Goldman Sachs, видный игрок в финансовой индустрии, предложил понимание развития структур перестрахования, в которых наблюдается рост первичных удержаний и растущий интерес к альтернативному финансированию капитала, что означает значительные изменения на рынке перестрахования.
Одной из ключевых тенденций, выявленных Goldman Sachs, является переход к более высокому уровню первичного удержания в предложениях по перестрахованию. Это изменение фактически создает более высокий уровень препятствий для покрытия убытков, прежде чем вмешаются перестраховщики, что отражает стремление к более надежным стратегиям управления рисками в отрасли.
В последние годы наблюдается всплеск интереса к альтернативным источникам капитала. Эти инновационные финансовые инструменты не только привлекают капитал, но и обеспечивают прямой доступ к различным потокам прибылей и убытков (P&L), несущих риск.
Более того, они выступают в качестве источников диверсификации доходов и стабилизирующих структур для перестраховщиков, часто при этом создавая потоки комиссионных.
Анализ Goldman Sachs будущего альтернативного финансирования капитала предполагает, что, несмотря на высокие процентные ставки на более широком финансовом рынке, сторонние инвесторы все еще могут найти привлекательную доходность в других классах активов.
Эта ситуация потенциально может замедлить приток капитала в отрасль перестрахования, сохраняя разрыв между спросом и предложением.
Однако данные показывают иную картину, когда речь идет о катастрофических облигациях и ценных бумагах, привязанных к страхованию (ILS). По состоянию на июль 2023 года совокупный выпуск этих инструментов значительно превышает исторические средние показатели, увеличившись примерно на 53%. По сравнению с пиковыми периодами выпуска в 2017 и 2021 годах, 2023 год будет примерно на 7% выше.
Этот приток капитала в ILS примечателен, учитывая, что некоторые инвесторы выразили нерешительность из-за опасений по поводу связанного капитала. Связанный капитал может ограничить возможность перераспределения средств в новые выпуски или другие классы активов, если он окажется заблокированным в убыточных облигациях.
Несмотря на дисбаланс спроса и предложения и продолжающиеся проблемы, вызванные погодными явлениями, Goldman Sachs ожидает увеличения предложения катастрофических облигаций. Ожидается, что это увеличение будет сопровождаться значительно более высокими ценами.
Инвесторов привлекает плавающая ставка по этим облигациям, а также они принимают во внимание влияние Эль-Ниньо на изменение погодных условий, что обычно приводит к более благоприятному сезону ураганов. И это несмотря на общий консенсус, указывающий на «почти нормальный» сезон, поскольку последствия Эль-Ниньо компенсируются температурой мирового океана выше средней.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz