На фоне сохраняющихся геополитических и климатических рисков рынок перестрахования в 2025 году демонстрирует удивительную устойчивость. Этот вывод сделали участники недавнего брифинга AM Best под названием «Перестрахование: что впереди?», на котором собрались ключевые игроки отрасли — Джим Уильямсон (Everest Group), Грег Хендрик (Vantage Risk) и Дэн Хофмайстер (AM Best), чтобы обсудить, что движет рынком в середине года и чего ожидать до конца 2025-го.
Как отметил Дэн Хофмайстер, AM Best пересмотрела прогноз по отрасли на «позитивный» еще в 2024 году. Это изменение объясняется не просто цикличностью, а более глубокими структурными сдвигами в перестраховании, особенно в сегменте страхования имущества. По его словам, в отличие от традиционных «жестких» рынков прошлого, вызванных оттоком капитала после катастроф, текущая ситуация была обусловлена тем, что в течение длительного времени компании не могли покрывать стоимость капитала. «Это немного другой тип жесткого рынка», — пояснил он.
Он также подчеркнул, что даже несмотря на небольшие корректировки цен в период июньско-июльских продлений договоров, «ценовая дисциплина сохраняется благодаря высоким точкам присоединения, строгому андеррайтингу и благоприятным процентным ставкам». Последние особенно важны: рост доходности по инвестициям поддерживает прибыльность, поскольку перестраховщики активно используют более выгодные инструменты для размещения капитала.
Джим Уильямсон из Everest Group назвал июньское продление «устойчивым» и отметил, что спрос на верхние слои программ перестрахования растет, а ставки по-прежнему остаются «близки к историческим максимумам». Он обратил внимание на важность сохранения ставок на высоком уровне: «Одно из преимуществ ставок на очень высоком уровне заключается в том, что андеррайтеру не нужно реагировать на каждое событие. Мы получаем деньги за то, чтобы брать на себя риски».
Однако он также указал, что если в оставшиеся месяцы 2025 года произойдут крупные катастрофы, например сильный ураган или разрушительный лесной пожар, рынок может отреагировать на это корректировкой. «Если сезон ураганов останется умеренным, с точки зрения темпов мы будем в хорошей форме. Но если случится авиакатастрофа, пожар и ураган на юго-востоке — всё это может изменить динамику», — предупредил он.
Грег Хендрик подтвердил, что рынок пока остается стабильным, но подчеркнул, что чувствительность к спросу и предложению сохраняется. Он отметил, что понятие «бесплатного восстановления» больше не актуально, его заменяет модель «предоплаченного восстановления» (prepaid reinstatement), когда лимиты восстанавливаются заранее оплаченной премией. Это признак того, что перестраховщики стремятся к большей предсказуемости и минимизации убытков в случае резкого роста заявлений.
Он также добавил: «Сейчас рынок очень напряжен. Разница между тем, сколько покупатели готовы платить, и тем, сколько поставщики готовые продать, — сохраняется. Это смещение чувствуется особенно в совокупных покрытиях».
Одной из ключевых тем стала актуальность катастрофического риска, в частности, лесных пожаров. Джим Уильямсон подчеркнул, что высокие ставки позволяют андеррайтерам не корректировать тарифы после каждого инцидента. Но, как он добавил, именно такие события, как калифорнийские пожары 2024 года, демонстрируют, насколько быстро могут возникать значительные убытки, даже при хорошей подготовке. «Я думаю, что интуиция Дэна верна. Вы, возможно, видели небольшое снижение ставок. Конечно, доказать обратное невозможно, но я подозреваю, что это так», — отметил он.
Хендрик в свою очередь напомнил: «Никто не должен говорить, что не предвидел ущерба от лесных пожаров. Необычность была в степени ущерба и его скорости. Это подтверждает: всякое случается. И именно это мы, перестраховщики, должны учитывать — это и формирует нижний предел ставок».
Обсуждая региональную специфику, оба эксперта сошлись во мнении, что страховой рынок Флориды демонстрирует признаки восстановления. Хендрик отметил, что «Флорида отошла от края пропасти» и что видно оживление: «Вы видите, как создаются новые страховые компании — это вотум доверия реформам, принятым год назад». Он также подчеркнул снижение инфляции юридических издержек, что позитивно влияет на андеррайтинг.
Разговор также коснулся рынка ILS (инвестиции, связанные со страхованием). Уильямсон сообщил, что Everest Group через свой вспомогательный фонд привлекла почти $2 млрд в этом сегменте, и подчеркнул растущую зрелость инвесторов. По его словам, «следующим важным шагом станет расширение ILS на специализированные и аварийные линии».
Завершая обсуждение, Грег Хендрик сказал: «Сейчас прекрасное время для работы на рынке перестрахования. Да, бывают убытки. Но индустрия должна продолжать адаптироваться и внедрять инновации. Это наш путь к устойчивости».
Таким образом, несмотря на сохраняющиеся риски, включая катастрофическую активность и экономическую волатильность, перестраховочный рынок в середине 2025 года удерживает уверенную позицию. Участники рынка демонстрируют дисциплину, осторожность в андеррайтинге и активное использование инвестиций, что позволяет поддерживать финансовую устойчивость в сложной, но контролируемой среде.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz