихийных бедствий со стороны государственного сектора (дополнительную информацию о дислокации рынка см. Врезка «Наводнение во Флориде и сбои рынка страхования»).
Наводнение во Флориде и сбои на страховом рынке
По мере повышения уровня моря в результате потепления, вызванного изменением климата, 10 % жителей Флориды, которые сегодня живут на высоте менее пяти футов над уровнем моря, подвергаются повышенному риску ущерба от штормовых нагонов. Стоимость 2,9 миллиона домов, подверженных риску в 2020 году, оценивается в $581 млрд. Кроме того, к 2050 году ожидается, что уровень моря в некоторых частях штата поднимется на 2,5 фута по сравнению с 2000 годом. Это изменение в физических системах может привести к увеличению приливных паводков в штате с нескольких дней в 2019 году до более чем 200 к 2050 году.
Такие изменения могут увеличить ежегодные убытки от наводнений во Флориде с $1,98 млрд в 2019 году до $2,94 млрд в в 2050 году. Соответствующее увеличение премий с $800 до $1200 (в долларах 2019 года) может сделать страхование от наводнений недоступным для многих жителей. Для страховщиков такое развитие событий означало бы, что значительная часть их портфелей может стать нежизнеспособной. А более частые наводнения могут вызвать экономические потрясения, которые перерастут в паутину системных отношений за пределами территории, непосредственно пострадавшей от наводнения. Действуя в качестве управляющих рисками, консультантов по клиентам и партнеров государственного и социального секторов, страховщики могут помочь смягчить такие последствия.
Некоторые страховщики могут чувствовать себя защищенными от последствий эскалации. Однако это ложное чувство безопасности: хотя климатический риск может быстро измениться, изменения в полисах, основанные только на исторических данных, могут не отражать полную стоимость климатического риска. В самом деле, общие модели катастроф, которые в основном основаны на исторических данных, вряд ли точно прогнозируют риск, потому что теперь климат ведет себя иначе. Эти модели могут в конечном итоге скрыть истинную степень риска как для страховщиков, так и для застрахованных. В результате интересы двух сторон постоянно расходятся. А для страховщиков изменения климата - и, следовательно, рынка - только увеличат их риски.
Обратите внимание на следующее:
• По мере увеличения частоты и тяжести хвостовых событий, которые ранее считались маловероятными, увеличиваются и изменения в балансе, включая более высокие требования к капиталу для потребления перестрахования.
• Финансовые рынки могут быстро переоценивать активы, подверженные климатическому риску, что отрицательно влияет на инвестиционные портфели страховщиков и их собственные рыночные оценки.
• Инвесторы, регулирующие органы и общество будут усиливать давление на отрасль, чтобы она реагировала на климатические риски, поскольку большие части экономики и общества продолжают подвергаться воздействию.
• Некоторые исторически стабильные пулы премий и прибыли сократятся и, возможно, исчезнут в местах и отраслях, подверженных климатическому риску, в то время как активы станет труднее застраховать.
• Отсутствие оперативности может нанести ущерб репутации отрасли и ее авторитету как гражданину мировой экономики.
Игнорировать эти соображения в долгосрочной перспективе невозможно.
Пересмотренные бизнес-модели помогают поддерживать клиентов
Страховая отрасль может обеспечить экономическую безопасность, предлагая надежную защиту. Поэтому страховщики должны сделать климатический риск частью своих управленческих решений. В частности, они должны использовать свое понимание рисков и науки о климате для смягчения системных последствий физического климатического риска для себя и своих клиентов. Выполнение этих задач включает пять одновременных действий.
Стресс-тест общего воздействия прогнозируемых климатических опасностей
Взаимосвязанные глобальные системы означают, что концентрация риска, вероятно, будет возрастать по мере того, как потери, связанные с климатом, распространяются на различные типы покрытия - наводнения, материальный ущерб и прерывание хозяйственной деятельности. Риск агрегирования - риск подачи нескольких исков в связи с одним событием - также будет выходить за пределы географических границ, поскольку изменение климата повышает риск системных сбоев. Например, повышение средних глобальных температур увеличивает вероятность наводнений и лесных пожаров независимо от местоположения.
Более того, текущие модели страховщиков могут не учитывать растущее количество, типы и взаимосвязь рисков - особенно в регионах с низким уровнем распространения имущественного страхования, например в странах с развивающейся экономикой. Предварительные данные Банка Англии показывают, что отрасль не может охватить весь спектр потенциальных убытков, таких как наводнение после урагана, и что она использует данные низкого качества.
Чтобы понять свою подверженность риску изменения климата, страховщики могут рассмотреть возможность применения стресс-тестов для конкретных климатических условий, помимо традиционных моделей катастроф, чтобы понять влияние рисков, связанных с климатом, на их портфели. Страховщики могут выполнить эту задачу, используя методы расширенной аналитики, чтобы спрогнозировать, как различные острые и хронические опасности могут повлиять на них с течением времени. Страховщики должны объединить подробные климатические данные, вплоть до риска наводнения или пожара, для одного адреса с анализом макроэкономических последствий изменения климата, чтобы информировать о ценах и корректировках портфеля.
Повышение устойчивости и сбалансированность портфелей
С помощью такого подробного анализа страховщики могут повысить устойчивость, учитывая маловероятные катастрофические события, диверсифицируя свой портфель и планируя со временем увеличивать риски. Особенно ценными будут модели риска, которые предполагают нестационарный риск и не уделяют внимания историческим данным.
Как «трейдеры климатического риска» страховые компании лучше понимают и измеряют влияние климатического риска на свою финансовую устойчивость по сравнению с другими секторами. Однако текущие оценки убытков отрасли неполны из-за недостаточного учета вторичных рисков.3 В более широкой отрасли финансовых услуг многие учреждения, от банков до управляющих активами, которые исторически были менее подвержены риску - и, следовательно, менее опытные специалисты по оценке климатического риска - начали включать климатический риск в свои соображения относительно распределения инвестиций, кредитного риска и финансовая устойчивость.
Помогите организациям снизить климатические риски
Страховщики уже давно помогают клиентам снизить риски. Теперь они также должны сосредоточиться на смягчении и даже предотвращении физического климатического риска. Это обязательство требует сдвига бизнес-моделей от передачи транзакционного риска и компенсационных выплат в сторону увеличения существующих стимулов - таких как скидки за использование эластичных строительных материалов - в сторону прямого партнерства с конечными потребителями. Эти отношения должны быть сосредоточены на проектировании рисков (управлении и предотвращении рисков) и их снижении. Основная часть этого сдвига будет сосредоточена на предотвращении повреждений клиентов и необходимости предъявлять претензии. Например, одна североамериканская страховая компания предоставляет своим страховым клиентам домовладельцев доступ к услугам по защите от пожаров, чтобы помочь им с мерами предотвращения и смягчения последствий. Услуги включают перемещение ценностей и направление сертифицированных специалистов по пожарной безопасности в дома, если приближается лесной пожар. Также более распространенным может стать корректировка премий с учетом индивидуального поведения.
Участие в общественном обсуждении климатических рисков
Страховая отрасль может выполнить свою цель создания стабильности и безопасности для клиентов в условиях кризиса, выступая в качестве экспертов климата риска в частном секторе и партнеров в государственном секторе. Ряд крупных страховщиков и перестраховочных групп уже принимают участие в обсуждении глобальной климатической повестки дня. Эта работа включает повышение осведомленности клиентов о последствиях климатических рисков и работу с правительствами и банками по снижению рисков для наиболее уязвимых групп населения.
В частности, страховщики могут предложить свои идеи о способах влияния на поведение, которые могут помочь людям и системам адаптироваться. Например, обновление строительных норм и правил может помочь снизить выбросы углерода, а введение стимулов для строительства в районах с низким уровнем риска может помочь снизить стоимость, подверженную риску катастроф.
В отрасли ведущие страховщики могут помочь задать тон, публично отреагируя на изменение климата, изменяя методы своей работы. В высококонцентрированной отрасли перестрахования руководство со стороны крупнейших компаний может быть особенно эффективным.
Точно так же страховщики могут работать с государственным сектором над улучшением строительных стандартов и политики; анализ моделей риска может предложить ограничения на строительство, например, в районах, подверженных наводнениям. Страховщикам необходимо будет сотрудничать с правительствами, чтобы обеспечить доступное покрытие и адаптироваться к меняющимся рискам - как начали делать некоторые страховщики, особенно в Соединенном Королевстве (подробнее о социальной роли, которую может играть страхование, см. Врезку «Участие в общественном обсуждении. по климатическим рискам »).
Создавать инновационные продукты для снижения рисков, связанных с климатом
Страховщики имеют возможность предлагать инновационные решения для покрытия новых и более частых опасностей, как острых (например, лесных пожаров), так и хронических (например, снижение урожайности). Решения могут быть такими же простыми, как параметрическое ценообразование - страхование держателей полисов от событий установленной величины вместо страхования убытков. Какими бы ни были детали решений, устоявшиеся актуарные подходы к моделированию рисков необходимо будет развивать по мере изменения климатических рисков.
Для определения новых рисков и рыночных возможностей страховщикам необходимо понимать последствия и побочные эффекты конкретных климатических опасностей в контексте различных секторов и географических регионов. В качестве партнеров-консультантов страховщики могут развернуть новые решения для защиты клиентов от таких событий. Страховщики также должны изучить способы лучшей защиты предприятий от последствий системных катастроф, таких как волны тепла, которые снижают урожайность, убивают скот или ограничивают время работы на открытом воздухе.
Кроме того, страховщики могли бы сыграть роль в согласовании решений по передаче риска с альтернативным капиталом от инвесторов с большим аппетитом к риску. Например, Всемирный банк привлек нескольких инвесторов, в том числе хедж-фонд и перестраховочную компанию, чтобы застраховать уругвайскую электроэнергетическую компанию от засухи (которая нанесет ущерб производству гидроэлектроэнергии) и высоких цен на нефть (которые сделают производство электроэнергии дорогостоящим). Точно так же некоторые заинтересованные стороны в отрасли изучали способы обеспечения покрытия конкретных катастроф без географических ограничений, таких как глобальное покрытие лесных пожаров.
Пересмотреть инвестиционные стратегии
Страховщикам следует переоценить свои стратегии распределения инвестиций по мере перехода экономики к долгосрочной декарбонизации, которая может вызвать быструю переоценку активов и волатильность портфеля, особенно для углеродоемких инвестиций. Страховщики также должны систематически оценивать совокупную подверженность своих инвестиционных портфелей и портфелей андеррайтинга физическому климатическому риску, особенно в тех случаях, когда могут быть затронуты как активы, так и обязательства. Например, нефтегазовая промышленность подвержена как переходному риску, так и физическому риску. Классы менее ликвидных активов, которые были привлекательными в условиях устойчиво низких процентных ставок, такие как недвижимость, также подвержены климатическому риску. Одновременный анализ рисков портфеля инвестиций и андеррайтинга в настоящее время является редкостью для отрасли,
Страховщики также должны учитывать воздействие своих инвестиций на окружающую среду, как это делают банки и управляющие активами, и следовать плану по перемещению значительной части своих портфелей в сторону поддержки устойчивой, декарбонизированной экономики. Помимо долгосрочных выгод, этот сдвиг поможет страховщикам продемонстрировать свое проактивное соблюдение требований, поскольку регулирующие органы могут вводить в действие политики и стимулы, которые могут повлиять на инвестиции, которые компании, предоставляющие финансовые услуги, вкладывают в их экологический, социальный и управленческий характер (ESG).
Отрасль страхования P&C должна изменить свою бизнес-модель в ответ на климатический риск. Такой упреждающий ответ может не только лучше защитить клиентов в долгосрочной перспективе, но также помочь защитить интересы общества и послужить основной цели страховой отрасли. Но страховщики должны действовать быстро - окно для эффективного реагирования ограничено.
Авторы: Антонио Гримальди, партнер лондонского офиса McKinsey, Киа Яванмардиан, старший партнер в чикагском офисе, Дикон Пиннер, старший партнер в офисе в Сан-Франциско, Хамид Самандари и Курт Стровинк, старшие партнеры в нью-йоркском офисе.
Перевод с англ. подготовлен порталом Allinsurance.kz