30 мая 2025 года Международный валютный фонд опубликовал заключительное заявление по итогам миссии в Казахстан, прошедшей с 15 по 23 мая. Основное внимание в документе уделено текущим макроэкономическим тенденциям, перспективам развития, а также ключевым рискам, способным повлиять на устойчивость экономики, в том числе и на финансовый сектор, включая страховую отрасль.
Миссия МВФ отметила сохраняющийся высокий темп роста казахстанской экономики, что обусловлено активностью в ряде базовых секторов — от строительства и транспорта до промышленного производства. В значительной степени рост подкрепляется масштабными инвестициями в инфраструктуру, цифровизацию, агропромышленный комплекс и логистику. Эти направления сегодня выступают в качестве точек опоры для долгосрочной трансформации экономики страны, что в целом создает позитивный фон для финансовых рынков и институтов, включая страховые компании.
Тем не менее, в заявлении МВФ особое внимание уделено нарастающим рискам, способным затормозить экономический импульс. Один из основных вызовов — это возможное замедление реализации крупных инфраструктурных проектов. Подобная задержка может иметь мультипликативный эффект: снижение деловой активности, рост неопределенности в частном секторе, ухудшение инвестиционного климата. В контексте страхового бизнеса это означает потенциальное сокращение спроса на корпоративное страхование, особенно в сфере строительно-монтажных и инженерных рисков.
Еще одним существенным фактором является инфляционное давление. В апреле текущего года инфляция ускорилась, и по оценке МВФ, в 2025 году она останется на уровне 10,5%. В таких условиях регулятор будет сохранять сдерживающую денежно-кредитную политику, что может ограничить потребительскую и инвестиционную активность. Это, в свою очередь, повлияет на рынок страхования жизни и розничных страховых продуктов, которые тесно связаны с уровнем доходов населения.
Отдельный блок рисков связан с внешнеэкономической нестабильностью. На фоне роста торгового протекционизма и нестабильных цен на нефть, Казахстан сталкивается с уязвимостью к внешним шокам. Замедление темпов роста в странах — ключевых торговых партнёрах, таких как Китай и Россия, способно негативно отразиться на экспорте, занятости и бюджетных поступлениях. Для страховой отрасли это может выражаться в росте убытков по кредитному страхованию, страхованию грузов и страхованию ответственности.
МВФ отдельно отметил активный рост потребительского кредитования, что влечет за собой потенциальные риски для финансовой стабильности. В этой связи положительно оцениваются шаги казахстанского регулятора по ужесточению макропруденциальной политики. Для страхового сектора это означает усиление регуляторного надзора и возможный рост требований к платежеспособности, особенно для компаний, работающих в тесной связке с банковскими и микрофинансовыми институтами.
В ближайшие месяцы внимание международных и национальных институтов будет сосредоточено на оценке устойчивости экономической политики Казахстана. Следующий визит миссии МВФ по Статье IV запланирован на сентябрь 2025 года и, вероятно, станет важной вехой в оценке результатов проводимых реформ. Для страхового рынка это — сигнал к более детальной проработке стратегий управления рисками, развитию продуктов с долгосрочной защитой от макроэкономической волатильности, а также усилению аналитических подходов к андеррайтингу.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz