Пенсионное «цунами» в США. Кто следующий - Азия и Европа?

По всему миру «сильное поколение» столкнулось с одной из самых сложных пенсионных проблем в истории - проблемой из трёх составляющих. Во-первых, с переходом к системе пенсионных фиксированных выплат (после оговоренной выслуги лет) от условно-накопительной пенсионной системы риск долголетия теперь лег на плечи самих пенсионеров. Большинство систем социального обеспечения в Европе всегда ратовали за систему выплат пенсий из текущих доходов, но недавние реформы отодвинули данный подход на второй план, а на первый вывели негосударственное пенсионное обеспечение.

В США, на родине системы фиксированных пенсионных выплат, менее 10 процентов компаний до сих пор предлагают схему накопительного пенсионного обеспечения, а в Великобритании эту схему в 2009 году начали свыше 27 процентов[1] пенсионных фондов. В Гонконге также провели реформу пенсионной системы с намерением ввести обязательную схему фиксированных пенсионных выплат в качестве основной схемы пенсионного обеспечения. Во-вторых, люди с радостью и болью одновременно думают об увеличении срока жизни. Когда немецкий канцлер Отто фон Бисмарк ввёл одну из первых в стране систем социального обеспечения в конце XIX века, средний срок продолжительности жизни для мужчин составлял 45 лет, а пенсионный возраст наступал в 70. Сегодня же мужское население Европы в среднем доживает до 72,3 (68,4 в Азии и 77,8 в Северной Америке)[1], а в будущем, возможно, будет жить и дольше. Посему только тогда время, проведённое человеком на пенсии, и необходимое для этого финансовое обеспечение будут увеличены, когда момент наступления пенсионного возраста будет увеличен пропорционально.

Для того, что смягчить последствия таких тенденций, Германия, Нидерланды и Великобритания продлили момент наступления пенсионного возраста до 67 лет. Во Франции этот возраст наступает от 60 до 62 лет. А в-третьих, пенсионеры сталкиваются ещё и с инвестиционным риском. Переход к системе пенсионных фиксированных выплат от условно-накопительной пенсионной системы перекладывает ответственность за инвестиционные решения на плечи самих пенсионеров, и в таких сложных рыночных условиях, как во время недавнего финансового кризиса, участники системы пенсионных фиксированных выплат могут понести серьезные убытки. В США, где данная схема используется повсеместно, пенсионеры потеряли от 30 до 40 % своих накоплений практически за одну ночь[1], и хотя некоторые европейские страны требуют хотя бы минимальных гарантий от ответственных за данную схему, степень подверженности инвестиционному риску европейских пенсионеров остаётся все такой же высокой. Пока рынки находятся на пути восстановления после кризиса, нестабильность сеет в людских умах зерна страха. Как видно из рисунка выше, «бэби-бумеры» в разных странах мира вступят в пенсионный возраст в разное время. Первопроходцем станут США, за ними последуют страны Центральной Европы и Гонконг. Южная и Восточная Европа, а также Таиланд достигнут этой черты несколько лет спустя. Одно лишь число бэби-бумеров, достигающих пенсионного возраста, обеспечит значительное увеличение количества граждан, которые зависят от  отчислений работающего населения, что приведёт к ещё большему обострению этой проблемы.

Таким образом, на примере сегодняшних тенденций США другие страны, как в магическом хрустальном шаре, могут увидеть и своё будущее, в чём также может быть полезно и исследование «Allianz Life» «Исправление будущего».

В исследовании проведен глубокий анализ меняющихся настроений и подготовки «бэби-бумеров» к наступлению пенсионного «цунами» в США. Более 3200 взрослых американцев, достигших 44 - 75 лет, были опрошены с целью выявления индивидуальных нужд, восприятий и стратегий, определяющих стремление этого поколения переосмыслить понятие «пенсия». Также внимание исследования было обращено и к видению потребителями и профессиональными финансистами их роли в обеспечении дохода, получаемого в течение жизни.

На подходе пенсионный кризис

Одним из самых поразительных открытий, сделанных в рамках исследования «Исправление будущего» стало единогласное убеждение в том, в США назревает пенсионный кризис. На вопрос "Уверены ли вы в том, что в этой стране пенсионный кризис?» подавляющее большинство (92 процента) опрошенных ответили положительно. Среди тех, чей возраст приближается к 50, утвердительно ответили 97 процентов. В ходе исследования было выявлено, что данная проблема вызывает не только массовые волнения, но и создаёт волновой резонанс для каждого респондента лично. Осознание грядущего кризиса заставляет их задуматься о своём собственном пенсионном возрасте и посмотреть на этот вопрос с двух сторон: готовности и достаточности пенсионных накоплений. Уверенность респондентов в том, что они готовы к выходу на пенсию, в лучшем случае лишь пошатнулась.

Среди достигших возраста 44 - 54 лет, больше половины (51 процент) сказали, что чувствуют себя не готовыми к выходу на пенсию. Участники исследования также были озабочены вопросом достаточности своих пенсионных накоплений. Свыше 57 процентов сказали, что вряд ли их пенсионных сбережений будет достаточно для обеспечения их старости. Фактически 47 процентов испытывают страх, что не смогут обеспечивать себя после выхода на пенсию.

Удар по американцам

Кроме переживаний за достаточность пенсионных накоплений, в последние два года обеспокоенность вызывает нестабильная ситуация на рынке. Недавний кризис нанёс сильный удар по многим американцам, и сейчас они все ещё преодолевают его последствия. Из тех, кому удалось выжить, 56 процентов - это люди в возрасте от 44 до 54 лет - согласны, что "недавние события на рынке породили вопросы о том, когда я смогу выйти на пенсию и смогу ли вообще".

Несмотря на эти опасения, мировому пенсионному рынку предсказывают рост до 45 млрд долларов США к 2020 году благодаря США, где ожидается рост пенсионных активов на 3,6 процента на фоне ежегодного повышения рождаемости - до 20,9 млрд человек к 2020 году. Повышение активов ожидается благодаря американскому пенсионному плану 401(k), так как переход к системе пенсионных фиксированных выплат обеспечил индивидуализацию пенсионных накоплений. Такая тенденция к увеличению пенсионных накоплений и ответственности за эти накопления говорит о том, что американцы начали брать под контроль своё пенсионное планирование, но, по данным исследования, пока не уверены в достаточности своих пенсионных накоплений и в том, будут ли они доступны им в тот момент, когда придёт время.

Увеличение продолжительности жизни означает, что американцы проводят больше времени на пенсии. К сожалению, с исчезновением пенсионных планов и сокращением средств в системе социального обеспечения они также теряют часть своих пенсионных накоплений. Результат - американцы сильно подвержены риску выхода за пределы своих средств к существованию.

Дефицит средств к существованию

Потребителям знаком этот риск - в среднем 59 процентов выживших из всех возрастных групп сообщили, что их волнует вопрос продолжительности жизни. В рамках исследования респондентам был задан вопрос "Чего вы боитесь больше: того, что у вас закончатся все пенсионные сбережения, когда вы станете пенсионерами, или смерти?" Удивительно, но 61 % опрошенных сказали, что они больше боятся не смерти, а дожить до того момента, когда их финансовые средства будут исчерпаны.

Среди людей, достигших 44 - 49 лет, количество ответивших именно так достигло 77 процентов. А подавляющее большинство - 82 процента из тех, кто приближается к 50 годам и имеет в семье иждивенцев, - больше опасаются нехватки средств на существование, чем смерти.

В рамках исследования были изучены также и другие аспекты незащищённости пенсионеров при помощи опроса, выяснившего, что лучше: получить полностью все пенсионные от службы социального обеспечения или быть пораженным ударом молнии? Более одной трети опрошенных (39 %) выбрали второе. Всё это указывает на то, что система пенсионного планирования в США действительно нуждается в пересмотре, и у «бэби-бумеров» должно быть несколько вариантов выбора, обеспечивающих безопасность их пенсионных накоплений. Планируя старость, американцы должны учесть три основных момента. Во-первых, им необходимо посмотреть на свой пенсионные накопления, выйдя за установленные рамки планов или схем социального обеспечения. Во-вторых, им следует обеспечить себе защиту от риска выхода за пределы средств к существованию. И, в-третьих, им нужно найти способ защитить свои средства от рыночного кризиса. На фоне таких вот декораций в рамках исследования «Исправление будущего» респондентов попросили назвать самые важные, по их мнению, качества идеального финансового продукта, если бы они могли создать его своими руками. Опрошенные могли выбирать из нескольких переменных, которые включали в себя высокую прибыль, низкие затраты, доступ к денежным средствам и так далее.

Исправление будущего

Наиболее широкий выбор получила "возможность создания и поддержания стабильного и предсказуемого уровня жизни в течение всего пенсионного периода". Второе и третье места соответственно были отданы "возможности обеспечения  продукта с гарантированной пожизненной доходностью" и "продукта, который не подвержен воздействию экономических спадов на рынке". При выборе между высокой прибыльностью и гарантиями 69 процентов отдали предпочтение "продукту, который не подвержен воздействию экономических спадов на рынке", в то время как всего лишь 31 процент опрошенных выбрали "продукт, приносящий высокую прибыль". Преобладающее большинство опрошенных (80 %) предпочли продукт с гарантированной пожизненной доходностью 4 %  продукту с доходностью 8 %, который подвержен воздействию экономических спадов на рынке. На вопрос о том, куда лучше вкладывать деньги - в аннуитетные продукты (средняя возможность роста, ежемесячный доход, с пожизненной доходностью, но с ограниченным доступом к фиксированной сумме) или в подобный инструмент, обеспечивающий полный доступ, но чреватый риском исчерпания денежных средств, 56 процентов выбрали аннуитетный продукт. Несмотря на желание получения прибыли от этих продуктов, по результатам исследования 54 процента опрошенных выразили неприязнь к слову "аннуитет". Возможно, это было обусловлено тем, что у более чем 50 процентов опрошенных мнение насчет аннуитета сформировалось уже более 10-20 лет назад. А 64 процента из этих респондентов предполагают, что уже много лет с тех пор не интересовались аннуитетом.

Неприязнь к слову «аннуитет»

В то же самое время среди владельцев аннуитетных продуктов 76 процентов не жалеют об их покупке, ссылаясь на защиту своих пенсионных накоплений, защиту от рыночного кризиса и гарантированный пожизненный доход - то есть на ключевые преимущества таких продуктов. Фактически, потребители считают аннуитетные продукты лучшими из всех финансовых инструментов, превосходя на 38 процентов паевые инвестиционные фонды, на 36 процентов биржи, на 35 процентов американские сберегательные облигации и на 25 процентов вкладные сертификаты (золото и драгоценные металлы занимают первое место и 62 процента по шкале предпочтения). Беспрецедентное число американцев готовятся к пенсионному возрасту и встретятся с беспрецедентными трудностями. Надёжные когда-то источники пенсионного обеспечения исчезнут. Пенсионеры будут подвержены риску выйти за пределы своих средств к существованию. И тогда они буду более других подвержены кризисным ситуациям на рынке.

Варианты

Как продемонстрировало исследование  «Allianz Life» «Исправление будущего», американцы знают о предстоящем кризисе, и они напуганы. К счастью, есть надежда. По результатам исследования у американцев есть варианты выбора на случай столкновения с этими проблемами, и пенсионное планирование. Также в ходе исследования выяснилось, что одним из таких вариантов могут стать аннуитетные продукты: только они предлагают комплексную защиту сбережений и пожизненный доход.

[1] Источник: Институт пенсионной политики Великобритании

[1] Глобальный демографический обзор ООН, 2008 г.

[1]  Институт инвестиционных компаний, Обеспечивая доверие к пенсионному плану 401(k), Пенсионные активы США, январь 2010 г.

Источник: Журнал «Рынок страхования»  № 2 (77), Февраль 2011 г.