Стабильная макроэкономическая среда в ЕС позволит снизить риски страховщиков

Аналитики Berenberg пришли к такому выводу после публикации в конце июня отчета о финансовой стабильности EIOPA, страхового регулятора ЕС.

«Проще говоря, регулятор, похоже, не видит на данный момент никаких существенных рисков. Мы считаем, что это означает, что текущая макроэкономическая среда умеренного роста, умеренной инфляции и умеренных процентных ставок, которую наша стратегическая команда называет «средой Златовласки», предлагает страховщикам относительно благоприятный фон для реализации их стратегических планов», — заявили в Berenberg.

Однако текущая относительно стабильная рыночная ситуация может побудить страховщиков чаще рассматривать сделки слияния и поглощения, что делает это основным потенциальным риском, который беспокоит аналитиков.

Несмотря на то, что это может потенциально сократить объем денежных средств, доступных для обратного выкупа и роста дивидендов, многие из сделок, объявленных за последние 18 месяцев, на самом деле были связаны с высокой динамикой цены акций покупателя.

EIOPA дает стабильный прогноз по сектору, в июньском Отчете о финансовой стабильности подчеркивается, что секторы страхования и пенсионных фондов продемонстрировали значительную устойчивость в последние годы и имеют хорошие возможности для решения проблем, связанных с устойчивым развитием.

Согласно отчету, прибыльность в секторе — в странах, входящих в ЕС — вернулась к уровню 2021 года после COVID-19. Отношение прибыли к превышению активов над обязательствами, косвенный показатель капитала, составляет 8,3%, что выше показателя 6,1% в 2022 году и соответствует 8,3% в 2021 году.

Аналитики считают, что это означает, что сектор успешно преодолел угрозу роста инфляции и скачка процентных ставок в первой половине 2023 года.

Платежеспособность также находится в хорошем положении, поскольку она продолжает расти в секторе жизни и сейчас составляет 243% по сравнению с 232% в 2022 году. Платежеспособность среди композитных страховщиков составляет 225%, что значительно выше 207% в 2022 году.

Платежеспособность в секторе общего страхования немного снизилась до 215% по сравнению с 216% в 2022 году. Аналитики полагают, что это в основном связано с высокой стоимостью стихийных бедствий в Италии.

Кроме того, панель управления рисками EIOPA за первый квартал 2024 года также стабильна. Стрелки на панели управления рисками почти все плоские, за исключением цифровизации и киберрисков, которые идут вверх, что частично компенсируется макроэкономикой, которая идет вниз, по информации Berenberg.

«Мы считаем, что основным потенциальным риском для роста денежных распределений являются слияния и поглощения. Европейские страховщики поставляют денежные средства, при этом большинство страховщиков твердо привержены прогрессивным дивидендам, а также во многих случаях выкупам. Однако, по нашему мнению, существует один потенциальный риск, который заключается в том, что крупные слияния и поглощения могут размыть денежные средства, доступные для распределения акционерам», — заявили аналитики.

Они добавили: «Однако недавняя реакция цен на акции на слияния и поглощения была положительной. Unipol Gruppo выросла на 62% с тех пор, как объявила о своем предложении по миноритарным акциям UnipolSai; Talanx выросла на 43% с тех пор, как объявила о приобретении Liberty Mutual Latin America; а Generali выросла на 25% с тех пор, как объявила о приобретении Liberty Mutual Iberia».

Berenberg пришел к выводу, что страховщики смогут перевыполнить свои стратегические плановые показатели благодаря текущей ситуации «Златовласки».

«По этой причине, хотя мы подчеркиваем потенциальный риск крупных слияний и поглощений и признаем краткосрочный риск с самого начала сезона ураганов, мы видим продолжающийся рост в наших основных вариантах: NN Group, Aviva и Swiss Life в страховании жизни, Swiss Re и Conduit Re в перестраховании, Allianz и AXA среди композитных компаний и Tryg, Coface, Beazley и Admiral в страховании не-жизни», — сказали аналитики.

Подготовлено порталом Allinsurance.kz