Согласно недавнему отчету Swiss Re Institute, страны Азии с формирующимся рынком становятся менее подверженными шокам, что, наряду с повышением доверия к экономике, снижением долгосрочной волатильности роста, инфляции и процентных ставок, делает регион более привлекательным как для страховщиков, так и для инвесторов.
Страны с формирующимся рынком, особенно в Азии, переживают быстрый рост и добились значительного прогресса в снижении инфляции в 2023 году. Ожидается, что они превзойдут остальные страны мира по темпам роста реального ВВП во второй половине 2023 года и в следующем году.
Аналитики отмечают, что это немалый подвиг, учитывая последние события в двух крупнейших экономиках региона: «Во-первых, экономические данные из Китая остаются слабыми. Тем не менее, мы не предполагали значительных побочных эффектов роста после открытия года, поэтому разочаровывающие экономические данные сейчас не являются большим препятствием для перспектив роста в странах Азии с формирующимся рынком.
«И во-вторых, Банк Японии недавно ослабил контроль над кривой доходности, подняв верхний предел доходности 10-летних суверенных облигаций с 0,5% до 1%. Тем не менее, опасения по поводу резкой коррекции цен на активы по мере роста доходности самых низкодоходных глобальных безопасных активов также не оправдались».
Общие и базовые уровни инфляции ИПЦ значительно снизились во многих странах Азии с формирующимся рынком, что позволило некоторым из них снизить процентные ставки в этом году. Более слабые данные по Китаю и решение Банка Японии разрешить рост доходности не оказали существенного влияния на экономический рост или цены на активы в регионе.
Но, по мнению Swiss Re Institute, у этого оптимистичного прогноза есть и обратная сторона. во-первых, из-за потенциально более серьезного, чем ожидалось, замедления в основных экономиках. Самым неопределенным фактором в Азии является материковый Китай и то, как высокий уровень безработицы среди молодежи может негативно повлиять на экономику.
На это Swiss Re Institute отметил, что, вероятно, потребуется более решительная поддержка налогово-бюджетной политики для повышения уверенности в себе, чтобы стабилизировать рост ВВП и достичь официальной цели около 5% в 2023 году.
Большим риском для истории роста потребления в Азии может быть возвращение инфляции цен на продовольствие из-за потрясений предложения. Есть ряд проблем и событий, которые вызывают все большую озабоченность.
Нынешняя модель более низкой инфоляции и более высокого основного ИПЦ может измениться в следующем году. Экстремальная жара этим летом и воздействие Эль-Ниньо — плохие новости для мирового сельского хозяйства, как и истечение срока действия соглашения по Черному морю, разрешающего экспорт зерна из Украины.
Кроме того, в июле Индия ввела запрет на экспорт некоторых видов риса. Это вызывает беспокойство, поскольку Индия является крупнейшим экспортером риса в мире, а рис является основным продуктом питания для многих азиатских стран.
«В целом, на наш взгляд, более высокий рост и более низкий профиль инфляции в странах Азии с формирующимся рынком в этом и следующем году означает, что «коэффициент жертв» (т. е. кумулятивное замедление роста ВВП в обмен на кумулятивную дезинфляцию) был относительно низким. В прошлом проблема, характерная для развивающихся рынков, заключалась во внезапном прекращении притока капитала из-за предполагаемых институциональных недостатков (что приводило к «внешнему доминированию»)», — заявляют аналитики.
Аналитики добавили: «Низкое доверие, в свою очередь, приводило к более медленному сближению инфляции с целевым значением при более высоких затратах на рост. Можно утверждать, что, несмотря на возврат риска инфляции цен на продовольствие, страны Азии с формирующимся рынком вышли из пандемии с повышенным доверием. Это должно означать более независимые экономические циклы и менее изменчивую инфляцию, экономический рост и процентные ставки в долгосрочной перспективе — все условия благоприятны для страховщиков».
Подготовлено порталом Allinsurance.kz