Банк Англии впервые просит британских страховщиков оценить, как глобальное потепление может повлиять на стоимость акций и облигаций, которые они держат в своих инвестиционных портфелях, и его потенциал нарушения финансовых рынков.
Центральный банк, который регулирует отрасль финансовых услуг Великобритании, включил три сценария, связанных с изменением климата, в более широкий стресс-тест, чтобы понимать, насколько устойчивой будет отрасль во времена напряженности. Регулятор просит дать результаты стресс-тестов до 31 октября.
Мероприятие, которое началось в июне, является частью более широких усилий управляющего Банка Англии Марка Карни, направленных на то, чтобы обратить внимание инвесторов как на экологические проблемы, так и на то, как они создают новые риски для финансовой системы. После того, как почти 200 стран поддержали Парижское соглашение 2015 года об изменении климата, в котором были согласованы ограничения на выбросы ископаемого топлива, экономики во всем мире добавляют нормативы по загрязнению углем и стимулируют инвестиции в такие возобновляемые источники энергии, как ветровая и солнечная.
«Что наиболее интересно, так это то, как стресс-тест изменит понимание страховщиками конкретных секторов», - сказал Марк Льюис, глава подразделения глобальных исследованиф устойчивости в подразделении управления активами BNP Paribas SA.
Три климатических сценария Управления пруденциального регулирования банка (PRA) носят «исследовательский» характер. Они предполагают «гипотетический сценарий» и предназначены для «начала дискуссии о том, какая может потребоваться адаптация бизнес-моделей и балансов, и не связаны с оценкой текущей финансовой устойчивости», говорится в руководящем документе, опубликованном 18 июня.
- При самом драматичном сценарии быстрые глобальные действия по прекращению изменения климата приводят к «беспорядочному переходу». Это предполагает «шоковые параметры», когда акции нефтяных компаний за три года падают на 42%, а производители и потребители угля теряют две трети своей стоимости. Автопроизводители также пострадают, так как производство традиционных двигателей будет сокращено в пользу электромобилей.
- Другой сценарий предусматривает упорядоченный переход и потепление атмосферы, которое значительно ниже 2 градусов по Цельсию по сравнению с доиндустриальными уровнями. Экономика получит нулевые выбросы углерода к 2050 году.
- Третий прогноз заключается в незначительном ужесточении экологических норм, что привело бы к потеплению на 4 градуса к 2100 году и более значительным изменениям климата.
Предположения, изложенные PRA, «намеренно не являются исчерпывающими, поскольку цель этого анализа и сценариев носит исследовательский характер», сказал регулятор. «PRA признает, что для разных портфелей существенность рисков стихийных бедствий и затронутых классов активов будет отличаться».
По словам Дэвида Лансфорда, соучредителя и главы отдела развития Carbon Delta AG, который проводит консультации по климатическим рискам и внес свой вклад во время подготовки запроса PRA, это может побудить акционеров рассматривать страховщиков как более рискованную бизнес-перспективу.
«Интерес PRA состоит в том, чтобы взглянуть на самые экстремальные сценарии», - сказал он. «Несмотря на то, что многие считают, что страховщики достаточно хорошо понимают стихийные бедствия, чтобы справиться с изменением климата, вопрос будет« представлять множество проблем». Некоторые страховые компании могут быть более уязвимыми, чем ожидалось до исследования».
Сценарии, выбранные Банком Англии, не обязательно являются ожидаемыми результатами. Они отражают «особенно резкие перемены» и, похоже, обращают внимание на то, как работают рынки, считает Эдвин Андерсон, партнер в консалтинговой компании Oliver Wyman.
«Потенциальные удары по краткосрочному доходу могут привести к значительному падению стоимости акций», - сказал Андерсон, чья компания также принимала участие в разработке программы стресс-тестирования PRA. Одной из специальностей Андерсона является консультирование страховых регуляторов по рискам особенно сложных для страховщиков.
Стивен Финдли, глава пруденциального регулирования в отраслевой группе Ассоциации британских страховщиков в Лондоне, приветствовал это мероприятие.
«Такое исследование воодушевляет как компании, так и регулирующие органы, чтобы рассмотреть последствия изменения климата для баланса страховщиков сегодня и в будущем, и то, как ими лучше управлять», - сказал Финдли. «Мы с нетерпением ждем результатов в следующем году».
Льюис из BNP сказал, что предложенные сценарии могут вызвать некоторое глубокое размышление о том, как другие инвесторы будут реагировать на политические события, связанные с окружающей средой в ближайшие месяцы и годы.
«Это становится чем-то вроде теории игр. Как вы думаете, страховщик X продаст? Как вы думаете, страховщик Y продаст? - сказал Льюис. «Внезапно вы думаете, что я не хочу быть последним парнем, который держит какие-то акции».
PRA не намерена раскрывать результаты тестов для отдельных страховщиков и опубликует свод результатов в первом квартале 2020 года.
«Если политик даст вам такое четкое руководство, оно изменит ваш образ мышления», - сказал Льюис. «Как только вы что-то делаете, рынок начинает следовать своей собственной динамике. Это еще один пример увеличения, ускорения и усиления импульса».
Подготовлено порталом Allinsurance.kz