Согласно недавнему отчету Peel Hunt, ставки по специализированному перестрахованию в среднем остаются приемлемыми и имеют тенденцию к снижению, хотя, по всей вероятности, рынок станет менее стабильным еще через 2–3 года.
После недавнего участия в Lloyd's Tour аналитики Peel Hunt встретились с управленческими командами Beazley, Conduit Re, Hiscox и Lancashire. Все команды страховщиков согласились с тем, что специализированное перестрахование остается циклическим рынком, и ожидается, что ставки будут идти по нисходящей траектории.
Хотя траектория мягкого рынка пока совпадает с ожиданиями аналитиков Peel Hunt, андеррайтеры полагают, что нижняя точка следующего цикла спада, вероятно, будет выше предыдущего минимума. Это связано с более рискованной средой — особенно в случае имущественных катастроф — и сохраняющейся неопределенностью относительно инфляции требований, особенно в отношении несчастных случаев.
«Через 2–3 года мы окажемся в тисках слабого рынка, при этом в 2025 году маржа андеррайтинга все еще будет обеспечиваться за счет привлекательных ставок, установленных в 2023/24 годах, а в 2026 году — за счет весьма адекватных ставок, установленных в 2025 году», — говорят аналитики.
В отчете также отмечено, что органический рост становится все более сложным, хотя возможности остаются в таких областях, как экологическая ответственность, поскольку не все классы смягчаются в одинаковом темпе. Некоторые направления, такие как киберриски и авиация, уже смягчаются в течение некоторого времени и могут потребовать перезагрузки.
Линии страхования имущества от катастроф остаются весьма привлекательными на текущих уровнях ставок, несмотря на признаки высокого однозначного или низкого двузначного снижения ставок в этом году. Между тем, более широкий рынок страхования от несчастных случаев выглядит относительно стабильным.
В дальнейшем Peel Hunt ожидает снижения ставок по мере роста конкуренции, за которым последует смягчение условий, уменьшение франшиз и давление на брокеров за счет сокращения числа подписаний по мере того, как программы будут переподписаны.
Предложение капитала увеличивается, чему способствует нераспределенная прибыль традиционных страховщиков, а не новых участников рынка или стороннего капитала, что сегодня приводит к снижению ставок.
В ходе Lloyd's Tour аналитики также отметили обеспокоенность по поводу роста брокерских услуг и рынка (умного) отслеживания, а также количества создаваемых новых управляющих генеральных андеррайтеров, хотя они отметили, что эти тенденции пока не повлияли на адекватность ставок.
Тем не менее, со временем управление капиталом (специальные дивиденды, выкуп акций) станет инструментом, который специализированные страховщики намерены использовать более строго для поддержания дисциплины и вознаграждения инвесторов.
Peel Hunt также обрисовал ключевые темы, которые возникли для управления циклом. Портфели андеррайтинга теперь более диверсифицированы, чем в начале предыдущего мягкого рынка, что дает андеррайтерам большую гибкость. Все страховщики подтвердили, что в случае ускорения мягкого рынка они сократят риски на оптовом рынке (т. е. Lloyd's и перестраховщики), будут использовать хеджирование для защиты чистой маржи и снижения волатильности, а также будут полагаться на восстановленные резервные буферы, чтобы сгладить влияние давления на маржу.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz