Волотальность фондовых рынок не в последнюю очередь обусловлена паникой инвесторов. Bank of America ответил на ряд вопросов, которые волнуют инвесторов после недавнего обвала рынков.

Как коронавирус и нефтяной шок повлияли на ваши прогнозы?

Рынки ведут себя так, словно рецессия уже неизбежна. Однако наши экономисты все еще с оптимизмом смотрят в будущее, хотя и понижают прогнозы по темпам роста мирового ВВП и ВВП США в этом году с 3.1% до 2.2% и с 1.8% до 1.2% соответственно.

Прогноз банка по доходности 10-летних трежерис на конец года составляет 1.25% (см. график ниже), а по S&P 500 – 3100 пунктов (см. график выше).

FIG.2

Похоже ли это на 2008 год и каковы главные риски?

Нет, не похоже. Каждая рецессия отличается от предыдущих: кризис 2008 года был обусловлен проблемами на рынке жилья, закредитованностью домохозяйств и слабостью финансовых компаний. Сегодня уровень задолженности домохозяйств низок, а финансовая система устойчива.

Главными рисками являются ухудшение ликвидности, корпоративные дефолты по цепочке, увольнения и рецессия.

Что могут сделать центробанки?

Сегодня сработает только скоординированное принятие большого пакета стимулирующих мер фискального характера. Как мы уже видели, снижение ставок со стороны ФРС, объявление о перезапуске QE и даже готовность кредитовать нефинансовые компании может предотвратить полную заморозку рынков, но больше не может спровоцировать рост акций, как это бывало в последние десять лет.

Хорошие же новости заключаются в том, что благодаря резервному статусу доллара у правительства США есть большие возможности в области фискального стимулирования.

Зачем оставаться в рынке?

Если у вас нет позиций, то вы рискуете пропустить большую часть долгосрочного роста. Мы знаем, что лучшие рыночные дни часто следуют за обвалами, а недавнее снижение рынка поставило сразу несколько рекордов, как по глубине, так и по скорости.

Начиная с 1929 года, S&P 500 в среднем рос на 20% в течение 24 месяцев после окончания медвежьего рынка. Если отбросить Великую депрессию, то этот показатель составит и вовсе 27%.

FIG.1

Историческая вероятность получить убыток на рынке акций по результатам десятилетия составляет всего 4%.

Когда покупать?
Мы думаем, что рынок близок к точке капитуляции, после прохода которой позиционирование и техническая картина становятся бычьими. Однако мы станем уверенными краткосрочными быками только после решительных фискальных действий со стороны властей США.

Как строить портфель?

Традиционная модель портфеля 60/40 (60% акций и 40% облигаций), возможно, доживает последние дни. Вместо этого мы рекомендуем портфель 25/25/25/25, который состоит (в равных долях) из длинных позиций по акциям, корпоративным облигациям и золоту, а также из коротких позиций по нефти.

Какие акции покупать?

Как только рынок стабилизируется, инвесторам следует покупать акции качественных эмитентов в защитных секторах, вроде здравоохранения, производителей предметов первой необходимости и ЖКХ. Кроме того, перспективно выглядят сектора информационной безопасности, национальной обороны и строительства.

Что насчет облигаций?

Мы бы рекомендовали перекладывать деньги из трежерис в муниципальные облигации, а также в корпоративные облигации инвестиционного уровня и ипотечные ценные бумаги.

Источник profinance.ru

Мир финансов - Wfin.kz.

Читайте также...

Как получить отсрочку по кредитам: АФР утвердило порядок

27-03-2020 Просмотров:129

Как получить отсрочку по кредитам: АФР утвердило порядок

В Агентстве РК по регулированию и развитию финансового рынка утвержден порядок по...

Ageas использует ИИ для создания комплексной оценки ущерба автомобилям в…

27-03-2020 Просмотров:87

Ageas использует ИИ для создания комплексной оценки ущерба автомобилям в Великобритании

Страховая компания Ageas использует искусственный интеллект (ИИ) для создания  оценок повреждений транспортных...

Пандемия препятствует прогнозированию погоды 

27-03-2020 Просмотров:118

Пандемия препятствует прогнозированию погоды 

Пандемия, которая привела к простоям множества коммерческих рейсов, имеет мало заметные последствия...

Страхование и пандемия коронавируса COVID-19

27-03-2020 Просмотров:142

Страхование и пандемия коронавируса COVID-19

Распространение коронавируса COVID-19 оказывает существенное влияние на экономику. Действуя в атмосфере возрастающей...

Ping An запустило систему аудиоскрининга для распознавания больных коронавирусом

27-03-2020 Просмотров:112

Ping An запустило систему аудиоскрининга для распознавания больных коронавирусом

Китайская компания Ping An Insurance (Group) объявила, что ее интеллектуальная система скрининга...

Инструмент WTW позволяет отслеживать случаи COVID-19 по портфелям P &…

27-03-2020 Просмотров:145

Инструмент WTW позволяет отслеживать случаи COVID-19 по портфелям P & C

Глобальный страховой и перестраховочный брокер Willis Towers Watson (WTW) объявил о добавлении...

Запрос информации EIOPA указывает на вероятные изменения в Solvency II:…

27-03-2020 Просмотров:98

Запрос информации EIOPA указывает на вероятные изменения в Solvency II: AM Best

Недавний информационный запрос Европейского агентства по страхованию и профессиональным пенсиям (EIOPA), может...

Аналитики прогнозируют «очень небольшое» влияние COVID-19 на перестрахование имущества.

27-03-2020 Просмотров:138

Аналитики прогнозируют «очень небольшое» влияние COVID-19 на перестрахование имущества.

Аналитики JMP Securities заявили, что они ожидают увидеть «очень незначительное влияние, хорошее...