По данным перестраховочного гиганта Swiss Re, после рекордного 2023 года рынок ценных бумаг, связанных со страхованием (ILS), снова установил рекорды в первой половине 2024 года, при этом наблюдался значительный выпуск катастрофических облигаций на фоне устойчивого спроса со стороны инвесторов, поскольку на вторичном рынке наблюдались рекордно высокие объемы торгов.
В последнем отчете ILS Market Insights от Swiss Re обсуждается первичная эмиссия на сумму более $12,3 млрд по 49 сделкам с облигациями категории «катастрофы» за первые шесть месяцев 2024 года.
Высокий спрос со стороны расширяющейся базы инвесторов в сочетании с избытком капитала обусловили высокие уровни эмиссии, и второй квартал 2024 года фактически стал самым высоким кварталом первичной эмиссии за всю историю наблюдений.
По данным Swiss Re, в первой половине 2024 года на рынок катастрофных облигаций вышло девять новых спонсоров, в дополнение к 13 первым спонсорам, появившимся в 2023 году.
Интерес среди существующей базы инвесторов также был высок в этот период, и некоторые из них увеличили объемы эмиссии, при этом за этот период было выпущено три катастрофные облигации бюджетом $1 млрд или более, включая сделку Everglades Re II Ltd. (серия 2024-1) компании Citizens Property Insurance, Merna Re II Ltd. (серия 2024) компании State Farm и Alamo Re Ltd. (серия 2024-1) Ассоциации страхования от ветров Техаса.
Катастрофическая активность оставалась повышенной в первой половине этого года, Swiss Re недавно оценила застрахованные убытки в $60 млрд, что было обусловлено сильными конвективными штормами в США и землетрясениями в Японии и Тайване. Но, несмотря на очередной период убытков выше среднего для сектора пере/страхования, Swiss Re отмечает, что рынок катастрофных облигаций остался устойчивым, при этом минимальное воздействие наблюдалось на непогашенные облигации.
Период 1 полугодия 2024 года также был активным периодом для вторичного рынка катастрофных облигаций, при этом перестраховщик подчеркнул рекордные объемы торговли и колебания спреда. Фактически, по данным Swiss Re, апрель 2024 года стал самым активным месяцем вторичной торговли катастрофными облигациями в истории, на основании данных отчетности TRACE.
В 2023 году индекс Swiss Re Global Cat Bond Total Return Index показал рекордную доходность в 19,7%, а в первом квартале 2024 года индекс показал доходность в 4,6%. Во втором квартале индекс вышел на плато в результате ребалансировки доступности денежных средств, и, несмотря на благоприятную убыточность, обусловленную активностью катастроф, давление на цены вторичного рынка привело к отрицательному влиянию переоценки по рынку. Однако Swiss Re объясняет, что это было компенсировано купонными выплатами и привело к дополнительной доходности в размере 1,2% за квартал и доходности в размере 5,8% за первую половину года.
«Индексы облигаций категории «катастрофы» Swiss Re отразили сохраняющуюся привлекательность рынка катастрофных облигаций, продемонстрировав высокую доходность и указав на устойчивое доверие инвесторов. По мере нашего продвижения вперед рынок ILS остается привлекательным вариантом относительной стоимости, предлагая диверсификационные возможности как для инвесторов, так и для спонсоров», — говорит Swiss Re.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz