Аналитики AM Best подчеркивают, что осторожное распределение капитала способствовало дисциплине перестрахования, поскольку они по-прежнему отмечают отсутствие новых участников на рынке, что обычно характерно для предыдущих сложных циклов.
«Исторически низкая эффективность, более рискованная среда, которую сложнее моделировать и оценивать, и, что самое важное, новый этап более высоких процентных ставок — все это приводит к более высокой премии за риск для потенциальных инвесторов, желающих финансировать новые предприятия», — поясняет AM Best. «Тем временем выделенный капитал в глобальном сегменте перестрахования продолжает восстанавливаться и расширяться».
Рост профицита последовал за резким сокращением нереализованных инвестиционных убытков из-за повышения процентных ставок в 2022 году. Основными факторами этого роста являются наступившие сроки погашения инструментов с фиксированным доходом, более высокие ставки реинвестирования и нераспределенная техническая прибыль.
Аналитики подчеркивают, что в любой момент времени ощущалась нехватка доступного капитала, и заявляют: «Хотя мы увидели снижение буфера в балансах компаний, оценки BCAR всегда соответствовали уровню капитализации «Сильнейший». Когда рейтинги глобальных перестраховщиков находились под давлением, основным фактором были разочаровывающие операционные показатели, а не хрупкая позиция капитала».
В своем отчете AM Best отмечает, что дело не в том, что на рынок не поступает новый капитал, а в том, что предпочтительными бенефициарами являются либо хорошо зарекомендовавшие себя балансовые отчеты с хорошей репутацией и отличными рыночными позициями, либо перспективные, высоколиквидные альтернативы в сфере ILS.
Акционерный капитал большинства игроков сегмента также продолжает расти, причем этот процесс происходит быстрее наверху на фоне рынка, где масштаб и способность предоставлять широкое и комплексное предложение стали более важными.
Аналитики AM Best пришли к выводу: «Мы наблюдаем органическую консолидацию сегмента, способного генерировать прибыль для финансирования дальнейшего расширения.
Доминирование крупнейших игроков, масштаб, диверсификация и гибкость для адаптации к изменчивым рыночным условиям стали ключами к успеху. Сложное управление рисками, сильные балансы и партнерство с ILS/ретроцессионными рынками способствуют достижению последовательных и более стабильных результатов».
AM Best подчеркивает: «Хотя для восстановления прибыльности потребовалось осторожное распределение капитала и определенный уровень сокращения расходов, рыночная позиция, устойчивость баланса и опыт ведущих игроков ставят их в идеальное положение для постепенного принятия на себя большего количества возникающих рисков, которые становятся доминирующими в быстро развивающейся экономике».
Подготовлено порталом Allinsurance.kz