Годовая инфляция в Казахстане продолжает замедляться, составив 8,3% в сентябре.
Основной вклад в замедление роста цен вносит дезинфляция продовольственных товаров – 5,1%. Рост цен на непродовольственные товары составил 7,6%.
Наибольший рост продолжает демонстрировать инфляция платных услуг – 13,6% на фоне проводимой программы «Тариф в обмен на инвестиции» и удорожания ряда рыночных услуг.
Что касается месячной инфляции, то она в сентябре замедлилась и составила 0,4%, сложившись несколько выше среднеисторических значений.
В целом динамика цен соответствует нашему прогнозу и складывается в условиях умеренно-жестких денежно-кредитных условий.
Несмотря на снижение инфляции, мы наблюдаем нарастание давления на цены вследствие наличия риск-факторов как во внешнем секторе, так и внутри экономики.
Во внутренней экономике сохраняется проинфляционное давление на фоне устойчивого внутреннего спроса, продолжающегося фискального стимулирования, повышения инфляционных ожиданий, а также роста регулируемых цен.
Со стороны внешней среды риски сопряжены с ускорением инфляции в крупном торговом партнере – России и ростом цен на мировых продовольственных рынках.
В этих условиях Национальный Банк сохраняет базовую ставку на уровне 14,25%.
Отдельно НБРК подчеркивает наличие неопределенности вокруг инструментов покрытия растущего фискального разрыва и продолжения его финансирования за счет изъятий из Национального фонда. Высокие объёмы трансфертов увеличивают денежное предложение, оказывая прямое давление на цены. Все это существенно ограничивает пространство для снижения базовой ставки.
Возможность осторожного и взвешенного снижения ставки будет рассмотрена Национальным Банком при условии стабильного замедления инфляции со снижением ее устойчивой части вкупе с эффективным и системным решением вопроса финансирования растущего фискального разрыва.
Источник: НБРК