Онлайн страхование в Казахстане

Понедельник, 17 июня 2019
Menu

Как происходят современные монетарные катастрофы

Современная монетарная теория (СМТ) выглядит как новый подход к экономической политике, и сейчас стала острой темой для дискуссий. Эта теория получила поддержку ведущих политиков-прогрессистов Америки, в числе которых кандидат в президенты Берни Сандерс и конгрессмен от Демократической партии Александрия Окасио-Кортес. Но энтузиастам СМТ стоит прислушаться к урокам, которым нас учат страны Латинской Америки, где основанная на схожих идеях политика неизбежно заканчивалась экономической катастрофой

Сторонники СМТ считают, что Федеральный резерв США должен напечатать много денег для финансирования государственных инфраструктурных проектов, а также программы «гарантированных рабочих мест», которая призвана обеспечить полную занятость. Значительное увеличение госдолга, как утверждают защитники СМТ, не представляет опасности для страны, способной занимать в собственной валюте, например, для США.

Такие нетрадиционные взгляды критикуют и кейнсианцы, и монетаристы. Многие уважаемые учёные-экономисты, в том числе Пол Кругман, Кеннет Рогофф и Ларри Саммерс, заявляют, что современная монетарная теория бессмысленна.

В ответ сторонники СМТ утверждают, что критики этой теории не вполне понимают, как именно работает современная монетарная экономика. По мнению влиятельных защитников СМТ, в частности Стефани Келтон, правительства стран, обладающих собственной национальной валютой, например США, не имеют жёстких бюджетных ограничений, потому что они могут просто напечатать больше денег для покрытия роста расходов.

Оценить достоинства СМТ трудно, причём по двум причина. Начать с того, что сторонники этой теории не представили какого-либо единого и подробного описания, как именно их модель должна работать. Как недавно написал Кругман, сторонники СМТ «обычно туманят по поводу конкретных отличий своих взглядов от традиционных и имеют сильную склонность отмахиваться от любых попыток найти смысл в их словах». Кроме того, у сторонников СМТ трудно найти даже намёки на то, как именно такая политика будет работать на практике, особенно в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Впрочем, подобный подход не является беспрецедентным. СМТ – или её варианты – тестировались в нескольких странах Латинской Америки, в том числе в Чили, Аргентине, Бразилии, Эквадоре, Никарагуа, Перу и Венесуэле. У всех этих стран была в тот момент собственная валюта. Их правительства, а почти все они были популистскими, опирались на аргументы, которые были очень схожи с аргументами сегодняшних защитников СМТ. Они служили оправданием для огромного роста государственных расходов, которые оплачивал центральный банк. Все эти эксперименты привели к безудержной инфляции, колоссальной девальвации валюты и соответствующему спаду размера реальных зарплат.

Четыре случая являются особенно показательными: Чили при социалистическом режиме президента Сальвадора Альенде в период с 1970 по 1973; Перу под властью первой администрации президента Алана Гарсия (1985-1990); Аргентина при президентах Несторе Киршнере и Кристине Фернандес де Киршнер с 2003 по 2015; Венесуэла, начиная с 1999, при президентах Уго Чавесе и Николасе Мадуро.

Во всех четырёх случаях наблюдалась схожая картина. Власти печатают деньги, чтобы покрыть очень большой дефицит бюджета, после чего сразу наступает экономический бум. Зарплаты растут (этому помогает значительное повышение размера минимальной зарплаты), безработица снижается. Но вскоре появляются узкие места, цены резко взлетают вверх, причём в некоторых случаях начинается гиперинфляция. В 1973 в Чили инфляция достигла 500%; в 1990 в Перу – примерно 7000%; в этом году в Венесуэле, как ожидается, она достигнет почти десяти миллионов процентов. Между тем, в Аргентине инфляция была более сдержанной, хотя всё равно очень высокой: в 2015 её усреднённый уровень составил 40%.

Власти реагировали на это вводом контроля за ценами и зарплатами, а также строгими протекционистскими мерами. Но контроль не работал, и в итоге происходил обвал объёмов производства и уровня занятости. Хуже того, в трёх из четырёх названных стран размер реальных зарплат (с учётом инфляции) резко упал в результате экспериментов в духе СМТ. В рассматриваемые периоды времени реальные зарплаты снизились на 39% в Чили, на 41% в Перу и более чем на 50% в Венесуэле, что сильнее всего ударило по беднякам и среднему классу.

Во всех этих случаях центральный банк контролировали политики – и результаты были предсказуемыми. В Чили денежная масса увеличилась на 360% в одном только 1973, что позволило профинансировать дефицит бюджета, эквивалентный шокирующим 24% ВВП. В Перу в 1989 денежная масса выросла на 7000%, а дефицит бюджета превышал 10% ВВП. В Аргентине в 2015 дефицит равнялся 6% ВВП, а темпы печатания денег превышали 40% в год. У Венесуэлы дефицит бюджета сейчас равняется 32% ВВП, а годовые темпы роста денежной массы, согласно оценкам, превышают 1000%.

По мере увеличения инфляции в этих странах, люди начинали резко избавляться от местной валюты. Но поскольку правительства требовали платить налоги в национальной валюте, она не исчезла полностью. В результате сильно возросла скорость, с которой эти деньги переходили из рук в руки (экономисты называют это «скоростью обращения»). Никто не хотел держать у себя бумажные деньги, стоимость которых каждый месяц снижалась на 20% или даже больше.

При резком снижении спроса на деньги, влияние увеличивающейся денежной массы на инфляцию усиливается. Возникает порочный круг. Одним из серьёзных последствий этого становится быстрое обесценивание валюты на международных рынках. Сторонники СМТ удобно закрывают глаза на тот простой факт, что спрос на национальную валюту резко падает, когда её стоимость обваливается. Однако именно в этом, вероятно, заключается одна из самых главных слабостей этой теории. И именно она делает её применение на практике крайне рискованным.

Опыт Латинской Америки должен стать ясным предостережением для современных энтузиастов СМТ. В разных странах и в разное время бюджетная экспансия, финансируемая за счёт печатного станка, приводила к неконтролируемой потере экономической стабильности. Идеи экономической политики часто столь же опасны на практике, сколь и ошибочны в теории. И СМТ можно приводить здесь в пример.

Себастиан Эдвардс, профессор международной экономики в Высшей школе менеджмента им. Андерсона при Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе (UCLA), автор новой книги «Американский дефолт: Нерассказанная история Франклина Рузвельта, Верховного суда и битвы за золото»

Источник: forbes.kz

Читайте также...

  • 1
  • 2
  • 3
Пред След

В разрастающейся "мертвой" зоне Мексиканского залива гибнет все живое

14-06-2019 Просмотров:77

В разрастающейся "мертвой" зоне Мексиканского залива гибнет все живое

Участок с бескислородной средой в Мексиканском заливе в этом году вырастет до...

Кражи: как защитить жильё

14-06-2019 Просмотров:97

Кражи: как защитить жильё

Krisha.kz разузнала, какое жильё чаще подвергается кражам, как обезопасить его при помощи...

Более 50 детей умерли после употребления экзотических фруктов

14-06-2019 Просмотров:93

Более 50 детей умерли после употребления экзотических фруктов

Плоды личи содержат высокую концентрацию гипоглицина, который может вызвать кому и смерть.

38% британских брокеров никогда не продавали киберстрахование

14-06-2019 Просмотров:105

38% британских брокеров никогда не продавали киберстрахование

В то время как 78% брокеров рассматривают киберстрахование, как область роста своего...

Грядет массовая замена работников страховых компаний на роботов в течение…

14-06-2019 Просмотров:228

Грядет массовая замена работников страховых компаний на роботов в течение 5 лет - отчет

Отчет KPMG, который был предоставлен по результатам опроса руководителей страховых компаний показывает,...

Джон Нил говорит, что рынок Ллойда должен «воспользоваться шансом измениться…

14-06-2019 Просмотров:92

Джон Нил говорит, что рынок Ллойда должен «воспользоваться шансом измениться один раз в поколение»

Генеральный директор Lloyd's of London Джон Нил сказал, что рынку необходимо воспользоваться...

ЕС заявляет, что готов к «нежелательному» Brexit без сделки, в…

14-06-2019 Просмотров:104

ЕС заявляет, что готов к «нежелательному» Brexit без сделки, в отличие от некоторых британских страховщиков

Европейский союз заявил, что готов к тому, что Великобритания покинет блок без...

Нападение на два нефтяных танкера в районе Ормузского пролива вызывает…

14-06-2019 Просмотров:114

Нападение на два нефтяных танкера в районе Ормузского пролива вызывает опасения начала войны

Два нефтяных танкера были повреждены в четверг в результате предполагаемого нападения у...

Британия обязуется к 2050 году полностью исключить выбросы парниковых газов

14-06-2019 Просмотров:116

Британия обязуется к 2050 году полностью исключить выбросы парниковых газов

Великобритания объявила, что она закрепит законодательно новое обязательство по достижению чистых нулевых...

Общее страхование в странах СНГ: потенциал роста связан с розничными…

14-06-2019 Просмотров:146

Общее страхование в странах СНГ: потенциал роста связан с розничными видами

Динамика отрасли общего страхования в странах СНГ намного скромнее, чем отрасли страхования...

В авиакатастрофе с Ан-32 в Индии никто не выжил

13-06-2019 Просмотров:119

В авиакатастрофе с Ан-32 в Индии никто не выжил

Поисковая группа военно-воздушных сил Индии не обнаружила выживших членов экипажа военно-транспортного самолета...

Insurtech UK объединяется с Департаментом международной торговли Великобритании, чтобы провести…

13-06-2019 Просмотров:125

Insurtech UK объединяется с Департаментом международной торговли Великобритании, чтобы провести технологическую революцию

Insurtech UK, альянс из 52 стартапов insurtech, к которому присоединились ассоциированные члены...

Европейская экспансия Lemonade начинается в Германии

13-06-2019 Просмотров:79

Европейская экспансия Lemonade начинается в Германии

Lemonade выполняет обещание по расширению своей деятельности в Европе, сообщив, что теперь...

Инновационные партнерства специализированных провайдеров помогают в борьбе со страховым мошенничеством…

13-06-2019 Просмотров:78

Инновационные партнерства специализированных провайдеров помогают в борьбе со страховым мошенничеством

Два провайдера технологий искусственного интеллекта omni: us и FRISS объединяют усилия в...

Британский хакер получил 4 года тюрьмы за нарушение данных TalkTalk

13-06-2019 Просмотров:98

Британский хакер получил 4 года тюрьмы за нарушение данных TalkTalk

Британец, который взломал TalkTalk Telecom Group Plc, шантажировал руководителей и предложил выкупить...

Китай: интернет-гигант формирует стратегическое партнерство со страховой группой

13-06-2019 Просмотров:86

Китай: интернет-гигант формирует стратегическое партнерство со страховой группой

China Insurance Group и интернет-гигант Tencent вчера подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве...

Пенсионное страхование L&G через блокчейн-платформу Amazon

12-06-2019 Просмотров:105

Пенсионное страхование L&G через блокчейн-платформу Amazon

Страховая компания Legal & General (Великобритания) совместно с облачной платформой Amazon Web...

Страховщики отказываются страховать майнинг-оборудование

12-06-2019 Просмотров:112

Страховщики отказываются страховать майнинг-оборудование

Крупные страховые компании начали отказывать клиентам в страховании майнинг-оборудования.

Тимур Кулибаев: «Совместная задача «Атамекена» и Минздрава – рост частных…

12-06-2019 Просмотров:110

Тимур Кулибаев: «Совместная задача «Атамекена» и Минздрава – рост частных инвестиций в здравоохранение и высокое качество медуслуг»

В мировой практике здравоохранение является большой индустрией, в которой множество направлений с...

Как работает медицинское страхование в Израиле 

12-06-2019 Просмотров:89

Как работает медицинское страхование в Израиле 

В Израиле медицинская страховка есть у всех. Это закон, выполнение которого государство...

Три человека погибли при взрыве танкера в Каспийском море

12-06-2019 Просмотров:64

Три человека погибли при взрыве танкера в Каспийском море

Три человека погибли при взрыве танкера в Каспийском море. Инцидент произошел в...

Евгений Гуревич: Улучшение качества жизни россиян должно быть первым приоритетом…

12-06-2019 Просмотров:44

Евгений Гуревич: Улучшение качества жизни россиян должно быть первым приоритетом страховщиков

Мероприятия ПМЭФ-2019 года объединены девизом "Формируя повестку устойчивого развития". Это касается как...

Пленум ВС обсудил постановление о том, как и за что…

12-06-2019 Просмотров:94

Пленум ВС обсудил постановление о том, как и за что наказывать водителей

Водителя не привлекут к ответственности, если он купил электронный полис ОСАГО, а...

В Эстонии назвали предельную сумму компенсации врачебной ошибки

12-06-2019 Просмотров:78

В Эстонии назвали предельную сумму компенсации врачебной ошибки

Размер компенсации будет рассчитываться в каждом случае индивидуально и в зависимости от...