Fitch Ratings повысило рейтинг финансовой устойчивости («РФУ») казахстанского АО «Компания по страхованию жизни «Freedom Finance Life» (далее – «Freedom Life») с уровня «В-» до «B» и национальный РФУ с уровня «BB-(kaz)» до «BB(kaz)». Прогноз по рейтингам – «Стабильный».

 

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ

Повышение рейтингов Freedom Life отражает укрепление капитализации с корректировкой на риск, восстановление бизнес-модели и улучшение финансовых показателей.

В сентябре 2019 г. контролирующий акционер компании осуществил взнос в капитал в размере 1 млрд. тенге на поддержание роста компании. В результате собственный капитал компании увеличился до 4,5 млрд. тенге на конец 9 мес. 2019 г. с 3 млрд. тенге на конец 2018 г., а регулятивная маржа платежеспособности выросла до 197% на конец 9 мес. 2019 г. с 160% на конец 2018 г. Оценка капитала компании согласно факторной модели капитала Призма по-прежнему соответствовала уровню «несколько слабый» на конец 2018 г., но мы ожидаем, что эта оценка улучшится к концу 2019 г. после недавнего взноса капитала.

Fitch рассматривает бизнес-модель страховщика как устойчивую, и приостановка лицензии на три месяца в 4 кв. 2018 г. имела ограниченное влияние на способность компании осуществлять свою деятельность.

Компании удалось сохранить свою клиентскую базу, хотя в составе ключевых клиентов и посредников произошли существенные изменения. Запрет регулятора на передачу страхования работников от несчастных случаев при исполнении ими трудовых обязанностей компаниям по страхованию иному, чем страхование жизни, введенный в июле 2018 г., помог казахстанским компаниям по страхованию жизни, в частности Freedom Life, увеличить объем чистых премий. Это объясняет более медленные темпы роста у страховщика: на уровне 36% за 9 мес. 2019 г. (2018 г.: 242%).

В то же время Fitch отмечает, что Freedom Life несколько агрессивно осуществляла страхование ряда крупных клиентов, что обусловливает потенциально более высокие уровни коэффициентов убыточности.

Подписанные премии по страхованию жизни, включая пенсионные аннуитеты и накопительное страхование жизни, выросли на 95% за 9 мес. 2019 г. Среди накопительного страхования жизни продукты, номинированные в иностранной валюте, со средней гарантированной инвестиционной доходностью на уровне 4% определили рост по данному виду страхования. В то же время в период 9 мес. 2019 г. Freedom Life возобновила продажи пенсионных аннуитетов, которые были ранее приостановлены. В результате доля аннуитетного страхования увеличилась до 15% от валовых собранных премий.

Freedom Life имела улучшение показателя чистой прибыли до 528 млн. тенге за 9 мес. 2019 г. (2018 г.: 393 млн. тенге) и повышение чистой доходности на собственный капитал (ROE) в годовом выражении до 19% за 9 мес. 2019 г. (2018 г.: 15%; 2017 г.: 2%). Как и в 2018 г., инвестиционный доход внес основной вклад в чистый результат компании.

Компания по-прежнему подвержена существенному несоответствию по дюрации по своему пенсионному аннуитетному портфелю. Средняя дюрация обязательств по аннуитетному бизнесу превышала 10 лет на конец 9 мес. 2019 г., в то время как дюрация активов была существенно ниже. Способность компании сократить этот разрыв сдерживается ограниченностью «длинных» активов на казахстанском рынке капитала.

На конец 2018 г. и на конец 9 мес. 2019 г. Freedom Life продолжила улучшать среднее кредитное качество инвестиционного портфеля, еще увеличив долю инструментов с фиксированным доходом более высокого кредитного качества до 77% от всех инвестированных средств на конец 9 мес. 2019 г. В то же время компания существенно сократила вложения в долевые инструменты.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ

Рейтинги могут быть понижены в случае существенного ослабления капитализации или финансовых показателей Freedom Life.

Рейтинги могут быть повышены, если Freedom Life существенно улучшит диверсификацию бизнеса при поддержании текущего уровня капитализации. В то же время Fitch рассматривает данный сценарий как маловероятный в среднесрочной перспективе.

ЭКОЛОГИЧЕСКИЕ, СОЦИАЛЬНЫЕ И УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ

Если не указано иначе в данном разделе, самый высокий уровень релевантности экологических, социальных и управленческих факторов соответствует скоринговому баллу 3 – экологические, социальные и управленческие факторы являются нейтральными для кредитоспособности эмитента или оказывают лишь минимальное влияние на его кредитоспособность либо ввиду характера этих факторов, либо ввиду того, как эмитент управляет этими факторами.

Источник: Fitch Ratings

Читайте также...

COVID-19 увеличивает убытки от андеррайтинга страхования внутреннего морского транспорта: Fitch…

27-10-2020 Просмотров:37

COVID-19 увеличивает убытки от андеррайтинга страхования внутреннего морского транспорта: Fitch Ratings

По данным Fitch Ratings, застрахованные убытки, связанные с пандемией, привели к беспрецедентной...

Публичные убытки перестраховщиков от COVID-19 уже достигли $23,7 млрд

27-10-2020 Просмотров:42

Публичные убытки перестраховщиков от COVID-19 уже достигли $23,7 млрд

Публично объявленные убытки крупнейших мировых перестраховочных компаний, связанные с COVID-19, достигли $23,7...

Карнеги-Браун призывает к вмешательству правительства для защиты от COVID

27-10-2020 Просмотров:40

Карнеги-Браун призывает к вмешательству правительства для защиты от COVID

Брюс Карнеги-Браун, председатель рынка страхования и перестрахования Ллойда в Лондоне, выразил свою...

Отчет Gallagher подчеркивает причины жестких факторов рынка

27-10-2020 Просмотров:29

Отчет Gallagher подчеркивает причины жестких факторов рынка

В новом отчете перестраховочного брокера Gallagher выделены ключевые факторы, способствующие ужесточению рыночных...

Кредитные страховщики готовятся к росту требований, связанных с COVID, в…

27-10-2020 Просмотров:41

Кредитные страховщики готовятся к росту требований, связанных с COVID, в начале 2021 года

В то время как активность претензий в секторе кредитного страхования в настоящее...

Оценка отраслевых и страновых рисков банковского сектора Республики Казахстан

26-10-2020 Просмотров:94

Оценка отраслевых и страновых рисков банковского сектора Республики Казахстан

Группа кредитных аналитиков S&P Global Ratings представила обзор с оценкой отраслевых и страновых рисков...

Трейси Гиббонс: параметрическое решение проблемы поддержки пандемии

26-10-2020 Просмотров:80

Трейси Гиббонс: параметрическое решение проблемы поддержки пандемии

Хотя ясно, что с огромными рисками, связанными с будущими пандемиями, можно бороться...

Нарушения ПДД: на каких авто это делают чаще

26-10-2020 Просмотров:80

Нарушения ПДД: на каких авто это делают чаще

Портал Insurify, который ориентирован на тему страхования, составил рейтинг моделей автомобилей, владельцы...