Согласно полугодовому отчету международного рейтингового агентства S&P Global Ratings, европейский страховой рынок демонстрирует стабильность и высокую устойчивость в условиях растущей макроэкономической и геополитической неопределенности.
Опубликованный в июле 2025 года обзор "Обзор европейского рынка страхования на середину 2025 года: впереди уверенный финиш" фиксирует прочные операционные показатели европейских страховщиков жизни и имущества, подтверждая стабильные рейтинги для подавляющего большинства участников отрасли.
Сильные позиции европейских страховщиков
Аналитики S&P отмечают, что 82% страховых рейтингов по состоянию на середину 2025 года имеют стабильный прогноз. Значительная часть страховщиков обладает буферами капитала, превышающими нормативные требования, что укрепляет доверие инвесторов и снижает вероятность понижений рейтингов. В отчете зафиксировано несколько повышений рейтингов и лишь одно понижение — для компании Novis.
По словам аналитика Фолькера Кудсзуса, страховщики жизни продолжают сталкиваться с давлением на маржу из-за колебаний ставок, однако им удается адаптировать продуктовые стратегии и снижать чувствительность к волатильности облигационных рынков.
В секторе страхования имущества, несмотря на рост стоимости ремонта и деталей, компании демонстрируют прибыльность, хотя в некоторых странах (например, в Германии) требуется дальнейшая корректировка тарифов в ответ на инфляцию.
Перестрахование и убытки от стихийных бедствий
S&P отмечает сохранение благоприятных условий на перестраховочном рынке, но фиксирует первые признаки смягчения ставок и условий. Это может потребовать от перестраховщиков более гибкого подхода к структуре договоров, чтобы сохранить позиции на фоне растущей конкуренции.
Стихийные бедствия остаются фактором риска: наводнения, пожары и другие климатические события могут повлиять на прибыльность сектора. Однако, как подчеркивает агентство, крупные катастрофы, такие как наводнения 2024 года, не оказали существенного влияния на финансовую устойчивость страховщиков.
Давление регулирования и ESG
Во второй половине 2025 года ключевыми вызовами для страховщиков станут новые требования в рамках европейского законодательства. Среди них — положения Регламента о доступе к финансовым данным, Закон о цифровой операционной устойчивости (DORA), обновления Solvency II, а также переход к стандарту страхового капитала (ICS) для трансграничных групп.
Дополнительную нагрузку создают обязательства по раскрытию устойчивых данных в рамках CSRD и ESRS. Киберриски также остаются в фокусе внимания: агентство отмечает рост атак, особенно с начала конфликта в Украине, при этом третьесторонние ИТ-поставщики становятся новым уязвимым звеном.
Анализ по ключевым рынкам
Великобритания: спрос на аннуитеты растет на фоне высоких ставок. Сегмент non-life сохраняет прибыльность, но сталкивается с разнонаправленным давлением.
Германия: страховщики жизни снижают гарантии и улучшают соответствие активов и обязательств. В сегменте имущества прогнозируется рост премий на 5–6% и улучшение комбинированного коэффициента.
Франция: несмотря на пересмотр суверенного рейтинга, сектор страхования жизни стабилен благодаря буферам капитала и спросу. Автострахование — под давлением убытков и конкуренции.
Испания: ограниченный рост в life-сегменте, но высокая производительность в страховании имущества и ответственности, премии растут на 5%, комбинированный коэффициент приближается к 93%.
Италия: рост полисов с инвестиционной составляющей и новые требования по страхованию от катастроф формируют устойчивую модель роста.
Нидерланды: конкуренция со стороны банков снижает потенциал роста в life-сегменте. Усиление консолидации способствует прибыльности.
Северная Европа: переход от гарантированных к капитал-эффективным продуктам помогает управлять рисками. Имущественные страховщики сохраняют высокие показатели.
Швейцария: life-сегмент акцентируется на полуавтономных продуктах. Страховщики P&C выигрывают от систем управления убытками и корректировки цен.
Прогноз и выводы
S&P ожидает умеренный рост ВВП в еврозоне (0,8%) и Великобритании (0,9%) к концу 2025 года. Инфляция прогнозируется на уровне 1,9% и 3,1% соответственно, а уровень безработицы — 4,6%. Эти макроэкономические условия создают благоприятный фон для страховщиков, позволяя им сохранять устойчивость к внешним шокам.
Несмотря на вызовы, такие как киберугрозы, климатические риски и давление со стороны регуляторов, европейские страховщики демонстрируют зрелость и способность к адаптации. По мнению аналитиков S&P, разумная капитальная политика, инновации в продуктах и эффективное регулирование обеспечивают основу для уверенного завершения 2025 года.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz