Fitch Ratings сохранило нейтральный прогноз по сектору страхования жизни в Азиатско-Тихоокеанском регионе на 2025 год, несмотря на сохраняющиеся вызовы, включая рыночную волатильность, валютные колебания и регуляторные реформы. Об этом сообщил глава отдела рейтингов страхования в регионе Джеффри Лью на пресс-конференции Fitch.
Общий фон: стабильность за счёт капитала и доходности
По словам Лью, общая устойчивость сектора объясняется сочетанием стабильной доходности и значительных резервов капитала у большинства страховщиков. Несмотря на макроэкономическую неопределённость и растущие рыночные риски, компании сохраняют сбалансированные стратегии, ориентированные на качественный рост, управление активами и обязательствами, а также аккуратную инвестиционную политику.
Китай и Тайвань: ухудшение рейтингов на фоне давления
Fitch пересмотрело прогноз для страхования жизни в Китае и на Тайване на «негативный» из-за усиления рыночного и операционного давления.
В Китае сектор сталкивается с замедлением роста, снижением премий, волатильностью прибыли и увеличением зависимости от внутренних акций. Ожидается, что изменения в бизнес-структурах, ужесточение комиссионной политики и оптимизация агентских сетей окажут негативное влияние на поступления премий. Ключевыми вызовами остаются постоянные низкие процентные ставки, риск отрицательных инвестиционных спредов и рост долговой нагрузки в результате выпуска новых долговых инструментов.
На Тайване основной проблемой стало резкое укрепление нового тайваньского доллара (TWD) в мае 2025 года, которое привело к валютным убыткам у большинства страховщиков. Тайваньские страховые компании традиционно держат большую часть инвестиционных активов в долларах США для компенсации отрицательных спредов по старым полисам, тогда как обязательства номинированы в TWD. Это создает валютный разрыв, который особенно чувствителен к волатильности обменного курса. Учитывая высокие расходы на хеджирование и рыночную нестабильность (в том числе вызванную американскими пошлинами), быстрое восстановление сектора маловероятно.
Япония и Гонконг: стабильный рост и капитал
В отличие от вышеуказанных рынков, Fitch сохраняет нейтральный прогноз по Японии и Гонконгу.
В Японии традиционные страховщики показывают рост основной прибыли и положительные инвестиционные спреды. Это связано со снижением гарантированной доходности по новым продуктам и ростом доходности внутренних облигаций. При этом местные правила бухгалтерского учета не оказывают значительного давления на капитал, что поддерживает финансовую устойчивость сектора.
В Гонконге страхование жизни также демонстрирует прочные позиции. Внедрение стандарта HKFRS17 и нового режима капитала, основанного на оценке риска, уже трансформирует структуру бизнеса, инвестиционные стратегии и управление капиталом. Переходный период по реформе установлен до июня 2027 года, что позволяет страховщикам поэтапно адаптироваться к новым требованиям. Особенно сильны те компании, которые входят в международные страховые группы или являются дочерними структурами крупных банков — они быстрее внедряют современные подходы к управлению рисками и активами.
Южная Корея: давление остаётся
В Южной Корее сектор жизни сталкивается с нехваткой капитала на фоне снижения процентных ставок и ужесточения регуляторных требований. Однако, по словам Лью, у страховщиков есть ресурсы для стабилизации: выпуск новых финансовых инструментов, перестрахование и активное управление активами и обязательствами помогают компенсировать риски. Хотя текущая рентабельность остаётся стабильной, рыночная волатильность продолжает представлять угрозу.
Вывод: адаптивность сектора — залог устойчивости
Как подчеркнул Лью, страховщики в регионе активно адаптируются к изменяющимся условиям. Они сосредоточены на повышении качества портфелей, эффективном управлении капиталом и инвестициями. Несмотря на валютные и рыночные риски, а также ожидаемые изменения в регулировании, финансовая устойчивость компаний и гибкость бизнес-моделей позволяют сохранить нейтральный прогноз для всего региона в 2025 году.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz