Хотя рост цен по понятным причинам привлек большое внимание инвесторов, аналитики инвестиционного банка Jefferies считают, что улучшение условий и, в частности, точек привязки, гораздо более существенно для профиля рисков перестраховочной отрасли.
Аналитики Jefferies заявляют, что, с их точки зрения, результаты за первое полугодие 2023 года демонстрируют, что, несмотря на повышенные застрахованные убытки от стихийных бедствий, перестраховщики понесли гораздо меньшую долю убытков, чем в прошлом.
«Хотя большинство инвесторов сосредоточились на том факте, что цены на перестрахование сейчас находятся на рекордно высоком уровне, мы утверждаем, что изменение условий на самом деле более существенно для маржи, чем повышение дохода от премий», — объясняют аналитики.
Jefferies отмечает, что, что наиболее важно, снятие точки привязки (также известной как франшиза) означает, что меньший объем требований о катастрофах покрывается программами перестрахования, а те, которые покрываются, являются существенно менее дорогостоящими.
Инвестиционный банк заявляет, что после шести лет подряд повышенных убытков от стихийных бедствий «активная» первая половина 2023 года создает дополнительные проблемы для мировой отрасли и подпитывает рост цен для страхователей.
Ссылаясь на оценки Aon, Jefferies заявляет, что в 1 полугодии 2023 года было застрахованных убытков от стихийных бедствий на $53 млрд, что на 46% выше среднего показателя 21 века.
С учетом незастрахованных убытков экономические затраты за первое полугодие 2023 года оцениваются в $194 млрд, что является 5-м самым высоким показателем за первое полугодие за всю историю наблюдений, самым высоким показателем с 2011 года и существенно превышает средний показатель в $128 млрд. Наряду с $53 млрд оценки убытков от Aon, Gallagher оценивает их в $52 млрд, а Munich Re – в $43 млрд.
Тем не менее, аналитики Jefferies отмечают, что 2023 год будет отличаться от предыдущих лет в одном важном аспекте; теперь гораздо большая часть требований остается на балансе страховщика, а не передается перестраховщикам.
«По мере того, как мы приближаемся к средней точке результатов за 1 полугодие 2023 года, эта точка становится очевидной при сравнении волатильности доходов страховщиков с исключительной маржой многих перестраховщиков», — заключила компания.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz