По мнению аналитиков Moody's, тенденция приобретения компаниями по страхованию жизни более рискованных активов в США обусловлена сочетанием низких процентных ставок и притока частных инвесторов.
Moody's Investment Serviceтчет Moody's показывает, что американские страховщики жизни увеличили вложения в менее ликвидные и неликвидные инвестиции, такие как частный долг, облигации ниже инвестиционного уровня, ипотечные ссуды, недвижимость и альтернативные активы, включая хедж-фонды, товарищества с ограниченной ответственностью и частный капитал.
По состоянию на конец 2020 года у американских страховщиков жизни было более $4 трлн в общей сумме денежных средств и инвестированных активов, из которых более $1,4 трлн или 35% были инвестированы в менее ликвидные и неликвидные активы, которые, как правило, труднее продать, чем традиционные активы, такие как публичные корпоративные облигации.
Согласно информации Moody's, несмотря на рост неликвидных активов страховщиков за последние годы, профиль ликвидности страховщиков остается сильным и стабильным. Средняя процентная доля ликвидных активов в рейтинге ликвидных обязательств на конец 2020 года составила 2,4х.
Несмотря на то, что между страховщиками есть некоторые различия в отношении их профиля ликвидности, большинство страховщиков жизни в США имеют оценки выше 2,0x.
В то время как переход к более рискованным активам создает более низкий кредитный риск и риск ликвидности, страховщики жизни обладают опытом в поиске источников частного долга и будут преодолевать колебания на частных рынках, чтобы защитить себя в случае рыночного спада.
Несмотря на то, что сектор может принимать на себя дополнительный риск ликвидности, отдельные страховщики различаются в этом отношении, при этом некоторые из них уже сократили свои возможности для обеспечения дополнительных премий за неликвидность и по-прежнему поддерживают надежное сопоставление активов и пассивов.
Вице-президент Moody's Манодж Джетани сказал: «В качестве компенсации их более высокого риска эти инвестиции приносят более высокую доходность, чем другие традиционные долгосрочные инвестиции, и хорошо сочетаются с долгосрочными страховыми обязательствами и профицитом капитала страховых компаний.
«Наши прогнозы также отражают высокий общий уровень ликвидности сектора и опыт управления кредитными рисками и рисками ликвидности, связанными с этими активами.
«На более детальном уровне, если неликвидные активы удерживаются на уровнях, непропорциональных обязательствам, которые они обеспечивают, страховщик жизни может быть уязвим перед спадом рынка или событием ликвидности конкретной компании».
Подготовлено порталом Allinsurance.kz