Goldman Sachs Asset Management, инвестиционная компания, управляющая активами в различных секторах, опубликовала свой 14-й ежегодный глобальный обзор страхования, в котором представлена информация о том, как страховщики корректируют свои инвестиционные стратегии в ответ на меняющиеся экономические проблемы.
В связи с усилением опасений по поводу инфляции 52% страховщиков теперь считают ее наиболее существенным макроэкономическим риском для своих портфелей. Это больше, чем 42% в 2024 году, и приближается к уровням 2023 года.
Опрос, основанный на ответах 405 директоров по инвестициям (CIO) и финансовых директоров (CFO), контролирующих активы стоимостью более $14 трлн, подчеркивает, как компании перепозиционируют свои портфели, чтобы ориентироваться в меняющихся рыночных условиях.
Результаты исследования Goldman Sachs Asset Management показывают, что, несмотря на инфляционное давление и замедление экономического роста, страховщики продолжают вкладывать капитал в частные активы.
Инвестиции в частные активы
«Наш 14-й ежегодный глобальный обзор страхования показывает, что страховщики ориентируются на меняющиеся макроэкономические проблемы, поворачиваясь в сторону классов активов, которые могут обеспечить как привлекательную доходность с поправкой на риск, так и преимущества диверсификации», — сообщил Майк Сигел, глобальный руководитель отдела управления страховыми активами и решений по ликвидности Goldman Sachs Asset Management. «На фоне этой общеотраслевой ротации могут развиваться важные новые тенденции в управлении ликвидностью».
По данным опроса, 58% страховщиков планируют увеличить инвестиции в частное кредитование в течение следующих 12 месяцев, что усиливает сильный интерес к альтернативам, которые предлагают как диверсификацию, так и потенциальную возможность повышения доходности.
Исследование аналитиков выделяет инфляцию как доминирующую проблему среди страховщиков, отчасти обусловленную изменением политики в области торговли, иммиграции и налогообложения. Другие ключевые риски, названные респондентами, включают потенциальное замедление экономики США (48%), волатильность на кредитных и фондовых рынках (47%), геополитическую неопределенность (43%) и торговые споры (32%).
«Пока инвесторы ждут ясности в политике, многие обеспокоены перспективой того, что рынки одновременно столкнутся с ростом инфляции и замедлением экономического роста в США», — добавил Сигел.«Однако, поскольку 76% страховщиков сообщают, что доходность 10-летних казначейских облигаций США составит от 4% до 5% к концу 2025 года, что соответствует уровню прошлого года, мы ожидаем, что базовая инфляция продолжит снижаться, а наши перспективы роста экономики США остаются оптимистичными.Хотя взгляды на еврозону и Китай более пессимистичны, существуют реальные инвестиционные возможности для проницательных инвесторов, стремящихся улучшить свою доходность с поправкой на риск».
По мнению респондентов опроса, частное кредитование позиционируется как наиболее перспективный класс активов с точки зрения доходности в следующем году.
Goldman Sachs сообщает, что 61% страховщиков ожидают, что частное кредитование принесет наибольшую совокупную прибыль, что второй год подряд становится лидером среди предпочтительных инвестиций страховщиков.
Инвестиции в акции
Другие предпочтительные классы активов включают акции США (57%), частный капитал (55%), вторичные частные акции (30%) и высокодоходные долговые обязательства (28%). Аналитики подчеркивают, что рынок частного кредитования значительно расширился за последнее десятилетие и, как ожидается, продолжит расти в 2025 году, предоставляя страховщикам возможности диверсифицировать свои кредитные портфели, стремясь к конкурентоспособной доходности.
«За последнее десятилетие рынок частного кредитования претерпел значительные изменения», — отметил Мэтт Армас, глобальный руководитель отдела страхования Goldman Sachs Asset Management.
«Мы ожидаем, что он продолжит расти в 2025 году. Благодаря этому росту у страховых компаний появятся широкие возможности для диверсификации своих портфелей прямого кредитования, одновременно добиваясь привлекательной доходности с поправкой на риск».
Ожидания относительно акций США остаются в целом положительными: 83% страховщиков прогнозируют рост индекса S&P 500 в этом году.
Однако после сильной доходности в 25% в 2024 году и 26% в 2023 году прогнозы на 2025 год более взвешенные. Опрос Goldman Sachs показывает, что 50% страховщиков ожидают прибыль в пределах 5-10%, в то время как только 15% прогнозируют доходность в пределах 10-20%. В рамках фиксированного дохода 35% страховщиков планируют увеличить свою подверженность риску дюрации — по сравнению с 42% в прошлом году — что свидетельствует о более осторожном подходе к динамике процентных ставок.
Данные опроса также подчеркивают четкую тенденцию к увеличению вложений в частные активы. Страховщики, опрошенные Goldman Sachs Asset Management, указывают на планы по увеличению своего участия в нескольких ключевых областях: 58% на частные кредиты, 40% на частные долги инвестиционного уровня, 36% на финансирование на основе активов, 32% на инфраструктурные долги и 29% на частные инвестиции.
Напротив, только 17% респондентов планируют увеличить свои вложения в акции США, и лишь 10% ожидают увеличения вложений в европейские акции.
Инвестиции в технологии
Технологические достижения, особенно в области искусственного интеллекта, формируют операционные стратегии страхового сектора. Goldman Sachs сообщает, что 90% страховщиков в настоящее время либо внедряют решения на основе ИИ, либо активно рассматривают их, по сравнению с 80% в 2024 году.
Среди компаний, желающих внедрить ИИ, 81% называют снижение затрат основным мотиватором. Компания предполагает, что растущая роль ИИ в андеррайтинге рисков и повышении эффективности может ускорить консолидацию отрасли, поскольку компании стремятся оптимизировать операции и эффективно масштабироваться.
14-й ежегодный глобальный обзор страхования, проводимый Goldman Sachs с 16 января по 7 февраля 2025 года, отражает точки зрения ведущих специалистов по инвестициям, представляющих компании, на балансе которых находятся активы стоимостью более $14 трлн.
Этот обширный набор данных дает полное представление о том, как страховщики адаптируют свои инвестиционные стратегии в ответ на меняющиеся экономические и рыночные условия.
«Поскольку технология искусственного интеллекта развивается и совершенствуется, она, несомненно, оставит неизгладимый след в деятельности страховщиков по всему миру», — добавил Армас. «Некоторые улучшения повысят эффективность андеррайтинга рисков и операционной деятельности, что может иметь более широкие последствия для отрасли, поскольку компании будут ориентироваться в меняющихся возможностях и вызовах».
Подготовлено порталом Allinsurance.kz
