По данным Goldman Sachs, рыночная ситуация для перестрахования имущества и ответственности (P&C) остается благоприятной после ужесточения ставок из-за последствий урагана Ян, а в 2023 году ожидается самая высокая доходность на капитал (ROE) в подсекторе за последние семь лет.
Аналитики отметили, что ставки P&C Re с поправкой на риск оставались стабильными или умеренно снижались в 2024 году, хотя и с гораздо более высокой базы.
Однако, заглядывая вперед в 2025 году, Goldman Sachs не ожидает существенного смягчения рынка P&C Re по ряду причин:
Во-первых, аналитики ожидают роста спроса на недвижимость, обусловленного более высокой базовой стоимостью, урбанизацией и влиянием инфляции на стоимость ремонта.
В то же время спрос на специализированные услуги остается высоким: Goldman Sachs ожидает роста в сфере инжиниринга, что соответствует позитивным прогнозам в сфере строительства.
Также сохраняется спрос на киберперестрахование, однако притока нового капитала в эту сферу не наблюдается.
«В целом мы считаем, что это указывает на относительно сбалансированную картину спроса и предложения, поскольку перестраховщики продолжают концентрироваться на обеспечении стабильной и устойчивой доходности», — заявили в Goldman Sachs.
Аналитики отметили, что доходность собственного капитала (ROE) подсектора перестрахования была ниже стоимости собственного капитала в течение четырех из последних семи лет.
«До конца 2022 года в подсекторе наблюдался рост предложения капитала, смягчение цикла ценообразования и рост убытков (национальные риски, вторичные риски и социальная инфляция в США). Ураган Ян стал поворотным моментом, поскольку цены существенно выросли, формирование капитала было относительно сдержанным, а перестраховщики отклонились от потерь частотного типа», — заявили в Goldman Sachs.
Интересно, что аналитики подчеркнули, что ситуация с убытками остается неопределенной, учитывая, что глобальные застрахованные убытки от природных катастроф в размере $100 млрд стали новой нормой. Важно помнить, что 2023 год стал четвертым годом подряд, когда превышение этого порога, и 2024 год движется в том же направлении с убытками в размере около $60 млрд, зафиксированными в первой половине года.
«Крупные ураганы и землетрясения создают волатильность, но ключевым фактором роста стали непиковые опасности, такие как сильные грозы с градом, торнадо, наводнения и лесные пожары. Перестраховщики отклонили очистили свои портфели от этих более частых убытков, поэтому избежали попадания в большую часть опыта повышенных убытков в первой половине года», — добавил Goldman Sachs.
Несмотря на это, мы осознаем, что начинается сезон ураганов в США, что создает некоторые хвостовые риски. Также наблюдается рост расходов на возмещение ущерба в США из-за увеличения числа судебных разбирательств, более широких определений ответственности, более благоприятных для истцов судебных решений и более крупных компенсационных присуждений присяжных (явление, известное как социальная инфляция). Это стало особой проблемой для Swiss Re, и хотя уже была проведена обширная работа по восстановлению, дальнейшее укрепление резервов остается риском».
Подготовлено порталом Allinsurance.kz