После двух лет рекордных корректировок ставок и ужесточения условий перестрахования, рынок начал демонстрировать признаки разворота. Согласно новому аналитическому обзору Fitch Ratings, в июне и июле 2025 года на глобальном перестраховочном рынке наблюдалось дальнейшее снижение цен, особенно по программам страхования имущества. Эта динамика усиливает ожидания аналитиков о том, что давление на ставки продолжится и после пикового уровня 2024 года.
Как сообщает Fitch, на фоне продления договоров в середине года, безубыточные программы страхования имущества демонстрируют снижение ставок в диапазоне от 10 до 15%. При этом аналогичные тенденции были зафиксированы и в предыдущие периоды продлений — в январе и апреле.
Рост предложения превышает спрос
Fitch подчеркивает, что глобальный рынок перестрахования обладает достаточной емкостью: предложение перестраховочных мощностей опережает спрос со стороны страховщиков-цедентов. Это соотношение смещает ценовую власть в сторону покупателей — особенно в имущественном сегменте, где конкуренция наиболее выражена. В результате наблюдается перераспределение цен в пользу клиентов, что постепенно ослабляет жесткость рыночной дисциплины.
В комментарии Fitch говорится: «Глобальный рынок перестрахования обладает достаточной емкостью, поскольку рост предложения опережает рост спроса со стороны цедентов. Это приводит к перераспределению цен в пользу покупателей перестраховочных услуг, особенно в имущественном страховании».
Что касается страхования от несчастных случаев, то ситуация остаётся более сбалансированной. Некоторые перестраховщики проявляют готовность нарастить долю в этом сегменте, тогда как другие — напротив — сворачивают активность. Такой разнородный подход свидетельствует о более осторожной оценке рисков в персональных и casualty-линий.
Смягчение условий: первые сигналы
Fitch отмечает, что помимо снижения цен появились и первые признаки смягчения условий перестрахования. Речь идёт о возвращении рабочих слоёв защиты (working layer), агрегатных программ и снижении точек прикрепления.
«Условия и положения начинают смягчаться, поскольку перестраховщики становятся более охотно готовы предоставлять защиту на более низких уровнях программ… Появляются первые признаки смягчения правил и условий, что обусловлено возросшей конкуренцией и постепенным ослаблением страховой дисциплины».
Это изменение может быть как возможностью для страхователей расширить защиту, так и риском, если ослабление условий приведёт к снижению прибыльности и повышенной чувствительности к катастрофическим убыткам.
Вызовы для андеррайтинга в 2025 году
Несмотря на нарастающее давление на ставки и условия, Fitch подчеркивает, что текущие уровни цен по-прежнему остаются выше исторических средних. Однако маржа андеррайтинга уже находится под угрозой в связи с увеличением частоты катастрофических событий и изменением условий договоров.
Fitch отмечает, что доходность сектора остается сильной, но уже не является пиково-рентабельной, как в предыдущие два года. В условиях, когда прирост доходов замедляется, а убытки от катастроф возрастают, ключевой задачей для перестраховщиков становится поиск баланса между ростом доли на рынке и сохранением дисциплины андеррайтинга.
«Несмотря на всё это, цены остаются выше исторических уровней, а фундаментальные показатели сектора по-прежнему поддерживают сильную, хотя и непиковую, прибыльность».
Агентство предупреждает: при ослаблении дисциплины и продолжении ценового давления перестраховщики могут столкнуться с сокращением капитальных резервов и снижением устойчивости.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz