Рейтинговое агентство Moody's опубликовало стабильный прогноз по сектору страхования жизни в США в 2025 году, указав на устойчивый экономический рост и сохраняющиеся высокие процентные ставки как на ключевые факторы.
Moody's прогнозирует, что экономика США будет расти темпами 2% в 2025 году и 1,8% в 2026 году, при этом долгосрочные процентные ставки останутся высокими.
В результате ожидается, что данная среда будет способствовать росту инвестиционного дохода и стимулированию продаж продукции, несмотря на такие проблемы, как слабые стороны рынка коммерческой недвижимости и растущие риски активов.
Кроме того, агентство также прогнозирует, что доходность 10-летних казначейских облигаций США останется выше своего долгосрочного равновесного уровня около 4% в 2025 году. Ожидается, что Федеральная резервная система снизит ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов на предстоящих заседаниях, сделав паузу, когда ставка достигнет 3,5% - 3,75% в середине 2025 года.
«Это должно помочь увеличить доходность сектора, нацеленного на увеличение роста. Страховщики частного капитала в основном сосредоточились на аннуитетах, в то время как взаимные страховщики продолжают инвестировать в долгосрочной перспективе, используя свои дистрибьюторские сети», — заявило агентство.
Прогнозируется, что устойчивая ставка будет стимулировать рост во всем секторе. Фактически, агентство отметило, что более высокие процентные ставки и волатильность рынка способствовали привлекательности продуктов с фиксированной рентой, в частности, отложенных с фиксированной ставкой (FRD) и фиксированных индексированных рент (FIA).
Moody's добавило, что продажи аннуитетов в 2024 году также идут по темпу, готовясь к очередному рекордному году: с начала года по третий квартал 2024 года объем продаж составил $331 млрд, что на 22% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Между тем, портфели с фиксированным доходом в секторе остаются диверсифицированными и устойчивыми к краткосрочным экономическим или рыночным невзгодам. Но частные инвестиции, включая частный структурированный кредит, могут быть проверены в следующем кредитном спаде.
По данным Moody's, ожидается, что в течение следующих нескольких лет компании по страхованию жизни столкнутся с ухудшением кредитоспособности своих крупных портфелей коммерческой недвижимости, а также с риском для активов из-за возможного понижения рейтингов и увеличения числа дефолтов.
Кроме того, Moody's подчеркивает, что, хотя балансы по всему сектору остаются сильными, компании все чаще прибегают к офшорному перестрахованию, что помогает им более экономично управлять своим бизнесом, однако это повышает риск контрагента и часто также снижает капитал.
Несмотря на это, агентство Moody's ожидает, что уровень капитала операционных компаний останется достаточным до 2025 года, чтобы помочь поглотить возникающие риски активов и сохраняющуюся слабость на рынке коммерческой недвижимости.
Регуляторы США также усиливают свое внимание к активоемким продуктам страховщиков жизни, перестраховочной деятельности и инвестиционным рискам. Стоит отметить, что это происходит на фоне того, что компании продолжают использовать перестрахование в качестве стратегии для экономного управления бизнесом, даже если это вызывает опасения по поводу прозрачности и риска контрагента.
Наконец, Moody's также отметило роль партнерств частного капитала в секторе страхования жизни, которые в последние годы значительно выросли. Ожидается, что эти партнерства, особенно среди альтернативных управляющих активами и страховщиков, будут поддерживать непрерывный рост, представляя новую динамику для распределения капитала и управления рисками.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz