RBC Capital Markets заявила, что комбинированные коэффициенты специализированных перестраховщиков могут быть «слишком консервативными» из-за таких факторов, как консервативное резервирование, восстановление резервных буферов и более высокая доходность инвестиций, которая может компенсировать более низкую доходность андеррайтинга.
Ожидается, что страховщики сообщат о сильных позициях платежеспособности и подробно расскажут о любых соответствующих рисках активов, уделяя особое внимание перспективам уценки частных активов, заявили аналитики RBC Capital Markets, подчеркнув ключевые моменты, на которые следует обратить внимание в первом квартале 2023 года.
Крупные убытки от событий в Турции/Сирии и Новой Зеландии могут несоразмерно повлиять на европейских перестраховщиков, в то время как ранние комментарии предполагают, что апрельские обновления прошли, как и ожидалось.
Инфляция остается проблемой для страхового сектора, при этом наибольший риск снижения исходит из резервов. С нетерпением ожидаются обновленные данные о развитии за предыдущий год и резервных треугольниках на 2022 год.
По словам аналитиков, предстоящее внедрение отчетности по МСФО (IFRS) 17 повлияет на анализ доходов и оценок, и желательно дальнейшее понимание этого влияния.
По мнению аналитиков, позиции платежеспособности в страховом секторе остаются сильными. Кроме того, ожидается, что восстановление убытков в соответствии с МСФО (IFRS) 17 приведет эти позиции в соответствие с нормативными требованиями и изменит восприятие риска.
Акции страхового сектора выросли после урагана Ян в 2022 году, опережая индексы в среднем на 10%. Однако с тех пор результаты были неоднозначными: некоторые ранее опережающие компании, такие как Beazley (BEZ), Lancashire (LRE) и Hannover Re (HNR1), теперь отстают. В отчете отмечается, что у LRE и CRE есть потенциал для восстановления до уровня банковских потрясений.
Аналитики предполагают, что когорта специализированных страховых компаний предлагает аналогичную защитную привлекательность для перестраховщиков в периоды макроэкономической нестабильности. Кроме того, текущие оценки как в абсолютном, так и в относительном выражении считаются более привлекательными.
«Мы считаем, что BEZ и LRE были чрезмерно дисконтированы, и видим возможность для пересмотра рейтинга в ближайшем будущем», — отметили в RBC Capital Markets.
Консенсус-оценки доходов в страховом секторе оставались в основном стабильными с момента обновления соответствующего финансового года. Это говорит о том, что изменения в ценах на акции в первую очередь были вызваны понижением/переоценкой.
По мнению аналитиков, текущие уровни оценки страховых компаний находятся на историческом минимуме, несмотря на среднюю рентабельность капитала в 20% и призыв к защитному росту в условиях экономической неопределенности.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz