Сколько стоят деньги сегодня, а сколько они будут стоить завтра? Этот вопрос может показаться немного странным, но когда спрашиваешь у будущего пенсионера: «Какую пенсию Вы хотите получать - маленькую или большую?», то ответ, естественно, однозначный - «Большую!» А вот на вопросе «От чего будет зависеть размер пенсии?» стоит остановиться подробнее.
Пенсионеры нынче помолодели
В Казахстане - первой стране в СНГ в 2005 году был повышен пенсионный возраст на три года: для мужчин - с 63 лет, для женщин - с 58 лет. Недавно появилось предложение этот возраст сравнять. Но не на уровень женщин, конечно. И эту идею с одобрением восприняли некоторые государственные мужи. Естественно, - не женщины.
Странные дебаты. Да на пенсию нынче можно выйти даже в 55 лет! Как? Очень просто.
При достижении 55-летнего возраста вкладчик пенсионного фонда, если его пенсионных накоплений достаточно для покупки договора пенсионного аннуитета в страховой компании, может начать получать пенсию уже в 55 лет. При этом по достижении пенсионного возраста ему будет гарантирована пенсия и от государства как участнику солидарной системы.
Основным преимуществом пенсионного обеспечения из компаний по страхованию жизни являются пожизненные периодические выплаты пенсионеру, тогда как при получении пенсии из пенсионного фонда возраст получателя пенсии ограничен - до 80 лет.
Другим очевидным для пенсионера преимуществом является предложение страховой компании о выплате части пенсии, к примеру, за 3-5 лет единовременным платежом.
Преимущества более или менее ясны. А вот из чего складывается стоимость договора пенсионного аннуитета и сколько в итоге будет получать пенсионер в виде периодических выплат? Вот в чём вопрос.
Что почем?
Стоимость стандартного договора аннуитета зависит от трёх составляющих: размера периодической страховой выплаты, которую желает получать будущий пенсионер, размера ставки дисконтирования и показателя смертности (в некоторых случаях может добавляться ставка индексации выплат, то есть привязка каждой выплаты к определённому показателю, например к инфляции). Чтобы было понятно, ставка дисконтирования сродни процентному вознаграждению по депозиту: чем больше ставка, тем больше в итоге сумма накоплений по депозиту. Размер периодической выплаты зависит от размера пенсионных накоплений и ставки дисконта. Чем выше ставка, тем больше размер выплаты, и поскольку максимальное значение смертности определено нормативным актом для каждого возраста, то для пенсионера наибольшее значение имеет ставка дисконтирования, которая зависит от инвестиционной стратегии страховой компании.
Здесь всё предельно ясно, а вот вопрос о том, нужно или не нужно предоставлять гражданам право изъятия из пенсионной системы части накоплений путем получения единовременной выплаты в настоящий момент, открыт для обсуждения участниками пенсионной системы.
С одной стороны, всем понятно, что на фоне экономической непредсказуемости текущие деньги стоят дороже будущих. С другой стороны, существует риск, который заключается в том, что гражданин, получая значительную выплату сейчас, уменьшает свои будущие периодические выплаты. Сейчас эта тенденция менее ощутима, поскольку текущая пенсия складывается из двух составляющих: накопительной - той части, которая накопилась начиная с 1998 года, и солидарной - государственных выплат за период участия в солидарной системе. Однако в дальнейшем, когда солидарная составляющая уйдёт, гражданин по договору аннуитета с фиксированными выплатами по размеру минимальной пенсии на дату заключения непременно поймет суть закона временной стоимости денег.
«А почему в размере минимальной пенсии?», - спросит внимательный читатель. Действительно, за счёт чего может получиться так, что, имея достаточные пенсионные накопления для получения хороших периодических выплат, пенсионер сможет в конечном счёте получать только минимальную пенсию? А очень просто: когда страховая компания при заключении договора пенсионного аннуитета предлагает гражданину единовременно получить определённую сумму денег, то автоматически эта единовременная выплата исключается из суммы пенсионных накоплений, являющейся базой при расчёте периодических выплат. Почему же страховщики активно предлагают гражданам воспользоваться возможностью получения единовременной выплаты? Кроме того, что это довольно привлекательно для неосведомленных аннуитентов, в этом есть и прямая заинтересованность страховщика.
На что живем?
До 2011 года на рынке активно применялась следующая схема финансирования деятельности компаний по страхованию жизни: при расчёте страховой премии по договору аннуитета применялась одна ставка, при формировании страховых резервов - другая. Из-за разницы ставок создавался доход компании по страхованию жизни. Изменение ставки на 1 % влекло увеличение страховой премии примерно на 10 %, то есть по сути компания по страхованию жизни «зарабатывала» 10 % дохода незамедлительно, и это плюс к 3 % комиссии, которую она могла взимать.
С 2011 года применение вышеуказанной схемы стало невозможным в связи с изменением правил расчёта страховых резервов, которые предполагают равенство резервного и тарифного базисов.
Регуляторные изменения обеспечили меньшую привлекательность пенсионных аннуитетов для страховых компаний, в итоге у компаний по страхованию жизни осталось два легальных пути генерирования доходов:
- комиссия в размере 3 % от страховой премии и 3 % от каждой страховой выплаты;
- разница между показателями смертности, заложенными в расчёте страхового резерва, и фактической смертностью аннуитентов.
А данные факторы не обеспечивают адекватного покрытия расходов страховщика. Для сравнения: источником доходов пенсионных фондов является комиссионное вознаграждение, эффективный расчёт которого во много раз выше, чем в компаниях по страхованию жизни.
Таким образом, без изменения инвестиционной политики либо увеличения размера комиссий будущее развития рынка пенсионных аннуитетов остаётся под вопросом. Но у наших граждан пока всё-таки есть альтернатива - пенсионный фонд или страховой пенсионный аннуитет.
Выбор за потребителем
Выбор гражданина в итоге зависит от его предпочтений по управлению инвестиционным риском: либо он желает исчерпать свои накопления в течение нескольких лет из накопительного пенсионного фонда, при том что никто не гарантирует инвестиционную сохранность денег, либо получить часть накоплений сразу и получать остальную часть в виде периодических выплат всю жизнь. И как еще один вариант -просто получать периодические выплаты.
Следует отметить, что с 2012 года предполагается введение системы гарантирования страховых выплат по договорам пенсионного аннуитета по аналогии с системой гарантирования банковских депозитов.
Однако каждому гражданину необходимо чётко осознавать, что его пенсионные накопления являются источником взимания различного рода вознаграждений множества посредников в лице накопительных пенсионных фондов, банков, компаний по страхованию жизни и различного рода агентов.
В неразумной конкуренции накопительные пенсионные фонды и компании по страхованию жизни зачастую забывают об интересах вкладчика, и их конкурентная борьба способствует удорожанию процесса пенсионного обеспечения.
Виктор ЕФРЕМОВ
Источник: Журнал «Рынок страхования» № 4 (79), Апрель 2011 г.