Fitch Ratings, рейтинговое агентство представило обновленный прогноз по сектору общего страхования в Турции.
В последнем отчете компании подчеркивается осторожный, но оптимистичный подход к стабилизации рынка, обусловленный улучшением ценовых стратегий и высокими процентными ставками, которые, как ожидается, будут способствовать получению высоких прибылей в 2025 году. Несмотря на эти позитивные сигналы, Fitch подчеркивает, что сохраняется ряд рисков, которые могут повлиять на прибыльность страховщиков.
Турецкий рынок страхования, не связанного со страхованием жизни, в последние годы значительно расширился. С 2021 по 2024 год число компаний, работающих в этом секторе, увеличилось с 40 до 50, а валовой объём страховых премий (GWP) вырос с 88 млрд до 739 млрд лир.
Общие активы также уверенно росли, достигнув 773 млрд турецких лир к концу 2024 года. Рассчитанные Fitch показатели рентабельности собственного капитала для сектора оставались стабильными и составили 37% в 2024 году, что отражает улучшение финансовых показателей в сложных условиях.
Операционная среда становится более стабильной, поскольку темпы инфляции постепенно снижаются: годовая инфляция снизится до 44% в 2024 году с более чем 60% в предыдущие годы и снизится до 35% к маю 2025 года.
Fitch прогнозирует дальнейшее снижение инфляции до 28% к концу 2025 года и 21% к концу 2026 года, а также соответствующее снижение процентных ставок с 46% в середине 2025 года до ожидаемых 24% к концу 2026 года. Ожидается, что этот постепенный сдвиг немного снизит инвестиционный доход; однако он все равно должен в достаточной мере компенсировать убытки от андеррайтинга, учитывая типичные краткосрочные инвестиционные стратегии страховщиков.
Страховые премии резко выросли в ответ на инфляцию и увеличение расходов на урегулирование претензий: в 2023 году GWP увеличился на 107%, а в 2024 году — на 73%.
Особенно высокие темпы роста наблюдались в сегментах автострахования, медицинского страхования и страхования имущества, которые, как ожидается, продолжат лидировать в развитии сектора. Однако ценовые ограничения в сегменте автогражданской ответственности (ОСАГО), введенные регулирующими органами с 2017 года, привели к постоянным убыткам от андеррайтинга. Совокупный коэффициент по линии ОСАГО в 2024 году составил 145%, что отражает значительные трудности.
Fitch отмечает, что недавние меры регулирования, включая механизм ежемесячной индексации лимитов премий, введенный в мае 2024 года, и единовременное повышение премий на 14% в начале 2025 года, несколько смягчили потери, но недостаточны для их устранения без структурных реформ.
Инвестиционный доход остаётся критически важным для прибыльности сектора, особенно в условиях сохраняющихся убытков от страхования ответственности владельцев транспортных средств (ОСАГО). Центральный банк Турецкой Республики (ЦБРТ) сохранил высокую процентную ставку на уровне 46% по состоянию на июнь 2025 года после колебаний в начале года, связанных с политическими событиями и волатильностью рынка.
Fitch подчеркивает, что зависимость сектора от инвестиционного дохода от банковских депозитов и государственных облигаций означает, что любое будущее снижение процентных ставок может повлиять на прибыль.
Fitch прогнозирует, что сектор страхования иного, чем страхование жизни, сохранит положительную прибыльность с поправкой на инфляцию в 2025 году, чему будут способствовать улучшение результатов андеррайтинга и значительный прирост инвестиций. Однако сохраняется интенсивная ценовая конкуренция, при этом страховщики больше фокусируются на технической прибыли, чем на расширении доли рынка.
Ожидается, что в 2025 году совокупный коэффициент по сектору составит около 110%, что свидетельствует о сохраняющихся проблемах. Хотя страхование автотранспортных средств и страхование имущества, вероятно, принесут положительные технические результаты, сегмент медицинского страхования сталкивается с давлением на рентабельность из-за растущего спроса и конкурентной рыночной конъюнктуры.
Турецкий пул страхования от катастроф (TCIP) сыграл важнейшую роль в управлении рисками стихийных бедствий, таких как разрушительное землетрясение в Кахраманмараше в 2023 году, в результате которого страховые убытки оцениваются в 117 миллиардов турецких лир. Усилия TCIP по расширению страхового покрытия на дополнительные риски, включая наводнения, оползни и лесные пожары, направлены на повышение устойчивости сектора и обеспечение более комплексной защиты страхователей.
Регулирующий надзор остается строгим: ужесточаются требования к достаточности капитала и осуществляется более тщательный мониторинг позиций платежеспособности.
Действия регулятора, предпринятые в конце 2024 года и начале 2025 года по ограничению нового бизнеса для недостаточно капитализированных страховщиков и ограничению чрезмерного роста премий в автостраховании, демонстрируют стремление к поддержанию стабильности в секторе. Страховщики, не связанные со страхованием жизни, сообщили о коэффициенте платежеспособности, установленном регулятором, на уровне 156% к середине 2024 года, что выше 147% годом ранее, что отражает улучшение капитализации, обусловленное благоприятными финансовыми результатами и высокими процентными ставками.
Подводя итог, Fitch Ratings считает, что турецкий сектор страхования иного, чем страхование жизни, движется в сторону большей стабильности, причем в основе этого прогресса лежат благоприятные макроэкономические условия и улучшения в сфере регулирования.
Тем не менее, проблемы сохраняются, особенно в сегменте ОСАГО и на фоне меняющихся экономических переменных, поэтому для поддержания прибыльности и благополучия сектора необходимо сохранять бдительность.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz