Fitch Ratings пересмотрело со «Стабильного» на «Негативный» прогноз по рейтингу финансовой устойчивости страховщика («РФУ») АО СК Альянс Полис «B» и по РФУ по национальной шкале «BB+(kaz)», а также подтвердило эти рейтинги.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
Пересмотр прогноза отражает изменение оценки Fitch в отношении риска резервирования у компании, связанного с одним договором страхования работников от несчастных случаев на производстве (ОСНС), подписанным в 2011-2012 гг. Независимое актуарное заключение относительно этого риска указывает, что при худшем сценарии размер данного риска может быть равен совокупному капиталу Альянс Полиса. Хотя такой сценарий не ожидается агентством, Fitch выражает обеспокоенность по поводу длительной неопределенности с учетом продолжающегося судебного разбирательства между страховщиком и страхователем, являющимся крупной коммерческой компанией.
От исхода текущего судебного разбирательства будет зависеть, будут ли рейтинги Альянс Полиса понижены в течение следующих 12-24 месяцев. При этом прогноз может быть пересмотрен на «Стабильный», если риск резервирования существенно сократится за счет благоприятных регулятивных изменений, которые сейчас обсуждаются и могут повлиять на данное направление бизнеса.
За последние несколько лет страховые компании в Казахстане столкнулись со значительным увеличением количества лиц, у которых были диагностированы профзаболевания. Это оказало заметное влияние на коэффициент убыточности в сегменте ОСНС. Насколько известно Fitch, правительство информировано о ситуации и рассматривает возможность изменений регулирования, которые сократили бы перечень рисков, покрываемых страховкой, а также ограничили бы максимальный размер выплат страховщиками. Уверенности в том, что такие изменения будут проведены, нет, однако Fitch полагает, что имеется достаточная вероятность реализации такого сценария.
Согласно самому оптимистичному сценарию страховой компании (по которому требования по одному коммерческому клиенту будут ограничены резервом по заявленным убыткам) капитал, скорректированный на риск (расчеты Fitch), поддерживает рейтинг на текущем уровне. По пессимистичному сценарию акционеру страховщика придется провести значительную рекапитализацию компании. В конце 3 кв. 2013 г. регулятивная маржа платежеспособности Альянс Полиса составляла 374% от минимального требуемого капитала.
Рейтинги Альянс Полиса также продолжают отражать отрицательную операционную прибыльность, частично связанную с операционными сложностями, и низкое качество инвестиционного портфеля.
Альянс Полис показал снижение общего объема собранных премий на 7% и чистых заработанных премий на 43% за 9 мес. 2013 г. С учетом высоких административных расходов коэффициент расходов у компании составлял 67% (за 9 мес. 2012 г.: 68%), указывая на сложности с достижением операционной эффективности. В 2012 г. сложности с расширением деятельности страховщика были обусловлены слиянием с Пана Иншуранс, сменой менеджмента и сокращением клиентской базы. В то же время изменения в составе менеджмента продолжились в течение 9 мес. 2013 г., указывая на сложности настройки операционной модели страховщика.
Слабая прибыльность ОСНС ослабила комбинированный коэффициент Альянс Полиса, который ухудшился до 187,1% за 9 мес. 2013 г. по сравнению с 151,4% за 9 мес. 2012 г., отражая главным образом ухудшение коэффициента убыточности до 107% за 9 мес. 2013 г. по сравнению с 68% за 9 мес. 2012 г. В то же время ключевые направления бизнеса страховщика – обязательное страхование гражданско-правовой ответственности владельцев транспортных средств (ОГПО) и медицинское страхование (36% и 30% от общего объема собранных премий за 9 мес. 2013 г. соответственно) – генерировали убыток от страховой деятельности за 9 мес. 2013 г.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Рейтинги могут быть понижены, если страховщик столкнется с убытками по ОСНС существенно выше базовой оценки и это заметно скажется на его регулятивной платежеспособности и скорректированной на риск капитализации, и если акционер не предоставит поддержку компании.
Прогноз может быть изменен на «Стабильный», если текущее судебное разбирательство не приведет к существенному ущербу для капитала Альянс Полиса, и акционер сохранит готовность оказывать поддержку компании.