В настоящее время Munich Re переживает один из лучших периодов в своей недавней истории, при этом вознаграждение за риск остается очень привлекательным, отмечают аналитики Berenberg, поскольку руководство перестраховочной компании уверено в своих перспективах как в отношении бизнеса, так и, косвенно, в отношении его основного перестраховочного рынка.
По мнению аналитиков Berenberg, Munich Re опирается на предположение, что ставки перестрахования имущества могут оставаться высокими в течение более длительного времени, если: а) некоторые страховщики структурно решат отказаться от перестрахования на случай стихийных бедствий; б) будет более высокая стоимость ретроцессионного страхования, что вынуждает страховщиков, полагающихся на ретроцессию, повышать ставки; и c) не будет никакого существенного нового капитала, поступающего в пространство.
Аналитики также отметили, что перестраховщик очень прозрачен с точки зрения текущего управления прибылью, то есть увеличивает резервы, чтобы обеспечить лучшее управление циклом.
Munich Re также подчеркивает, что, несмотря на то, что снижение ставок дисконтирования по-прежнему вызывает затруднения в годовом исчислении, влияние этого фактора уменьшится.
Berenberg пришел к выводу, что перестраховщик очень уверен в своей траектории доходов. Аналитики заявили: «Стремительный рост выручки группы, увеличение маржи на жестком рынке перестрахования и авансирование реализованных убытков для увеличения текущей доходности инвестиций вселяют в руководство больше уверенности в том, что траектория доходов действительно более чем компенсирует это в будущем».
Наконец, Berenberg также отмечает, что глобальное специализированное страхование (GSI) становится важным источником дохода.
Аналитики пояснили: «Основные специализированные предприятия Munich Re, American Modern, Hartford Steam Boiler, Munich Re Specialty Insurance и их синдикат Ллойда, теперь объединены в рамках новой организационной структуры и нового руководства с идеей повышения операционной и коммерческой эффективности.
«Премии GSI составляли 8 млрд евро в 2022 году и, как ожидается, вырастут до 10 млрд евро к 2025 году, или +30% от общей суммы P&C Re, в соответствии с планом Munich Re Group Ambition 2025. Мы не удивимся, если доходность GSI превысит 1 млрд евро к 2025 году, а это будет означать, что она не только внесет существенный вклад в прибыльность группы, но также дополнит и сбалансирует по своей природе более нестабильный перестраховочный бизнес».
Подготовлено порталом Allinsurance.kz