Согласно недавнему отчету Fitch Ratings, второй год подряд, отмеченный высокими финансовыми показателями, укрепил кредитоспособность четырех крупнейших перестраховщиков Европы, что позволит им преодолеть потенциально менее благоприятные рыночные условия в 2025 году.
Положительная рыночная конъюнктура, устойчивая дисциплина андеррайтинга и высокая инвестиционная доходность способствовали значительному накоплению капитала и укреплению резервов в 2024 году.
Группа компаний-аналогов Munich Re , Swiss Re, Hannover Re и SCOR сообщила о средней доходности капитала, близкой к 14% в 2024 году, что немного ниже 17% в 2023 году, но все еще свидетельствует о стабильных финансовых результатах.
Рентабельность страхования имущества и ответственности достигла пика цикла, а средний комбинированный коэффициент группы компаний-аналогов улучшился до рекордных 86,3%, что на 1 п. п. больше, чем в предыдущем году. Улучшение было обусловлено устойчивыми уровнями цен и благоприятным опытом крупных убытков.
«Все перестраховщики превысили прогноз, за исключением Swiss Re, чей совокупный коэффициент ухудшился из-за существенного увеличения резервов по обязательствам США в предыдущем году. Четыре перестраховщика воспользовались сильными результатами андеррайтинга P&C для укрепления резервов по конкретным претензиям, а также для повышения общей осмотрительности в отношении резервов, что является позитивным для нашей оценки достаточности резервов», — говорится в отчете агентства.
Застрахованные убытки от стихийных бедствий, хотя и значительно превышают средний показатель в $150 млрд в 2024 году, стали пятым годом подряд, когда застрахованные убытки превысили $100 млрд.
Fitch отметило, что прошлогодние убытки, вызванные ураганами и сильными конвективными штормами, а также другими опасностями среднего масштаба, такими как наводнения в Европе и на Ближнем Востоке, в основном оставались в пределах лимитов удержания первичных страховщиков и в пределах бюджетов перестраховщиков.
«Главная причина этого заключается в том, что подавляющее большинство этих убытков (85%-90%) были вызваны частыми, незначительными погодными явлениями (называемыми вторичными опасностями) и были поглощены первичными страховщиками из-за более высоких точек привязки. Перестраховщики по-прежнему в значительной степени подвержены серьезным катастрофическим убыткам от первичных опасностей, таких как ураганы. Таким образом, коэффициенты убыточности от природных катастроф четырех перестраховщиков в основном были затронуты крупномасштабными событиями, в первую очередь ураганами Милтон и Хелен», — пояснили аналитики.
Однако Fitch предупредило, что перестраховщикам может быть сложно сохранить свои бюджеты на случай стихийных бедствий в 2025 году. Предполагаемые убытки в размере $40 млрд от гипотетических лесных пожаров в Лос-Анджелесе составят около 35% их годового бюджета.
Перестраховщики также нашли возможности для укрепления резервов на случай убытков и повышения общей осмотрительности в отношении резервов, что является позитивным фактором для оценки Fitch достаточности резервов, говорится в отчете.
Результаты страхования жизни и здоровья (L&H) выявили различия между перестраховщиками: Munich Re, Hannover Re и, в меньшей степени, Swiss Re добились хороших результатов за счет стабильных выплат маржи по договорным услугам, надежного нового бизнеса и действующих марж.
Однако SCOR понесла убытки в сегменте из-за пересмотра допущений по резервированию, что подчеркивает волатильность, которую изменения допущений могут привнести в отношении в противном случае более предсказуемых доходов L&H, отмечает Fitch.
Европейские перестраховщики столкнулись с несколько более низкими ценами с поправкой на риск для большинства бизнес-линий при продлениях в январе 2025 года, что было обусловлено опережающим спросом ростом емкости. Несмотря на скромное снижение цен, условия контрактов оставались стабильными, а перестраховщики поддерживали дисциплину андеррайтинга.
Рост премий был обусловлен увеличением объемов, особенно в специальных линиях и альтернативных продуктах. Перестраховщики оставались осторожными в страховании от несчастных случаев в США из-за тенденций социальной инфляции. Увеличение доступности ретроцессии позволило некоторым расширить покрытие, одновременно снизив расходы.
Fitch сохраняет «нейтральный» прогноз по мировому сектору перестрахования на 2025 год. К позитивным факторам относятся здоровая нормализованная маржа андеррайтинга, устойчивое ценообразование и надежные первичные рынки P&C.
Комфортные буферы капитализации и общая сильная адекватность резервов обеспечивают защиту от неожиданной волатильности доходов. Нейтральные факторы включают сбалансированную динамику спроса и предложения и поддерживающий повторяющийся инвестиционный доход.
«Однако рынок демонстрирует признаки умеренно смягчающей тенденции из-за увеличения перестраховочной емкости. Мы ожидаем дальнейшего роста расходов на урегулирование претензий, поддерживаемого экономической инфляцией, обусловленной высокими потерями от катастрофических последствий изменения климата и социальной инфляцией, все это может ограничить смягчение ставок», — заключило Fitch.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz
