В своей «Зеленой книге» Институт актуариев определил вероятные «альтернативные варианты будущего», которые приведут к значительному отклонению австралийской экономики от текущих ожиданий и, возможно, к серьезной рецессии.
Актуарий доктор Хью Миллер, работавший над «Зеленой книгой» с независимым экономистом Майклом Блайтом, заявляет: «Анализ сценариев дает большие преимущества, исследуя потенциальные варианты будущего, которые могут быть маловероятными, но иметь большое влияние».
Доктор Миллер добавляет: «Это те типы потрясений, которые вызывают наибольшие нарушения и требуют наибольшей корректировки. Понимание последствий и наличие плана игры — мощная поддержка для лиц, принимающих решения».
В документе отмечается, что многие из этих неожиданных потрясений могут привести к долгосрочным изменениям и упоминается, как теракты 11 сентября резко изменили геополитический фон и как глобальный финансовый кризис во многом изменил способы управления и регулирования организаций. Актуарии также подчеркивают, как последствия пандемии COVID все еще проявляются.
Д-р Миллер предполагает, что базовый сценарий, который является эталоном для трех «альтернативных вариантов будущего», является единственным, который позволяет избежать рецессии с положительными, хотя и скромными темпами роста ВВП. Важно отметить, что это ожидаемый путь для австралийской экономики и финансовых рынков.
Оценивая вероятность стагфляции (высокая инфляция и высокая безработица), в «Зеленой книге» говорится, что это вероятный сценарий в текущих условиях (высокие цены на энергоносители и продовольствие, давление в цепочке поставок, высокий спрос, более ранние настройки рефляционной политики) и ясно текущее направление глобального риска.
Сценарий стагфляции Института актуариев включает экспансионистскую фискальную политику, слишком мягкую денежно-кредитную политику и ограничения со стороны предложения, которые в совокупности приводят к спирали заработной платы и цен, в то время как пик инфляции составляет около 9%.
Разрешение этого сценария в конечном счете приведет к серьезной рецессии, поясняется в «Зеленой книге», включая высокий уровень безработицы и высокую доходность по долгосрочным государственным облигациям.
Институт актуариев пишет: «Хотя долгосрочные параметры в конечном итоге устанавливаются примерно на тех же базовых темпах роста, к концу экономика становится на 5% меньше, чем в базовом сценарии».
Значительная коррекция цен на жилье — это следующее альтернативное будущее, на которое указывает «Зеленая книга».
Этот сценарий основан на 30-процентном падении цен на жилье, что выходит за рамки всех текущих основных прогнозов. Институт заявляет, что снижение цен вызвано чрезмерно агрессивным циклом ужесточения Резервным банком, который повлияет на экономику и финансовую систему.
Интерес к этому сценарию возобновился с учетом текущего спада на рынке жилья, высокого уровня долга домохозяйств, давления на бюджет, стагнации роста заработной платы, банковских рисков в отношении жилья и повышения процентных ставок, поясняет Институт.
В исследовании говорится: «Хотя большинство ключевых экономических переменных сходятся обратно к базовым прогнозам к концу сценария, экономика к концу меньше, чем в базовом сценарии, на этот раз на 2%. Уровень безработицы и коэффициент обслуживания долга являются важными переменными, за которыми нужно следить в этом сценарии».
Последний альтернативный сценарий, принятие современной денежной теории, фокусируется на достижении полной занятости за счет финансирования государственных расходов за счет создания денег, а не выпуска долговых обязательств.
Институт объясняет это как сценарий «новой парадигмы» и, хотя это маловероятно, предполагает, что политики в какой-то мере продвинулись в этом направлении. В этом сценарии выгоды от бума, вызванного количественного смягчения, в значительной степени испаряются во время последующей рецессии.
Если произойдет любой из этих трех вероятных, но маловероятных сценариев, вполне вероятно, что все крупные экономики мира столкнутся с аналогичными рисками.
В заключение Аннет Кинг, президент Института актуариев, предлагает сценарии, изложенные в «Зеленой книге», которые подчеркивают необходимость того, чтобы политики, консультанты и представители отрасли всегда были начеку.
Кинг заявляет: «Если при правдоподобных сценариях бизнес-модель оказывается неустойчивой, явно требуются изменения — в предлагаемой услуге или продукте, государственной политике или нормативных настройках на рынке или в том и другом».
«Анализ сценариев широко используется правительством, регулирующими органами и предприятиями. Он имеет широкое применение во всех секторах экономики и позволяет оценить влияние множества факторов, таких как изменение климата, киберриски и риски пандемии — ключевые проблемы, с которыми в настоящее время сталкиваются все организации», - добавляет Кинг.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz