Эмиссия облигаций катастроф в первой половине 2025 года превысила показатели за весь 2024 год, поскольку интерес к рынку растет среди покупателей и инвесторов.
По оценкам отрасли, в первой половине года было выпущено новых катастрофных облигаций на сумму около $17,2 млрд по сравнению с примерно $17 млрд за весь 2024 год.
Ричард Пенней, генеральный директор Aon Securities, заявил, что катастрофические облигации стали более конкурентоспособными после того, как традиционные цены на перестрахование выросли после серии убытков, связанных с ураганом «Ян» в конце 2022 года.
«Продукт катастрофных облигаций стал более жизнеспособным инструментом по сравнению с перестрахованием, и мы увидели, что клиенты в конечном итоге стремились сбалансировать или дополнить свои перестраховочные размещения катастрофными облигациями», — сказал он.
Рынок катастрофных облигаций продолжает процветать, несмотря на падение традиционных цен перестрахования при продлении договоров в середине года.
Альтернативный капитал — «неотъемлемая часть нашей стратегии», — заявил Брайан Тоббен, генеральный директор Aspen Capital Partners. Страховщик и перестраховщик спонсирует облигации с высоким уровнем риска (cat bonds), использует обеспеченные ретроцессионные перестраховочные емкости и использует коляски для покрытия как катастрофических, так и некатастрофических рисков.
«Мы используем нашу франшизу на привлечение стороннего капитала для поддержки как наших страховых, так и перестраховочных портфелей», — сказал Тоббен. «Для нас это эффективный инструмент управления рисками».
По словам Пеннея, клиенты все больше понимают и ценят некоторые структурные компоненты катастрофных облигаций, включая обеспечение продукта и многолетние структуры, позволяющие покупателям фиксировать цены на более длительный период.
«Рынок страхования от катастроф достиг зрелости, и я думаю, что между сообществом инвесторов и сообществом спонсоров существует очень хорошее понимание потребностей. Существует хорошее понимание того, как функционирует рынок», — сказал Тоббен.
Росту способствует как возвращение на рынок существующих клиентов и увеличение доли в облигациях, так и «множество новых клиентов, которые вышли на рынок, чтобы диверсифицировать и дополнить свои более широкие возможности перестрахования», — констатирует Пенней.
Пенней считает, что помимо возросшего спроса со стороны частных страховщиков, «значительный рост» наблюдается также со стороны правительств и государственных организаций. Рынки остаточного страхования, такие как Техасская ассоциация страхования от штормов (США) и флоридская Citizens Property Insurance Corp, выходят на рынок катастрофных облигаций в дополнение к своему традиционному перестрахованию.
Тоббен сообщает, что компания Aspen продолжает наблюдать растущий интерес со стороны растущего числа инвесторов в катастрофические активы.
По данным Gallagher Re, представленным в июльском отчете о продлении договоров, общий объем рынка страхования имущества от катастроф, который позволяет сторонним инвесторам участвовать в портфеле рисков перестраховщика, вырос примерно на 10% с конца 2024 года.
Что касается некатастрофических ситуаций, то «к нам обращаются инвесторы, которым интересно, что мы можем предложить», — сказал Тоббен.
По данным Gallagher Re, «Интерес к катастрофным коляскам продолжает расти, и в первой половине этого года на рынок обычных колясок вышли несколько новых клиентов».
По словам Пеннея, общие инфляционные тенденции в США и во всем мире приводят к тому, что страховщики приобретают больше лимитов на случай катастроф, чтобы покрыть рост стоимости активов и расходов на их замену.
«Итак, вопрос в том, стоит ли выходить на рынок перестрахования и приобретать этот дополнительный лимит, или же вы дополняете своё перестраховочное размещение дополнительным лимитом катастрофных облигаций? Рынок капитала выиграл от того, что страховые компании, особенно в США, в целом стали приобретать больше лимитов», — сказал он.
Пенней добавил, что более высокие процентные ставки также сделали катастрофные коляски более привлекательными для инвесторов, которые видят большую доходность от своего залога.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz