Недавний обзор страховых компаний, опубликованный глобальной инвестиционной компанией KKR, выявил резкое восстановление ассигнований на инвестиции в инструменты с фиксированным доходом инвестиционного уровня по мере роста ставок за последние три года, а также значительную устойчивость нетрадиционных инвестиций, таких как частный акционерный капитал и структурированное кредитование.
Однако, несмотря на более высокие ставки, директора по инвестициям страховых компаний (CIO) по-прежнему сосредоточены на создании портфелей, которые являются более «всепогодными» по своей природе, в конечном итоге используя как ликвидные, так и неликвидные инвестиции.
Почти 50 инвестиционных директоров приняли участие в первом страховом опросе KKR с 2021 года. Опрошенная группа контролирует в общей сложности активы на сумму более $8 трлн, половина из которых базируется в США, треть — в Европе, а остальные — в Азии или где-либо еще.
Анализ активов на сумму более $8 трлн показал, что инвестиции в фиксированный доход инвестиционного уровня восстановились до 56,6% с 48,5% в предыдущем опросе KKR в 2021 году.
Более того, этот уровень в 56,6% по-прежнему остается значительно ниже инвестиций в 60,7%, зафиксированного в страховом обзоре KKR за 2017 год.
Генри Маквей, инвестиционный директор балансового отчета KKR и руководитель отдела глобального макроэкономического распределения и распределения активов (GMAA), прокомментировал: «Четкий сигнал, который мы получили от участников нашего страхового опроса 2024 года, заключается в том, что «нет пути назад» к более традиционным подходам к инвестированию активов. Пережив огромные колебания в политике центральных банков в последние годы, ИТ-директора теперь более комфортно используют инвестиционные стратегии, выходящие за рамки традиционных инструментов с фиксированным доходом, которые помогают не только получать более высокую прибыль, но и диверсифицировать свои профили рисков в сегодняшнем все более сложном мире».
Кроме того, последний опрос KKR показал, что ассигнования на нетрадиционные инвестиции снизились до 28,9% с 31,8% в 2021 году, но все же остались значительно выше 20,3%, которые наблюдались в 2017 году.
Примечательно, что среди нетрадиционных инвестиций больше всего увеличились инвестиции в структурированные кредиты, такие как долг CLO, финансирование на основе активов и другие торгуемые структуры, поднявшись с 5,9% портфелей в 2017 году до 8,3% в 2024 году, при этом американские страховщики показали самые высокие инвестиции по классу активов.
Важным фактором, который следует подчеркнуть, является то, что доля частных кредитов, которая выросла до 7,7% в 2021 году, упала до уровня 2017 года (около 5,3%), поскольку инвестиционные директоры изменили свои портфели, чтобы воспользоваться более высокой доходностью более ликвидных продуктов по мере повышения ставок.
Но частный кредит по-прежнему остается привлекательным для инвестиционных директоров, причем большинство из них выбирают этот класс активов в качестве лучшего выбора для будущих распределений.
Кроме того, как инфраструктура, так и прямые инвестиции также занимают высокие места в списке будущих распределений инвестиций, и инвестиционные директора теперь видят больше возможностей в инвестициях в недвижимость после недавнего сокращения стоимости, отметил KKR.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz